来源：壹财信

　　作者：苏向前

　　公募基金行业的状元魔咒持续应验，不仅是年度状元基本第二年碰壁，甚至是半年度状元也不能幸免，比如2021年的半年状元韩广哲。

　　数据显示，截至8月12日收盘，这位任职刚满4年的基金经理，目前在管的7只基金年内业绩全部回撤，特别是他管理的主题型基金金鹰医疗健康产业，该产品的两类份额年内下跌接近28%，在同类的基金中分别排在倒数第五和倒数第六位。尽管年内遭遇业绩滑铁卢，但是目前公司新发的权益类基金金鹰时代领航一年持有混合，拟任的基金经理仍然是韩广哲。这位能力圈主要覆盖新能源和医药的基金经理，难道就是折在了医药上吗？

　　今年以来新管理多只基金

　　公司过度使用明星埋下祸端

　　虽然去年上半年他拿下了半程冠军，但是在年终的比拼中，韩广哲还是以较大的劣势输给了崔宸龙,但是金鹰基金似乎看到了公司久违的一哥要浮出了水面，于是今年从年初至今接二连三地让他管理新产品。

　　逐一看来，不仅是目前在发的金鹰时代领航一年持有混合由他担纲，同时还包括了1月25日开始管理的金鹰时代先锋混合，3月14日开始管理的金鹰新能源混合和4月26日开始管理的金鹰产业升级混合。包括在发的新基金在内，韩广哲管理产品的数量一下子翻了一倍，这里面目前只有金鹰新能源是他和其他基金经理共同管理的。

　　所有他管理产品中退步最大的是金鹰民族新兴，这只去年全年实现近八成净值上涨的产品今年到目前净值下跌超过15%，同类排名也从榜首跌到榜尾。对比去年三四季度的十大重仓股，《壹财信》试图从中寻找答案。

　　从去年下半年到今年前两季度，韩广哲对十大重仓股基本保持平稳很少调换，甚至是前三大重仓股持股比例超限。6月30日，该基金的头三号重仓分别是隆基绿能、华友钴业和宁德时代，彼时它们的占比各自为10.17%、10.08%和10.06%。再看剩余的七只股票，它们分别是晶澳科技、天赐材料、阳光电源、天合光能、北方稀土、九洲药业和隆盛科技，可以看出他是高比例集中持股新能源的思路。

　　他在季报中表示，“从产业链角度看，新能源汽车板块主要配置动力电池与材料，以及上游金属资源；光伏板块主要配置具有一体化优势的组件龙头公司等。同时，组合部分配置了盈利增速较快的CDMO上市公司。”从后视镜的角度看，他的思路颇为近似网红基金经理蔡嵩松，满仓自己看好的赛道但不择时。从这个意义上看，民族新兴这只基金从去年的出类拔萃变成了今年的坠入凡尘。相似的场景也出现在金鹰改革红利上，不过该基金的年内跌幅大幅小于民族新兴，或许是韩广哲在这只基金中的新能源重仓集中度小于前者。

　　金鹰医疗健康产业跌至榜尾

　　或许同样是韩广哲不择时酿出苦果

　　作为能力圈在新能源和医药两大领域深耕，医药板块的整体不济表现对韩广哲的影响更大，他从2019年就开始管理的金鹰医疗健康产业，去年全年的业绩还能勉强排在同类中游，但是今年就基本跌至榜尾。

　　截至8月12日两市收盘，金鹰医疗健康产业A今年净值下跌27.74%。从基金二季报的十大重仓股来看，韩广哲对于前四大重仓股的配比都突破了9%，它们分别是九洲药业、爱尔眼科、博腾股份和智飞生物，特别是基金经理对于九洲药业的持股比例也突破了10%的上限。但是，从四家公司年内的股价表现来看，目前仅有爱尔眼科年内回撤不到10%，剩余的三家公司股价跌幅都超过了20%。

　　再看另外的六只重仓股，它们分别是迈瑞医疗、药明康德、欧普康视、凯莱英、华海药业和诺唯赞，这里面从上一季度保留下来的凯莱英和华海药业，它们在十大重仓股中年内表现最为惨淡，目前股价的跌幅均超过了30%。到目前为止，二季报十大重仓中年内唯一上涨的是华海药业，不过大约3.5个点的持股对于组合的帮助只能说蜻蜓点水。

　　“本基金在二季度做了部分调整，在医药医疗行业股票整体表现一般的情况下，专注于跟踪优质公司与挖掘结构性机会。保持了生物疫苗与CXO板块的配置，相信这些是长期的发展与创新方向，降低了新冠口服药、检测相关公司配置，增配了有望受益于疫后修复的医疗服务板块，在市场调整过程中增加了比价效应突出的原料药、品牌中药等板块。”这是基金经理韩广哲在二季报中的当季运作总结，但是他对于细分赛道的判断还是存在一定的失误，例如对于板块中黄金赛道的CXO，他看来是没有预判到新冠反复下对于订单的负面影响。

　　与韩广哲较相像的还有公募一姐葛兰，同样主要能力圈在医药和新能源两大领域。或许是消费与成长的逻辑截然不同，也或许是历来这两大类板块很难联动，这类基金经理或是时候做出抉择取舍了。

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