泰达宏利吴华:坚守价值投资,构建“价廉物美”的投资组合

1评论 2018-04-19 14:51:37 来源:中关村网 疫情对A股影响持股跟踪

  在瞬息万变的市场中,专业的投资人都有自己的“处市之道”,泰达宏利基金经理吴华亦如是。坚守价值投资理念,投资业绩加速成长的行业优质龙头公司,力争为持有人获取超额收益,是吴华始终追求的投资目标。

  对于价值投资,吴华将其归结为以下三点:第一,股价不是公司价值领先指标,只是对公司价值的反应;第二,组合收益源自公司本身运营绩效;第三,价值投资体系能够穿越市值、穿越周期(经济的周期和股市波动周期)、穿越风格。

  在吴华看来,基金投资组合的超额收益本质上是来自于优质公司,而非基金经理的个人才智,所以吴华非常注重公司的长期竞争力,看重企业内生增长的持续性和稳定性,兼顾价值与成长因素。在价值投资的引领下,吴华致力通过专业、细致的研究分析,找到企业的真正价值所在,确立可投资交易的股价区间,然后在性价比合适的时候介入并长期持有。

  吴华深知,在震荡市场环境中,上市公司业绩来源对基金业绩至关重要,估值及可持续性都是关键的考核标准。作为价值投资的拥趸者,吴华构建的投资组合通常具有“价廉物美”的特点。“价廉”意味着估值合理,“物美”意味着成长逻辑清晰、扎实可靠。长期来看,基金的业绩还是取决于是取决于基金经理能否找到优质公司以及在合理价格买入,而“价廉物美”的投资组合既能收获优质公司成长过程中带来的收益,又能获取市场波动过程中估值与价值偏离所带来的超额收益。

  实实在在的基金业绩印证了吴华投资理念的有效性。Wind数据显示,截至4月17日,吴华管理的泰达宏利复兴伟业近一年、两年的收益率分别为19.55%、36.25%,大幅领先同期灵活配置型基金4.67%、8.08%的平均收益率,且该基金业绩在同类产品中位于前5%。

  展望后市,预计二季度市场仍将维持震荡格局,不乏结构性投资机会。此外,A股正式加入MSCI新兴市场指数之后,外资有望加速流入A股,海外资金配置比例持续上升对于白马蓝筹股也是利好,由此看来,行业优质龙头企业的配置价值仍然较大。

关键词阅读:吴华 组合收益 价值投资 泰达 基金业绩

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