PIMCO:疫情为不良信贷投资者创造了机会

1评论 2020-06-24 10:52:33 来源:财联社 单月怒赚97%过程拆解

  财联社(上海,编辑 周玲)讯,管理1.78万亿美元资产的太平洋投资管理公司(PIMCO)的首席执行官埃曼纽尔·罗曼(Emmanuel Roman)周二(美东时间23日)表示,冠状病毒大流行对美国经济造成的损害,为不良信贷投资者创造了机会。

  罗曼预计美国国内生产总值要到2021年底才能回到2019年的水平,因此,未来18个月,投资者可以以较低的成本在企业和债务中建仓。

  "困境是一个漫长的周期,而将资金用于重组的需要,实际上是一个带来巨额回报的机会," Roman说。“这是我们关注的问题。”

  标普全球评级研究公司(S&P Global Ratings Research)估计,到2021年3月,投机级公司的全球违约率将从2020年3月的3.5%升至12.5%。

  今年早些时候,外媒报道称,PIMCO正寻求筹集高达30亿美元的不良债务基金,这是该公司有史以来筹集规模最大的一次。

  罗曼称,一些美国企业的复苏之路过去一直受到美联储刺激措施的帮助,未来仍将如此。

  疫情在美国大面积爆发后,美联储作为“最后贷款人”为市场提供了许多帮助,使很多企业以免遭破产风险。

  然而,这也削弱了全球不良资产的最大买家——橡树资本“困境投资”的收益,该公司靠以极低的价格抢购债务和其他资产为投资生财之道,以期在公司反弹或清算时获得丰厚的回报。橡树资本创始人霍华德?马克斯(Howard Marks)在其4月的备忘录中,对美联储给这些企业如此多的帮助发出了质疑。

  “当参与者对损失有一种健康的恐惧时,市场才能发挥最大的作用。”马克斯写道:“根除它不应该是美联储或政府的职责。”

  罗曼指出,美联储的口头承诺的支持往往还比实际购买的东西更据影响力。今年以来,美国新的投资级公司债券发行量打破了2019年11月以来的纪录,5月份达到了1万亿美元。

  不过,罗曼表示,PIMCO没有收购其他基金管理公司的计划,并称只能在线上谈判的情况下,并购将很少发生。

  “我认为,当人们在Zoom上交流谈判时,要进行合并并不容易。在我们回到面对面的会议之前,我认为你不会看到太多的合并。我觉得在某个时候,你们需要掰着面包,看着对方的眼睛说,‘这是我想做的事情’。”

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