中国科技新闻网1月14日讯（杨晶佳） 近日，贝因美（002570.SZ）搁置近半年的非公开发行股票计划终于迎来新进展。

　　 2020年8月26日，贝因美宣布拟非公开发行A股股票不超过3.07亿股，募集资金总额不超过12亿元，用于项目投资及补充流动资金。

　　 2021年1月4日，贝因美收到中国证监会出具的反馈意见，反馈意见尤其指出，贝因美在2017至2019年及2020上半年度扣非后净利润分别为-11.39亿元、-2.17亿元、-1.38亿元、322.24万元，需要说明盈利能力较差及2017年出现巨额亏损的原因。

　　 十年浮沉 深陷亏损泥潭

　　 对于贝因美来说，2016年或许是一道兴衰分水岭。

　　 来源：贝因美2013年年度报告

　　 此前，作为“国产奶粉第一股”，贝因美在2011至2013年分别营收47.27亿元、53.54亿元、61.17亿元，净利润分别为4.37亿元、5.09亿元、7.21亿元，盈利增长势头强劲。

　　 2013年，也成为贝因美的高光时刻。自此之后，贝因美开始出现业绩下滑。数据显示，2014、2015年其营收分别为50.49亿元、45.34亿元，净利润则分别为6888.62万元、1.04亿元。与2013年相比，2014年的贝因美，净利润同比下降达到90%。

　　 不过，此时的贝因美依然颇受资本青睐。2015年，恒天然以34.6亿元巨资收购贝因美18.82%股份，每股价格18元，成公司第二大股东，这场“强强联手”的合作曾被行业人士纷纷看好。

　　 众目睽睽之下，贝因美却交出了一份惊诧市场的答卷。

　　 2016年，贝因美暴亏近8亿，并从此“一蹶不振”。

　　 来源：贝因美2017年年度报告

　　 年报数据显示，2016、2017年，贝因美分别营收27.64亿元、26.6亿元，净利润分别为-7.81亿元、-10.57亿元，连续两年净利润为负，一度披星戴帽。

　　 顶着退市风险压力，贝因美在2018年实现营收24.91亿元，同比减少6.38%，净利润4111.36万元，同比增长103.89%，扭亏为盈。

　　 然而，审计报告显示，贝因美2018年度非经常性损益税前总额2.91亿元，主要包括政府补助1.06亿元、厂区搬迁补偿收益7140.4万元、处置子公司收益4478万元等，其扣非后净利润为-2.17亿元。

　　 靠着政府补助和搬迁补偿，贝因美成功摘帽，暂时松了口气，但长期疲软的业绩并未得到有效改善。

　　来源：贝因美2019年年度报告

　　 2019年年报显示，贝因美全年营收27.85亿元，同比增长11.83%，净利润再次出现负值，为-1.03亿元，同比减少350.73%。

　　 雪上加霜的是，自2019年9月起，恒天然开始抛售贝因美股份，截至2020年12月29日，恒天然累计减持贝因美股份3915.06万股，持股比例降至4.99%。

　　 遭恒天然“抛弃”后，贝因美股价也持续低迷，截至2021年1月14日收盘报5.09元/股，当日下跌2.68%，总市值52.05亿元，仅为其高峰时期的六分之一。

　　 负债累累 叫停股份回购

　　 据中国证监会出具的反馈意见显示，贝因美报告期内营业收入规模在30亿元以下，但最近一期短期借款达15.5亿元，长期借款1.4亿元，一年内到期的非流动负债0.7亿元。

　　 对此，证监会要求贝因美补充说明收入规模并不高的情况下，维持较高金额的长短期借款的原因及合理性。

　　 从年报数据来看，2016至2019年，贝因美经营性活动产生的现金流量净额分别为-4.23亿元、-1.53亿元、2.91亿元、-4994.1万元，造血能力并不稳定，业绩疲软、现金流吃紧，贝因美或因此不得不举债前行。

　　 2020年三季度报告显示，贝因美资产合计44.48亿元，负债合计25.82亿元，资产负债率高达58.05%。

　　 截至2020年三季度末，贝因美经营性活动产生的现金流量净额为586.06万元，货币资金6.7亿元，短期借款12.81亿元，一年内到期的非流动负债0.7亿元，偿债压力不小。

　　 另外，值得注意的是，2020年8月26日，贝因美发布非公开发行股票预案时，公司正在进行股份回购，而据《深圳证券交易所上市公司回购股份实施细则》第20条规定，上市公司在回购期间不得发行股份募集资金（但依照有关规定发行优先股的除外）。

　　 据悉，贝因美原计划自2019年5月25日至2020年5月24日，使用自有或自筹资金不低于2.5亿元、不超过5亿元进行股份回购，预计回购股份数量不低于3333.33万股、 不高于6666.67万股，将用于员工持股计划或股权激励计划。

　　 2020年5月22日，贝因美宣布将股份回购期限延长至2021年5月24日。

　　 2020年9月5日，贝因美发布公告称“为顺利开展非公开发行股票事宜”终止股份回购，累计回购股份828.63万股，支付总额约4600.62万元，执行度仅为计划下限的16%，上限的8%。

　　 虽然贝因美在公告中表示终止回购的主要原因是为定增计划“让路”，然而，回购计划执行已超过一年，非公开发行股票不过是近一个月才提出的事项，以此作为“爽约”理由显然诚意不足，其背后资金紧张等问题或可见一斑。

　　 争议缠身 踩雷食品安全

　　 除亏损及负债情况外，贝因美在食品安全方面的问题也引起证监会关注。

　　 反馈意见指出，贝因美子公司黑龙江贝因美曾在食品安全生产规范方面存在缺陷问题，要求全面说明公司在食品安全方面的内部控制措施是否完善。

　　 公开资料显示，2018年3月，原国家食品药品监督管理总局组织食品安全生产规范体系检查工作组发现，黑龙江贝因美在食品安全管理制度落实方面存在缺陷，其采购的DHA藻油粉与公司材料要求不一致。

　　 事实上，在食品安全方面，贝因美早有争议缠身。

　　 2012年6月，贝因美营养米粉因违规添加食品添加剂被消费者告上法庭，广州市越秀区人民法院认定贝因美添加“猪骨粉”不符合规定，随后该米粉停产。

　　 2013年4月，国家食品安全风险监测显示，贝因美、亨氏等品牌的23份以深海鱼类为主要原料的婴幼儿辅食被发现汞含量超标，贝因美向公众致歉并宣布召回。

　　 2014年2月，吉林省食品药品监管局食品监督抽检信息公示，一款由浙江贝因美公司生产的黑芝麻营养面条亚硝酸盐超标，但贝因美坚称其产品指标合格。

　　 此外，贝因美有关食品安全的负面报道频发，多位消费者称在其奶粉中发现小虫、异物。

　　 回望2011年上市之初，头顶“奶粉第一股”光环，贝因美在国内市占率长期位列三甲，颇受瞩目。现如今，在亏损、负债等压力之下，贝因美不得不喊出“先活着，再图强”的口号，昔日荣光褪去，而今颓势难掩。

　　 若此次非公开发行股票计划实施顺利，12亿元的募资或许能为贝因美“补一波血”，但在此之前，面对证监会的诸多问询，贝因美还得先交出一份满意的答卷才行。