折价转让“牛散”入局 实力“战投”助力智云股份脱困?

1评论 2019-12-14 01:13:01 来源:证券日报 如何判断星期六买点?

■本报记者李勇

年终岁末,有的公司已在总结过往并展望未来,也有公司还在竭尽全力,忙着解决现实中的各种问题,力争让公司经营尽快恢复进入良性轨道。

12月11日晚间,2019年业绩大幅下滑的智云股份发布公告,称公司控股股东、实际控制人谭永良拟协议转让2066.6万股给自然人李松强,该部分股权占公司总股本7.16%,转让价格为7.79元/股。受此消息影响,12月12日早盘,智云股份快速涨停,12月13日,股价也再度高开。

折价转让“牛散”入局

有市场人士告诉《证券日报》记者,“李松强,市场上都晓得他是有名的‘牛散’大户。今年三季报披露的时候,还曾出现在多家上市公司的前十大流通股东名单中。”

公告显示,谭永良与李松强于12月11日签署《股份转让协议》,双方约定转让价格为7.79元/股,转让价款总计约1.61亿元。值得留意的是,智云股份在双方签约前一日的收盘价为8.48元/股,也就是说,最终确定的转让价较10日的收盘价相当于打了个九二折。

除了股票市场上名声在外,李松强在实业经营上也做得有声有色。据天眼查专业版数据显示,李松强在广东、重庆和四川投资有五家企业,且大部分企业营业业务都与电子有关。如深圳三龙电子有限公司的经营范围为液晶显示模块的技术开发、生产及销售;液晶显示器、液晶显示模组及相关材料的技术开发与销售。重庆中显智能科技有限公司的经营业务主要为研发、制造、销售新型平板显示器件及其周边产品等。

“现在的市场已经越来越成熟,并不会因为一个‘牛散’的标签就炒起来。”对于12月12日的涨停,上述市场人士认为,“李松强的几家公司,很大一部分都是智云股份业务的下游。此次入股,肯定有着更深层次的考虑,这才是市场给予积极回应的重要原因。”

据智云股份三季报,截至2019年9月30日,谭永良持有上市公司8266.40万股,是第一大股东和实际控制人。公司现任董事长师利全持有3294.35万股,为公司第二大股东。按此次转让数量计算,完成后,李松强将以2066.60万股持股量上位公司第三大股东。不过,此次转让并不会导致公司控制权的变更,谭永良仍为公司的实际控制人。

对于此次股份变动,智云股份在提示公告中表示,引入认可公司价值的战略投资者,有利于优化股权结构、发挥股东资源优势、平衡业务发展规模、改善经营质量、提升盈利能力和可持续发展能力,将对公司经营及发展产生积极影响。

智云股份一位高管在电话中也向《证券日报》记者确认,李松强的确拥有许多下游产业,与公司子公司鑫三力的业务关联性很强。

“发挥股东资源优势,平衡业务发展规模,改善公司经营质量,这三句都应该是投资者关注的重点。”上述市场人士认为,这表明李松强作为战略投资者入股后,或对公司经营产生积极影响。

存在商誉减值风险

智云股份于2010年在深交所创业板上市,汽车及新能源智能制造装备业务为公司的传统业务板块。2015年,公司通过发行股份及支付现金方式完成对鑫三力收购,公司业务也进一步扩展到3C(显示触控模组)智能制造装备方面。不过,由于当时评估增值率较高,也形成了较大的商誉。

在收购并表后的最初几年,鑫三力业务表现强劲,不但顺利完成业绩承诺,也推动智云股份营收、净利稳步提升。2015年至2017年,智云股份年营业收入分别为4.21亿元、6.02亿元和9.13亿元,归母净利润分别为5369.02万元、9302.29万元和1.70亿元。

2018年,智云股份首现业绩拐点,收入出现收购后的首次放缓,净利润也大幅下降。当年,公司实现营业收入9.76亿元,同比微增,实现归母净利润1.23亿元,同比下降近三成。

子公司鑫三力的业务萎缩,是智云股份业绩下降的最主要原因。到了2019年,智云股份非但没有扭转局势,经营形势还逆转直下,出现断崖下滑。一季度时,公司收入同比跌幅超八成,归母净利润亏损近4000万元,到了2019年三季度,亏损已进一步扩大到9003.48万元。

2019年半年报,智云股份也不得不面对巨额商誉问题,并提示到,如未来宏观经济形势发生变化,或未来鑫三力经营出现不利变化,存在商誉减值的风险。具体披露的数据显示,2019年上半年,鑫三力实现营业收入3194.35万元,较上年同期下降92.19%,净利润亏损8285.88万元。《证券日报》记者查询到,截至2019年9月30日,智云股份账上的商誉现值高达8.97亿元,商誉减值问题已不容回避。

“就目前经营情况来看,今年的商誉减值几乎无法避免。”上述市场人士认为,“在全球面板产业向我国转移的大背景下,相关产业存在巨大发展机遇。此次智云股份引入的战略投资者,不仅有市场投资经验,也有丰富的资源和相关产业经营管理经验,能不能助力公司扭转困境,还是值得期待的。”

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