连续跑赢标普500指数15年 传奇基金经理“告别信”:美股牛市尚未终结

1评论 2021-10-21 18:38:21

  财联社(上海,编辑 阿荣)讯,美国传奇基金经理比尔?米勒(Bill Miller)近日发表了自己40 年投资生涯的最后一篇投资者信,其中提及美国牛市尚未终结的二大原因,并预计,市场目前的许多担忧将在一年之后逐渐消散。

  Bill Miller曾连续20年在投资机构美盛资本担任投资组合基金经理,其管理的基金连续15年跑赢标普500指数。然而在2008年的金融危机也未能幸免,基金净值在那一年下跌了55%,其管理规模从之前的770亿美元减少至8亿美元,导致他的财富大幅缩水。之后他创办了投资管理公司Miller Value Partners,担任董事长兼首席投资官,依赖投资亚马逊和比特币,重新成为一位亿万富翁。

  Bill Miller在过去30年里,一直是每个季度新自写一封投资者信。不过,他已表示,这个任务交给他儿子来完成。

  Bill Miller在最新写给投资者的信中表示,在过去十年左右的时间里,他一直在重申相同的观点,即我们处于牛市中,始于2009年3月迄今,其中也伴随着那些不可回避的估值回调和趋势修正。当股票价格高于债券价格或者市场获利下跌时,牛市就会结束,但是,目前这两种情况都还未见到。

  他还指出,大多数股票投资回报均来自那段急剧上涨的行情中,往往这种行情都起始于极度悲观或者恐惧,正如我们在2020年初一样,全球股市均出现较大跌幅。因此他相信在股票市场积累财富的关键是时间,而不是时机。

  与此同时,Bill Miller指出当下市场担忧,包括通货膨胀、供应链中断等诸多因素。他表示,市场担忧已充分反映在市场行情中,尤其是在9月份股市回调行情中;并预计在未来的一年中,这些担忧将逐步消散。

  自今年以来,美股主要指数均出现二位数的上涨。Bill Miller指出,当前美股牛市仍在继续中,大多数股票的估值均在相对公允的价值区域,并建议投资者应关注具有长期超额收益率的股票。

  根据巴隆周刊(Barron's)对机构投资者一项调查,其中有半数左右的受访者看好美国未来12个月的行情,有38%的受访者持有中立态度,但仅有12%的受访者看空美股。

【来源:财联社 (责任编辑:Robot RF13015)

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