10月22日券商晨会研报汇编

1评论 2019-10-22 08:12:21 来源:证券日报 “烂板出大妖”!

【中泰证券】

煤炭:整体供需格局偏弱,进口煤政策有待观察,预期煤价弱势震荡。9月份全国原煤产量3.24亿吨,同比增长4.4%,增速较上月减少0.6个百分点。行业整体呈现供需偏弱状态,后续一方面要观察进口政策变动情况,另一方面也要观察临近供暖季电厂补库情况,进入10月份以来,煤价弱势向下,截至10月18日,港口动力煤价为571元/吨,接近政策引导的绿色区间500-570元/吨,整体而言预计煤价弱势震荡为主。推荐高股息行业龙头:陕西煤业、中国神华,有望受益于山西国改标的:潞安环能、西山煤电,高弹性标的建议关注:兖州煤业、神火股份、恒源煤电,同时焦煤股建议关注:淮北矿业,焦炭标的建议关注山西焦化、金能科技、中国旭阳集团。

计算机:超图软件(300036);前三季度收入10.53亿元,同比增长15.04%,归母净利润1.29亿元,同比增长21.15%,扣非归母净利润1.10亿元,同比增长34.01%。产品竞争力强劲,与多方战略合作,打造新兴业务发展生态体系。公司自主研发的GIS产品在国内具备较强的竞争优势,在国内GIS基础平台领域市占率第一。产品体系适配国内多种基础软件,国产化替代进度提高利好公司业务发展。公司产品已经实现对龙芯、飞腾和申威等自主CPU,多种国产操作系统、数据库和中间件的支持。

【天风证券】

有色:持续关注贵金属板块和钨底部抬升。1、持续关注贵金属板块1)降息周期下金价有望加码上涨。上周美国零售数据大幅低于预期,CME美联储观察工具显示美联储将在10月议息会议降息的概率升至89.3%。推荐山东黄金、银泰资源和紫金矿业。2、关注钨板块底部反弹行情。钨精矿价季度涨幅25%接近9万元/吨,短期成交提升,价格稍有回调,考虑产业链流动原料库存仍在紧平衡,建议关注:翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新以及厦门钨业。3、关注锡冶炼减产和盈利修复。

家电:楼市竣工呈现企稳状态,有望带来家电板块的需求回升,特别是厨电板块需求和房地产竣工数据密切相关,建议关注厨电板块的投资机会,推荐厨电行业龙头老板电器和华帝股份。9月产业在线空调数据出炉,整体表现良好,全行业总产量989万台,同比增长9.1%,销量971万台,同比增长8.1%,内外销均同比增加8.1%,可能收到去年同期基数较低以及终端降价影响,分公司来看,格力内外销表现有所承压,内外销有所下滑,美的、海尔和奥克斯表现靓丽,其中美的内销增长52%,外销增长12.5%,市占率大幅度提升8.2个pct,表现最优。从市场竞争格局来看,格力和美的之间的差距正在缩小,海尔奥克斯市场份额小幅度提升。综合跟踪的数据来看,建议关注今年多品类销售数据均表现优异的美的集团。

【东吴证券】

宏观策略:本次的技术性操作不太可能导致长端利率下降,甚至可能因为市场风险偏好的抬升,对长端利率造成上行压力。本次购买短期债的最终影响,也要取决于财政部对购买债券行为的反应,如果财政部扩大发行bill的计划,并且缩减出售长债,最终起到的效果可能将会是长端利率的下行,但这其实也就是变相的QE效果。美国过去三次QE都发生在联邦基金目标利率接近于0的时期,似乎是由于利率已接近零的情况下,降息未必能起到预期作用,因此启用进一步QE政策刺激。在目前利率尚有下行空间的情况下,认为QE不会被用做取代降息的措施。如果市场再次出现钱荒问题,有理由担心美国科技股将再次承受下行压力,进而拖累中国科技股表现。

农林牧渔:猪价持续快速上涨,Q3业绩弹性释放。截止10月19日全国生猪均价达到36.56元/公斤,周变动+1.63元/公斤。9月存栏数据环比降幅收窄原因在于:1)辽宁、山东、黑龙江等北方多省已出现存栏环比转正,而两湖、四川等南方降幅较大的省份也出现存栏降幅明显收窄。鸡价维持上涨趋势,禽养殖板块Q3持续景气。疫苗行业整体处于周期底部,拐点将现。从已披露的19Q3季报及业绩预告来看,圣农发展、益生股份、仙坛股份、立华股份均实现大幅增长,主要受益于肉鸡供给紧张及需求攀升双重作用,鸡价上涨势头强劲,禽产业链量价齐升的景气周期有望持续。中美经贸磋商获实质性进展,持续推荐受益外部环境改善的万洲国际。

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