金价持续波动致相关产品收益不及预期 近期反弹动力仍将有限

1评论 2021-07-15 18:23:32

  财联社(上海,实习记者 徐川)讯,自7月以来,国际黄金价格呈现止跌回升的势头,截至7月14日,伦敦现货黄金价格报收于1823.2美元/盎司,相较6月30日涨幅达到3.41%。但总体看,上半年的持续震荡格局加大了贵金属业务的交易风险,并冲击了相关衍生品的收益。

  业内人士预计黄金近期走势将呈现区间波动的形态,反弹动力有限。影响金价后续走势的因素仍是美国经济走势以及美联储收紧货币政策的进度。

  金价震荡波动 致相关产品收益下滑

  2021年上半年,国际黄金市场掀起波澜,伦敦现货黄金价格经历了“先降后升再降”的波动走势。具体来看,自年初最高点1943.35美元/盎司起,伦敦现货金价在一季度内震荡下跌,并于3月月初和月末两次触底,较上年末下跌幅度达到10.79个百分点。但进入四月后,金价一扫低迷,逆势而上,并于6月2日站上1900美元/盎司大关,年涨跌幅也再次转正。

  但自六月中旬起,尤其在美联储利率决议释放鹰派信号后,伦敦现货金价一路受挫,再次跌破1800大关,6月30日报收于1763.15美元/盎司,年跌幅达到6.59%。不过进入7月份以来,伦敦现货金价走势止跌回升。

  中行大宗商品报告显示,7月以来黄金反弹一方面是受到避险情绪的影响,因德尔塔变异病毒使欧美的疫情有反扑态势,引发避险情绪上升,金价受到支撑;另一方面,美联储提前发布的半年度货币政策报告维持了“通胀走高只是暂时的”的观点,并表示现阶段不急于调整货币政策。

  7月14日,美联储主席鲍威尔的国会证词指出:“货币政策仍应高度宽松,且当前的量化宽松政策对劳动力市场非常必要。”这一略显鸽派的表述,一定程度上提振了昨日金价走势,截至收盘,伦敦现货黄金价格报收于1823.2美元/盎司,月涨幅达到3.41%;COMEX黄金期货报收于1828.6美元/盎司,月涨幅为3.28%。

  值得注意的是,以黄金为首的贵金属市场出现的持续波动,令多家银行采取措施收紧了相关贵金属业务。此前工行提升了账户贵金属产品的客户风险承受能力级别;光大银行、邮储银行则在全渠道暂停了个人贵金属现货交易业务的新开户交易。

  同时,黄金价格的震荡格局也冲击了部分黄金QDII产品的收益。据wind数据显示,截至7月13日,诺安全球黄金QDII收益率-5.46%、嘉实黄金QDII收益率-5.70%、汇添富黄金及贵金属QDII收益率-6.59%、易方达黄金主题A人民币收益率-7.54%。

  国际金融问题专家赵庆明对财联社记者表示,“由于年初至今国际金价下跌,再加之相关黄金上市公司股价也不理想,因此黄金QDII难以取得较好收益。”

  山东黄金最新业绩预告显示,受到山东省内矿山开展安全检查并停工的影响,2021年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损约13.6亿元。股价表现方面,截至7月14日收盘,山东黄金、赤峰黄金、西部黄金本年跌幅分别达26.71%、12.34%、6.67%。

  黄金后市与美联储政策走向紧密相关

  对于国际金价的后续走势,赵庆明表示,由于美联储等全球主要央行货币政策将逐步回归正常,全球经济也在逐渐恢复到疫情前状态,在此情况下,金价走势可能易跌难涨。

  “在美国经济复苏增强,美联储货币收窄预期持续的背景下,流动性趋紧将是主旋律。”瑞达期货研究员陈一兰认为,美债收益率及美元指数易涨难跌,金价将承压,上行乏力。不过地缘政治风险、通胀风险及疫情反复等不确定性,则将部分支撑金价,预期未来金价整体震荡偏空,反弹动力有限。

  华泰期货研报亦指出,目前市场对于美联储货币政策调整的时间存有较大分歧,在这样的背景下,贵金属价格或仍处于相对偏震荡的格局之中。

  中粮期货贵金属资深研究员曹姗姗表示,美国6月CPI数据一如预期,再创新高,黄金市场多空分歧较大,多头认为黄金的抗通胀作用支持价格,空头则认为高通胀会增加美联储缩表的可能性,对金价形成压力。

  世界黄金协会2021下半年黄金市场展望显示,在中短期内,利率或仍是驱动金价的关键因素。然而,利率上行对金价表现产生的负面影响,可能会被全球央行扩张性的货币和财政政策所带来的长久影响和副作用所抵消。

  上述报告进一步显示,当前黄金入场的价位仍具吸引力,这可能会促使战略投资者将黄金加入其投资组合中,这或许也会在下半年支撑全球央行的购金需求。

【来源:财联社 (责任编辑:Robot RF13015)

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