毛利率下滑 多元化受挫 探路者是如何走到悬崖边上的

1评论 2019-09-12 18:41:42 来源:财联社 300270还有几个板?

  探索多元化这些年,A股户外用品龙头探路者,探上了一条“末路”。

  近日,探路者连续发布股票可能被暂停上市的风险提示公告。公告称因对前期未达预期的投资项目连续计提了较大金额的商誉、投资和资产减值,导致探路者2017年度、2018年度连续两年亏损。

  如果公司2019年年度审计报告最终确定为亏损,根据《深圳证券交易创业板股票上市规则》13.1.6条规定,公司股票将于公司披露2019年年度报告之日起停牌,深圳证券交易所在停牌后15个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定。

  根据截至目前的经营数据来看,探路者2019年上半年合并口径已实现归属于上市公司股东的净利润8185.59万元,较上年同期增长239.36%。同时公司预计2019年1月-9 月实现归属于上市公司股东的净利润9686万元-10186万元。但值得注意的是,2018年,公司曾大幅计提2.68亿元资产减值准备。因此,即便业绩可能安全,但如果在2019年年报中也发生大规模减值,探路者仍存在退市风险。

  多项财务指标出现异动

  八月底,探路者发布2019年半年度报告,公告显示,报告期内实现营收6.91亿元,同比下滑21.16%;归属于上市公司股东的净利润8185.59万元,较上年同期增长239.36%;扣非净利润3089万元,同比增加383.43%。

  对于净利润增长,探路者在半年报中表示,2019年上半年,公司处置了部分自有房产实现税后净收益3625.26万元,致使本期非经常性损益较上年同期也有所增长,同时非户外主业的亏损情况也较上年同期有所减少,综上因素使得报告期公司归属于上市公司股东的净利润8185.59万元,较上年同期增长239.36%。

  然而公司的实际经营情况却没有公司说的这么乐观。长期以来,探路者的经营活动现金流量净额持续为负,2017年至2019年中季报更是连续为负。

  蓝鲸红岸风险挖掘系统显示,2019年半年报中,探路者出现多项财务异动,2018年上半年到2019年上半年公司营业收入由8.77亿元降低至6.91亿元,而同期的应收账款较上期增长超过30%,由2018年中期报告的4.29亿,上升至2019年中期报告的5.89亿元。这反应了公司运营能力的下降。公司称,应收账款的增加主要是由于公司支持加盟客户的业务开展,增大了相应的授信额度所致。

  同时,蓝鲸红岸风险挖掘系统还显示,2019年半年报中,探路者的毛利率出现大幅波动。户外用品毛利率为44.27%,比上年同期减少6.61%;旅行服务由于上半年业务结构的调整营业收入和营业成本均减少超6成,毛利率比上年同期反而增加了5.13%。公司称,公司户外用品主业毛利率较上年同期下降,主要是因为公司加强了过季库存产品的降解。

  多元化受挫 大股东不断减持

  通过查阅探路者近几年的年报可知,公司的主业户外用品收入自2016年以来便逐年下降。2016-2018年,公司户外服装分别实现营收12.39亿元、10.61亿元和10.41亿元,同比分别下降16.89%、14.36%和1.83%;户外鞋品分别实现营业收入3.54亿元、2.65亿元和2.2亿元,同比分别下降16.26%、25.13%和16.72%;户外装备分别实现营业收入1.06亿元、0.85亿元和0.6亿元,同比分别下降36.27%、19.47%和28.98%。

  此外,上述三种细分产品的毛利率整体上也都呈现下降的趋势。2016-2018年,户外服装的毛利率分别是46.36%、44.95%和44.75%;户外鞋品的毛利率分别是45.87%、41.89%和38.63%,户外装备的毛利率分别是31.71%、38.21%和28.68%。

  而盈利能力的下降也带来了股价的大幅缩水,2015年探路者股价创下历史高位达到29.33元,此后股价便是一路下行,截止近日股价已经不足4元,四年市值缩水超过80%。

  资料显示,探路者于2009年登陆创业板,开始时探路者的主营业务是从事户外用品的研发设计、组织外包生产、销售。在刚上市的前几年,公司的营收和净利都大幅增长。2015年开始,公司进行了多起并购,涉及旅游服务和大体育,开始了多元化布局。

  然而,多元化战略却反而使得公司业绩下滑。2017年和2018年公司连续两年亏损,分别实现归母净利润-0.85亿元和-1.82亿元,进而导致公司现在面临着股票可能被暂停上市的风险。进入2019年,公司逐渐剥离离亏损的旅游服务和大体育等业务,希望借此扭转业绩。

  在股价和业绩连跌时,探路者的创始人盛发强、王静却在接连套现。数据显示,2012年以来,盛发强和王静共计减持15次,套现6.83亿元。尤其在2017年,盛发强共计减持11次。

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
重大利好传来 汽车股彻底“沸腾”了!行业春天来了?

2019-09-14 07:00:32来源:中国基金报

李嘉诚“喊冤”!自称言论被曲解 宽容不等于纵容

2019-09-14 07:26:32来源:e公司官微

矫正一口牙最高要花十几万 消费者:我们好难啊!

2019-09-12 08:14:04来源:中新经纬

中方支持企业采购一定数量美国农产品 并予加征关税排除

2019-09-14 07:04:22来源:券商中国

50ETF期权持仓量飙升 多空大对决!192倍神话何时再现

2019-09-13 12:51:22来源:券商中国

风云突变!人民币9月来飙升1600点 海外空头惨遭暴打!发生了什么

2019-09-14 13:41:42来源:中国基金报

9月以来暴涨1600个基点 人民币双杀空头

2019-09-14 07:51:52来源:Wind资讯

欧洲降息小意思?美联储重启扩表 特朗普再推居民减税计划

2019-09-14 10:55:22来源:券商中国

三家上市券商均收到半年报问询函 交易所关注的问题是这些

2019-09-14 07:04:02来源:券商中国

Costco再现排队长龙:10000多瓶茅台来了 只卖1499元

2019-09-13 07:46:52来源:每日经济新闻

7.7万亿美元“世纪联姻”梦碎!伦交所四大理由拒婚

2019-09-14 06:58:22来源:中国基金报

220万花得值!江西铜鼓高中免学费 交了的全部退还

2019-09-14 07:39:22来源:每日经济新闻

外卖不好吃了?泡面“起死回生” 去年平均每人吃了29包

2019-09-14 07:38:52来源:每日经济新闻

叶檀财经:干脆利落!5亿神秘资金躁动 大戏开始了!

2019-09-11 09:11:30来源:金融界网站

降息+QE 欧央行推出超宽松“大礼包”

2019-09-13 19:25:38来源:国际金融报

收购价格没吸引力?伦交所断然拒绝港交所"求婚"

2019-09-14 07:03:42来源:券商中国

朋友圈“炫富”产业链:6元秒变富豪 10元换美女头像

2019-09-12 08:13:08来源:中新经纬

商务部:中美双方工作层将于近期见面

2019-09-12 17:00:00来源:新华网

中美互表善意!进口美豆与猪肉等政策有重大调整

2019-09-14 07:52:22来源:期货日报

开发商“骨折价”卖房 每平米最高降近万元

2019-09-11 14:06:59来源:每日经济新闻

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
实时热点