原油创新高,助推雪松控股旗下齐翔腾达收割技术红利

1评论 2018-05-10 18:11:03 来源:中国网 疫情对A股影响持股跟踪

  近日,美国宣布退出伊核协议,市场预测,受地缘政治因素影响,短期国际油价将会暴涨。而自5月以来,原油价格已持续上涨,5月9日布伦特原油7月期货涨收涨3.15%,报77.21美元/桶,为2014年11月以来最高,过去六周上涨约10%。

  不少券商研报认为,在石油化工产业链中,直接受益于原油价格上涨的行业包括采掘、油服、采掘机械制造、石油加工、炼焦、煤炭等行业。石油化工产业的中间及下游产品如乙烯、丙烯、丁二烯、苯等将受益于原油价格的上涨。

  借此,中国碳四产业链龙头企业、雪松控股旗下的齐翔腾达(行情002408,诊股)此前积累的技术红利效应得以持续释放。碳四产业链中经过加工提炼的丁二烯、甲乙酮与顺酐价格均出现了不同程度上涨,特别是丁二烯,5月以来价格持续上涨。

  太平洋(行情601099,诊股)证券分析师认为,“齐翔腾达自2016年11月变更实际控制人以来,依然深耕碳四产业链,已发展成为全球顺酐、甲乙酮龙头企业,未来成长空间巨大。”

  受惠原油价格走高

  油价上涨对于化工板块的业绩推动早已显现,2017年上市公司化工板块实现收入58235亿元,同比增长25.8%,扣非净利润1433亿元,同比增长97.7%。

  原油价格今年继续延续稳步走高的态势,纽约原油期货价格,从2017年底的60美元,逐月走高至5月初的70美元。相关券商机构指出,按照国内成品油定价机制,油价在每桶80美元以下时,油价越高,石化行业加工毛利越高。

  作为行业内的龙头企业,受益于此前积累的技术优势及规模,油价走高带来的盈利效应齐翔腾达体现更为明显。2017年和2018年第一季度,齐翔腾达分别实现净利润8.52亿元和2.51亿元,同比增长69.58%和26.55%。

  “齐翔腾达2018年一季度盈利实现较快增长,主要因为产品丁酮(即甲乙酮)盈利能力持续改善,丁酮与碳四均价差同比提高2185元/吨(含税)。”兴业证券(行情601377,诊股)分析表示。

  该分析师认为,“齐翔腾达以碳四为原材料,其深耕碳四产业链多年,已基本完成碳四产业链产品布局,做到将碳四原材料各组分“吃干榨尽”,其甲乙酮、顺酐产销量位居全球首位。”

  核心技术凸显规模效应

  化工企业的发展除了受到化工品价格涨价因素的推动外,与其生产技术也高度相关。只有过硬的技术,才能最大化地享受油价上涨带来的收益。

  齐翔腾达掌握多项核心生产技术,甲乙酮年产量24万吨,产销量稳居世界首位,国内市场占有率约60%,出口占国内全部出口的80%以上。顺酐装置经过几年的发展,现已具备20万吨/年的设计产能,成为世界规模最大的正丁烷法装置;15万吨/年丁二烯装置是全球最大的丁烯氧化脱氢法制丁二烯装置,代表着这一领域的顶尖水平。

  东方证券(行情600958,诊股)分析师认为,“丁二烯是碳四下游体量最大的产品,总量高达1500万吨,发展潜力巨大。未来随着全球轻质化带来的丁二烯供给不足,如果价格上涨超过新工艺的成本阈值,齐翔腾达也将有望成为该领域的全球‘隐形冠军’。”

  市场最能说明齐翔腾达的技术优势。

  2017年齐翔腾达顺酐产能规模增加至20万吨/年,“在同行业普遍开工率不足的情况下,齐翔腾达顺酐生产装置满负荷运行,2017年市场占有率达到了26%,产品产量和销量均位列全球首位。”太平洋证券分析称,这充分表明了齐翔腾达行业竞争力强,龙头地位稳固。

  核心技术为齐翔腾达获取了更大的盈利空间和更强的抗风险能力。齐翔腾达所采用的正丁烷氧化法制顺酐生产工艺不仅先进环保,而且成本优势突出,相比较于苯氧化法,每吨的总成本要低1400元。

  虽然已是全球顺酐、甲乙酮龙头企业,但技术升级永无止境。齐翔腾达今年年初明确,2018年是公司技术改造的突破年。借山东提出“新旧动能转换”东风,齐翔腾达计划未来发展一系列高精尖重大项目,并将2018年作为加快新旧动能转换、实现高质量跨越式发展的关键一年。

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