6.14亿元、同比增长超204%,平台服务赋能万物新生抢滩“中概股ESG第一股”

1评论 2021-06-10 13:00:35 龙头股,这样抓!

  中国万亿级规模的二手电子产品交易和服务市场,正面临“难而正确的选择”。在这个规模庞大却又极度分散、混乱的市场,急需被改造。这个改造者正是万物新生。

  二手手机3C是一个复杂的产业链,又是一个相对低频的需求。单纯的流量型互联网打法,未必是有效的。还是要深入产业链,通过做深做重才能创造价值。在这一点上,万物新生是长期价值的践行者。

  5 月 29 日,二手电子产品回收领域龙头企业万物新生集团(爱回收)提交赴美 IPO 申请,拟于纽交所上市,股票代码为 RERE。万物新生集团作为一家始终贯彻ESG(环境、社会和治理)理念的公司,此次上市,万物新生剑指“中概股ESG第一股”。

  2012 年至 2021 年,万物新生集团先后获得五源资本、世界银行旗下投资机构 IFC、京东集团、老虎环球基金、天图资本、凯辉基金、启承资本、清新资本、国泰君安(行情601211,诊股)国际等投资机构的多轮融资。值得一提的是,快手也于 2021 年 5 月投资了万物新生集团。

  根据招股书,过去三年间,万物新生集团的服务收入增长趋势明显,在整个集团收入占比也有快速提升。据悉,万物新生集团平台服务主要包括平台为客户提供标准化的质检、定级、定价及隐私清除、质量保障等。

  招股书显示,2020年集团平台服务收入为6.14亿元,对比2019年平台服务收入2.02亿元,同比增长超204.5%;2018年至2020年,万物新生平台服务收入复合年均增长超627%。其中,2018年平台服务收入占比为0.4%,2019年为5.1%,2020年提升至12.6%。

  具体来说,2020年Q2到2021年Q1四个季度,万物新生平台服务收入同比增长速度分别为650.4%、167.3%、86.7%、136.8%,平台效应初步显现。

  从整体来看,在截至2021年3月31日过去12个月中,万物新生集团的整体营收为56.80亿元,同比增长49.4%。2020年整体营收为48.58亿元,其中,核心业务营收为47.09亿元,同比增长38.2%。

  营收不断增长的同时,伴随着业务规模化效应及平台服务收入的增长,万物新生的盈利能力也在不断转好中。从招股书中披露的数据来看,万物新生集团的业务毛利率在不断提升——2018年、2019年、2020年的平台收费率分别为0.5、2.4%、4.1%,收费率的提升带动了集团的整体毛利率从2018年的14.1%提升至2020年的25.7%。另外,履约毛利率也有了较大的提升——由于履约费用率从2019年的16.7%减少至2020年的13.7%,因此履约毛利率也从2019年的2.5%大幅提升至2020年的12.0%。

  根据招股书,万物新生的亏损情况也大幅减小——从招股书来看,万物新生在2018年-2020年的净亏损分别为2.1亿元,7亿元,4.7亿元。但是,专业投资人士更加关注正常的经营利润,也就是Non-GAAP调整后经营利润。由于2019年收购拍拍业务,会导致公司每年有较多的资产费用摊销。从会计准则上来看,这个费用已经提前发生,在公司的股权价值上已经做了摊薄。所以,剔除了股权费用之后的Non-GAAP经营利润,更加反应公司的经营实质,专业的投资机构也主要关注这个指标。

  招股书显示,公司2020年Non-GAAP调整后经营亏损为1.04亿元(剔除4000万一次性费用后),亏损幅度并不大。并且,经过分析可以发现2020年的绝大部分亏损(1.19亿元)都发生在疫情影响之下的一季度,这也说明在经营利润层面,疫情之后,公司实际上已经实现了基本盈亏平衡。

  此外,亏损的另一个来源是拍机堂的战略性投入。据悉,万物新生在2018年和2019年的亏损,主要来自于对拍机堂平台业务的战略性投入,这也正好应证了公司对外所讲的“在拍机堂平台上投入超过1亿美金”。随着拍机堂平台业务逐渐成熟,平台收费率逐步提升(2018年0.5%,2019年2.4%,2020年4.1%,2021Q1 4.25%),平台服务收入不断提升。

  据了解,万物新生此次募资主要用于进一步提升技术能力、提供更多元化的平台服务、拓展爱回收门店网络、为拍拍平台开发新的销售渠道以及其他一般用途。随着多元化平台服务的提供,未来万物新生集团的平台服务收入在整体收入的占比将会进一步提高,或将成为拉动万物新生增长的有力引擎。

【来源:钥城网 (责任编辑:崔玉惠)

关键词阅读:新生 万物 2019年 招股书 平台

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