掘金摘帽行情 供给侧改革过程中的价值投资

1评论 2018-03-28 13:57:30 来源:中关村网 华资实业20%大肉分享

  随着上市公司年报进入集中披露期,ST股迎来重要的时间窗口,通常ST股在此时相对于上证综指均有超额收益,摘帽行情下ST板块中不乏优质个股。截至3月1日,Wind指数中共有64只*ST个股,已公布年报的*ST华菱、*ST重钢、*ST柳化(行情600423,诊股)、*ST金宇(行情000803,诊股)、*ST河化(行情000953,诊股)、*ST东海A在2017年均实现扭亏为盈,另外年报预告中显示超过30家公司实现扭亏。

  为何摘帽股能有此扭转之势?有专业人士表示,投资ST股虽然有风险,但是投资方法也是有迹可循的,最为重要的是ST个股自身的造血功能恢复。首先是公司自身经营情况好转,主营业务实现盈利,交易机会在于业绩改善向市场传递估值修复信号;其次是重组、借壳或资产注入改变经营业务以实现盈利,一旦成功便涨幅明显;第三是通过债务重组、资产处置等手段为公司减负,实现当期净利润扭亏的同时,短期稳定的现金流可能有助于未来主营业务发展。

  以ST华菱为例:ST华菱2018 年2 月12 日发布2017 年年报,报告期内,公司实现净利润52.96亿元,归属于上市公司股东的净利润41.21 亿元,同比上一年扭亏为盈。由于2016 年钢铁供给侧改革,产能大幅出清,全行业供过于求局面彻底扭转;公司前期高投入快速扩张期也已经结束,2016 年以来折旧、三费快速下降,净利润同比增长速度明显高于行业平均水平,业绩彻底扭转。

  从年报数据来看,公司第二大股东——湖南国资创新私募股权基金无疑成为最大的赢家,该基金管理人是深圳市前海久银基金投资管理有限公司,实际控制人是新三板挂牌私募北京久银投资控股股份有限公司(833998),2016年8月从外方股东手中以3.63元/股的价格受让303,939,125股股份,占华菱钢铁(行情000932,诊股)股份总数的10.08%。基于煤炭、钢铁价格已反弹到一定高度,行业对公司利润的成长也有限,该基金于2018年2月5日开始减持,以9.33元/股的均价减持30,156,500股,收益率高达157%。在钢铁行业低迷进行股份受让,在行业周期恢复,利润高增长期高价卖出股份以实现高收益,是在供给侧改革过程中国企改革、逆周期投资的典型案例。也是久银控股一贯秉持的“理性投资、价值投资”的投资理念。

  当下A股市场,上市公司鱼龙混杂,必须谨记“理性投资,价值投资”两大要点,这不仅是资本市场发展的必然,也是投资者的必然选择。

关键词阅读:价值投资 行情 ST股 投资理念 上证综指

责任编辑:Robot RF13015
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