阿里影业15个月巨亏17亿 马云和马化腾谁将笑到最后

1评论 2018-04-16 22:56:06 来源:中国基金报 作者:孟靓 "A股豪门"操盘术曝光!

  近日,阿里影业(港股01060)发布2017年至2018年的业绩预警,初步估算15个月内最大亏损将达17亿元,主因是2018年春节档大幅推广淘票票,烧钱为用户提供票务补贴。谁能想到?背靠支付宝这个巨大的流量入口,淘票票依然巨额亏损。而它的竞争对手新猫眼逐步走向盈利,数据显示猫眼2016年下半年减少补贴,2017年一季度月均利润就达5000万。

  淘票票背靠阿里,新猫眼的大股东是腾讯。2017 年中国电影(行情600977,诊股)市场在线售票率已经达到 80%。随着去年9月猫眼与微影时代的合并,新猫眼与淘票票两家成为行业双寡头。“双寡头”之争最终又变成了马云马化腾在电影在线票务市场的争夺。

  阿里影业上市以来亏损近30亿元

  根据阿里影业最新未经审核综合管理帐目初步评估,2017年至2018年3月底15个月期间,阿里影业净亏损在16至17亿元人民币之间,阿里影业2017年财报的详情将于五月上旬发布。

阿里影业15个月巨亏17亿元!电影票务市场的“双寡头”之争,马云和马化腾谁将笑到最后?

  对于巨额亏损,阿里影业的业绩预警公告这么解释:农历新年通常是中国票房的旺季。2018年2月更是创造了农历新年期间历史最高票房数据,而阿里影业则瞄准此时机,充分发挥农历新年期间的推广效用,以强化淘票票的市场领先地位。阿里影业在2018年农历新年期间投入了大量资源为用户提供票务优惠,进一步推广淘票票的品牌。基于推广费用的增加,阿里影业在15个月期间亏了十六七亿。对于目前的竞争格局,票务推广并不是常态,但可能随着行业动态而不时进行调整。

  阿里影业是马云执掌的阿里系电影业务的实体,自从2014年6月从文化中国借壳以后,一直都处于实际上巨额亏损状态。阿里影业近三年财报数据显示,2014年净亏损4.17亿元,2015年净利润为4.66亿元,2016年亏损9.59亿元人民币,2017年亏损9.5亿元;2015年的利润改善主要来自一笔8.38亿元的净财务收益。根据业绩预告测算,阿里影业2018年一季度的亏损大约在6亿元左右。由此可估算,截至2018年一季末,阿里影业2014年上市以来净亏损近30亿元。

  据广电总局统计数据显示,2018年春节(大年初一至初六,2月16日至21日)全国电影票房为56.94亿元,观影人次为1.43亿,与去年同期相比分别增长了68.25%和60.13%。从春节档票房数据看,淘票票的票补已伤筋动骨。

  新猫眼已减少票补走向盈利

  电影在线票务市场还得回顾到2010 年前后,当时电影票团购解决了观众对低价和便捷性的两大需求。随着行业发展,在线电影售票凭借其标准化、高频特点,成为独立于团购的细分行业,BAT+M 四大玩家聚集。经过近7年的行业洗牌,电影在线票务市场最终只剩下阿里和腾讯两大玩家。

  猫眼前身是美团网旗下的电影业务,成立于 2012 年。2013 年,“美团电影”更名为“猫眼电影”。2015 年 7 月,猫眼电影独立为美团网旗下全资子公司猫眼文化传媒有限公司。2015 年 10 月,美团和大众点评正式宣布合并,猫眼公司也于 12 月完成与大众点评电影频道的整合,获得大众点评入口。2016 年 4 月,美团大众点评正式将猫眼进行分拆并完全独立运营。

  淘票票前身淘宝电影,于 2014 年底上线,彼时行业内票补大战已拉开帷幕,猫眼电影、格瓦拉、微信电影强敌环绕,时光网、万达电影(行情002739,诊股)等玩家尚未出局。上线后,淘票票依靠阿里系的流量入口及大规模补贴,市占率突出重围,从 2015 年 Q1 的 6%增长至 2017 年 Q3市占率超 30%。

  2017 年 Q3 的在线票务市场已经呈现双寡头格局,在一系列整合之后,新猫眼拥有新美大及腾讯旗下 aPP,淘票票也坐拥阿里旗下各类支付应用。据易观数据,2017年 Q3 新猫眼的市场份额为52.5%,淘票票市场份额 34.44%,排名第二。

  2017Q3在线票务市场份额

  把阿里影业拖累的票补最早由猫眼发起。广发证券(行情000776,诊股)(港股01776)研报显示,2014年猫眼提前15天独家预售国庆档影片《心花路放》,在全国100个城市1000家影院展开买票可获赠美团10元团购代金券和9.3元起独家预售两大活动,片方和猫眼电影共投入了宣传推广以及补贴资源达到1亿元以上,预售阶段《心花路放》观众有一半以上来自猫眼平台。,猫眼平台因为《心花路放》一部影片,就带来了约1358万用户的交易。假设1358万购票用户中,有50%为新注册用户,则此次活动为猫眼带来了679万新用户。以1亿元补贴费用计算,单个新用户的获取成本仅为14.7元。

  2015年成为中国电影市场发展的井喷期,2015年也正是票补大战也进入最为激烈的阶段,票补对拉动整体票房增长功不可没。2016年电影市场降温,票补热度减退;从2016年Q2开始,各家在线票务平台主动减少补贴。猫眼则到2016年下半年迅速减少补贴,再到2017年则补贴寥寥。比猫眼起家晚两年的淘票票为了抢占市场份额,2017年仍然采用大规模票补策略,2018年春节更是加大了票补力度。

  值得注意的是,猫眼在大规模补贴前,盈利微薄甚至亏损,2015 年净利润仅为 2.38 万元,2016 年未经审计营收为 10.5 亿元,净亏损 5.11 亿元(根据光线公告数据);2017年则迎来盈利。光线董事长王长田在 2017 年上海电影(行情601595,诊股)节中国影视领袖峰会上透露,猫眼 2017 年一季度收入超过 6 亿元,前三个月月均利润超 5000 万,单月最低利润 4000 万;其中非票务收入、电影投资和发行收入都有迅猛增长。分析人士指出,从成本端来看,在线票务平台的最大成本为票务补贴,猫眼从亏损走向盈利的直接原因便是,2016 年下半年以来猫眼逐渐减少票务补贴。

  2017 年 11 月,腾讯再次以 10 亿元增资猫眼,此次增资中猫眼估值约 200 亿元。目前腾讯持有新猫眼股份将超过 15%,成为猫眼最大的股东。据了解,猫眼微影计划在香港上市,但目前未见公开的上市时间计划。

关键词阅读:阿里影业 电影票务市场

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