【东看西看】盘和林:美联储加息刺破加密货币泡沫盛宴

1评论 2022-05-13 11:14:26 来源:中新经纬

  中新经纬5月13日电 题:美联储加息刺破加密货币泡沫盛宴

  作者 盘和林 浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员

  近日,算法稳定币暴跌,其中LUNA从5月5日的90美元附近一路下跌到5月12日17时的0.03美元附近,价值基本归零。

  “稳定币”为何不稳定?

  LUNA和UST是一个算法稳定币组合,和真正的稳定币不同,他们没有资产储备作为发行基础,只是在LUNA超过1美元的时候,将UST转换成LUNA来平抑价格,反之亦然。所以,这些算法稳定币和传统意义上的稳定币不同。比如原来Meta,也就是扎克伯格想要的libra(改名Diem)稳定币,是和一揽子现实世界信用货币挂钩,采取联盟链来互相监督。而LUNA和UST的稳定币只是通过智能合约来平衡两者价格,没有储备就不能稳定币值。因此,当投资人同时抛弃LUNA和UST的时候,两种币的套利模型就不存在了,下跌是同步的。

  正因为有这一突出短板,在此之前,LUNA的背后操盘组织LUNA基金会(Luna Foundation Guard)曾尝试通过比特币来为自己背书。2022年3月以来,LUNA基金会曾多次购入比特币,目的就是想要通过比特币挂钩LUNA和UST,重构套利模型。但很显然,这并不能稳定其币值,因为比特币自身的币值也并不稳定。

  虚拟货币价格炒作将进入尾声

  比特币一向被币圈人士看作“数字黄金”“避险资产”,但在近期的动荡中比特币也是一路暴跌。

  比特币信仰的目标是取代美元成为世界货币。但实际上比特币的流通量根本不足以支撑其成为世界货币,其占全球货币流通份额的比例非常微小,最好的情况也是解决一小部分匿名支付的需求,而不会成为主流。所以,比特币一直由投资人信仰支撑。

  当美联储进入加息周期的时候,比特币迎来现实考验。因为如果比特币是美元的替代者这一假设成立,比特币应该是一种避险资产。但现实状况是,比特币在美元升值的时候是下跌的状态,且比股市跌得更凶,从中可以看出比特币实际上是风险资产。而一项风险资产是不能作为全球储备、流通货币的,这也使得比特币的世界货币信仰面临崩塌。

  货币本质还是需要有储备和信用作为保证的。这也是传统货币的根基,无论是美元还是人民币,都离不开储备和信用。而虚拟加密货币试图在缺乏信用和储备的情况下形成一种货币,这本身就很难实现。

  当前虚拟货币价格炒作将进入尾声,长期看虚拟货币进入下行周期。虚拟货币未来还将进一步走低,包括比特币和以太坊等头部的虚拟货币,其他杂币、私铸币、融资属性的虚拟货币,纯粹击鼓传花的虚拟货币价格也都将走向崩溃。

  在中国,无论是算法稳定币还是比特币都是不合法的。目前中国对虚拟货币依然是高压态势,交易并不被承认,且已经和金融机构脱钩,所以交易本身没有保障,投资人要注意风险。中国政府也要求金融机构不能参与此类交易,防止加密货币风险蔓延到金融体系,这也规避了投资者的投资风险。

  美联储加息刺破泡沫盛宴

  事实上,中国自身也在开发一种“稳定币”,也就是数字人民币,这是以国家信用和国家储备为基础发行的“稳定币”,这才是真正的货币概念,是具备储蓄和流通的信用保障的真正的“稳定币”。

  在国外,大量虚拟货币都是在没有储备和信用支撑的前提下,想要单纯依托技术信用来实现私人铸币,过去10年,诸如比特币等似乎获得了一定的成功,但需要注意的是,比特币等加密货币的成功因素,实际上是主流货币中,美元、欧元日元英镑都采取极度宽松的货币政策,从而导致主权货币信用下滑,才让虚拟加密货币有机可乘。换个角度看,加密货币借着全球宽松来了一场泡沫盛宴。如今,美联储加息,泡沫盛宴将成为“剩宴”,留给投机者的时间不多了。(中新经纬APP

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