天润乳业:原奶自供比例高,原奶涨价潮下迎来较好业绩预期

1评论 2021-06-17 09:22:07 龙头股,这样抓!

  夏天是液态奶的销售高峰期,而目前乳品市场面临原奶供应紧张、价格承压局面。据农业农村部监测数据,4月生鲜乳月度均价4.25元/千克,同比上涨17.6%,整体仍处高位。作为牛奶的核心原材料,当前原奶价格仍处于持续上涨阶段,在成本控制方面,这将给原奶自给率较高的乳企带来一定业绩利好。

  天润乳业(600419)为国家农业产业化重点龙头企业、新疆自治区高新技术企业,公司奶源基地位于天山南北坡黄金奶源带,具有极高的原奶自供比例。公开资料显示,截至一季度,天润乳业的原料奶自给率约为70%,与上年期末相比再提升3个百分点,且目前公司正在着力增加奶源,并争取做到原奶100%自足。

  新疆地区品牌知名度最高乳企

  天润乳业是位于新疆维吾尔自治区的上市乳企,是新疆生产建设兵团乳业资产中盈利能力最强、品牌知名度最高的企业之一。公司主营业务包括乳制品加工制造和畜牧业,主要营业收入来源于乳制品销售收入。

  目前天润乳业拥有天润科技、沙湾盖瑞及唐王城乳品公司三家乳品生产企业,涵盖“天润”、“盖瑞”、“佳丽”等品牌,产品包括低温酸奶、常温奶以及乳饮料等乳制品,特别是近年来其主推的奶啤产品得到了很好的市场反馈。

  由于天润乳业总部地处西北地区,距离北上广深东南沿海等人口密集的主要消费地区较远,面临更高的运输成本。而消费者对于乳制品的保质期问题又十分关注。在此背景下,奶啤成为近年来天润乳业疆外市场扩张的战略性单品。

  2016年以来,天润乳业奶啤市场认可度逐年提升,公司对奶啤的产能投入也逐渐增加。2020年,天润乳业确立以奶啤为重点推广品类,成立独立运营的奶啤项目组,在全国范围内进一步推广,并推出奶啤新包装。

  奶啤属于常温长保质期产品,能实现远距离运输,对于天润乳业打开疆外市场具有重要意义。一季度,天润乳业的奶啤产能已超过100吨/天,且线上线下销售状况良好,已与部分餐饮渠道开展合作。

  在此基础上,今年一季度,天润乳业实现了不错的业绩增长,其乳制品销量5.29万吨,实现营业收入4.63亿元,同比增长33.19%;实现净利润3343.6万元,同比增长69.4%。

  中国乳品市场依旧有巨大增长空间

  近期,市场原奶价格在持续上涨。业内人士分析,从供给端来看,原奶价格的上扬,一方面是由于产量无法满足需求,另一方面也是生产成本提升导致的刚性涨价。

  近几年,受国家环保整治等因素影响,部分奶牛养殖场相继关停,奶牛存栏量持续下降。

  特别2020年以来,受疫情影响,本就处于行业下行周期的奶牛养殖业遭遇大面积亏损,大量中小型牧场倒闭,导致奶牛存栏量急速下滑,原奶紧缺程度进一步加深。

  与此同时,原奶的生产成本也在持续上涨。业内人士分析,在原奶生产成本中,饲料成本占比达到50%以上。奶牛饲料可分为精饲料和粗饲料,粗饲料主要包括青贮饲料、秸秆、干草等,精饲料原料包括苜蓿、玉米豆粕等农作物。去年以来,玉米价格、豆粕价格的不断攀升,导致原奶生产成本不断提高。而对于像天润乳业这样原奶自给率较高的企业来说,后期有望凭借较低的成本取得业绩的提升。目前,天润乳业年产3万吨的加工厂3月底在南疆正式投产,新增产能包括低温酸奶及常温奶。

  此外,目前中国乳品市场依然有很大的增长空间,伴随中国经济增长,居民健康意识不断提高,中国消费者对以液态乳为代表的乳制品消费量实现了跨越式增长。从人均液态乳消费量来看,中国与欧美发达国家相比,具有显著的差距。相比于饮食、生活习惯类似的日本和人口基数同样庞大的印度,中国的人均液态乳消费量也处于较低水平,因此中国乳制品市场存在巨大的发展空间和增长潜力。

  根据相关报告,中国乳制品消费量由2014年的2290万吨(人均16.7公斤)增至2019年的3010万吨(人均21.5公斤),预计到2021年,我国乳制品零售规模有望突破5000亿元,乳品相关企业依旧有取得高速增长的大环境。像天润乳业这样的企业值得持续关注。

【来源:览富财经 (责任编辑:Robot RF13015)

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