【红岸研究中心】（研究员 万千）讯，9月19日，金洲慈航收到深交所发放的半年报问询函，要求说明黄金加工等业务毛利率大幅下滑的原因。近日，金洲慈航发布的2019年半年报显示，公司实现营业收入11.34亿元，同比下降86.4%；净利润转盈为亏，净亏损12.6亿元，上年同期盈利7660.25万元。

　　金洲慈航一直身处争议舆论中，去年年报被“非标”（大信会计师事务所对其出具了非标准意见审计报告），涉及事项包括黄金类存货账面余额存疑、关联方存疑等。今年，尽管金洲慈航在半年报中解释了消除“非标”审计的做法，包括配合审计机构获取所需的直接和间接材料等，但仍然不能让有异议的董事信服。

　　巨额资产减值损失是影响金洲慈航业绩的一大原因。今年半年报显示，金洲慈航上半年坏账损失达3.1亿，存货跌价损失达1557.5万，合计资产减值损失高达3.25亿。

　　值得一提的是，金洲慈航此前发行的“17 金洲 01”回售资金的兑付日连续两次延期，并于5月15日公告最终不能兑付，发生实质债券违约。目前，5.2亿“17金洲01”债本金兑付日为2020年4月，但到期能否还本付息仍存极大的不确定性。

　　当下，金洲慈航财务已极度紧张，截至2019年6月30日，已逾期未偿还的短期借款总额约为24.46亿，占公司净资产的36.86%。与此同时，金洲慈航的货币资金期末余额为9.45亿元，同期初相比下降43.38%；公司应收账款期末余额约为24.51亿元，较期初金额增长64.39%，深交所对其偿债能力发出质疑。

　　在此背景下，金洲慈航意图通过转让股权来摆脱困境。9月18日，金洲慈航晚间公告称，公司筹划重大资产重组事项，拟转让所持有控股子公司丰汇租赁90%股权及全资子公司东莞市金叶珠宝集团有限公司100%股权。

　　由深德泰指定第三方北京首拓融盛投资有限公司受让丰汇租赁90%的股权，股权价值预估为4.5亿元。上半年，丰汇租赁实现营业收入5.16亿元，同比下降44.69%，实现净利润-5.49亿元，同比由盈转亏。

　　2015年，金洲慈航收购丰汇租赁90%股权形成商誉约36.65亿。蓝鲸红岸系统显示，金洲慈航商誉占净资产占比已高达近60%，若计提了商誉减值准备，则将对公司业绩造成负面影响。