共享按摩椅引知名创投关注 40万台是天花板?

1评论 2017-12-26 04:07:27 来源:证券时报 作者:王媛媛 纪实:捕获银星能源九连板

近日,知名创投人士金沙江创投朱啸虎考察一家共享按摩椅公司,激起大家对这个行业的关注,由于A股上市公司的信息公开及准确性要求更高,参考上市公司数据,分析一下目前的共享按摩椅市场。

  12月18日,国家发展改革委办公厅印发《关于推动发展第一批共享经济示范平台的通知》,目的在于推动互联网、大数据人工智能和实体经济深度融合,培育发展一批共享经济骨干企业,引导共享经济健康良性发展,培育新增长点、形成新动能。

  目前,A股共享经济概念股仍然围绕自行车展开。但是另一方面,也有一些A股公司开始借共享按摩椅东风,比如上市公司荣泰健康(行情603579,诊股)不仅提供零配件和系统服务,还自己发展共享经济业务。近日,知名创投人士金沙江创投朱啸虎考察一家共享按摩椅公司,激起大家对这个行业的关注,由于A股上市公司的信息公开及准确性要求更高,我们将参考上市公司数据,分析一下目前的共享按摩椅市场。

  共享按摩椅

  市场规模有多大?

  共享单车草草收局留给媒体做文章的是“产能过剩”。PE、VC可以烧钱赚吆喝,上市公司不行,一旦共享按摩椅市场饱和,疯狂如互联网初创公司的价格补贴战不是上市公司能够参与的。由于共享按摩椅入场方式不同,所以烧钱的方式可能不仅在降价上,随着入局者越来越多,也有可能让场租不断上涨。就目前来看,摩摩哒(荣泰健康旗下平台)的平均租金占销售收入的50%左右,是费用的主要部分,市场早前担心的后期维护成本占比反而不是特别大。

  荣泰健康表示,按摩椅行业体量还比较小,国内还没有人把它单独拎出来写研究报告。目前,中国进出口商会下属的医药保健商会的按摩器具分会,正在收集按摩器具的出口数据,这其中还包括对其他按摩小器具的统计,行业并没有把按摩椅的数据单独分离出来,而共享按摩椅又只是其中的一部分。所以目前按摩椅行业,第一没有权威的整体数据统计,第二由于大数据统计不明确,所以对市占率的数字描述会有些“虚”。

  国金证券(行情600109,诊股)在10月26日发布的有关荣泰健康的研究报告中表示,国内共享按摩椅的天花板约40万台,较当前15万台左右仍有相当空间。

  荣泰健康公告称,公司2015年成立上海稍息网络科技有限公司,2016年3月铺出第一台共享按摩椅,2016年总共铺设1万台,今年上半年共铺设2.7万台,截至2017年三季度末,公司共铺设4.1万台左右。

  另一家上市公司奥佳华(行情002614,诊股)公告说,2017年开始公司为爽客供应共享按摩椅,由奥佳华设计及生产,由爽客负责铺设和运营,预计下半年将实现2-3万台共享按摩椅销售,每台价格为2000元-3000元,预计带来4000万-9000万元收入。

  方正证券(行情601901,诊股)数据显示,截至2016年底,爽客共铺设按摩椅3万台。根据爽客官网数据,截至2017年10月,爽客线下目前已铺设6万台设备,共近1.2万家线下场所,公司目标是3年内在全国铺设100万台按摩沙发。

  乐摩吧的创始人谢忠惠11月份对媒体表示,计划5年铺设100万台设备。

  看起来,对共享按摩椅市场规模的认知差别很大。制造商的数据增长以万为单位计量,运营商的目标是百万级别,而券商则给出了40万台是天花板的结论。另外要考虑的是,这么大的市场预估,产能是否能跟上?

  截至2017年三季度末,荣泰健康今年已经生产了超过18万台按摩椅,4.1万台左右是铺设了共享按摩椅。2016年是公司成立以来产能最高的一年,全年生产了18万台,有将近10万台销往海外,8万台左右在国内销售。根据方正证券的数据,共享按摩椅铺了1万台左右。荣泰健康说,公司预计未来释放的产能会达到50万台左右。

  奥佳华2017年半年报显示,公司拥有智能化按摩椅年生产能力30万台。公司9月18日公告称,公司现有按摩椅产能已无法满足未来发展需要,拟在厦门市集美区投资年产100万台的智能按摩椅生产基地。根据奥佳华2014-2016年报,公司海外收入占总收入分别为78%、79%、85%,公司内销占比均维持在20%以下。

  按摩椅生产厂家往往按照第二年订单量安排产能,至少根据目前各家的产能规划,明年将会有大量按摩椅产能被释放。尽管两家公司新增产能不是全部用于共享按摩椅,但是在当前风口上新建产能的确实现了翻倍。

  决胜点在哪儿?

  共享按摩椅市场目前处于起步期,但终有天花板,在天花板来临前的决胜点,可能不像以前的“共享前辈”们,谁的价格补贴更多谁能抢占更多市场,而在于谁能以更快的速度抢占更好的位子。与共享单车不同,最早铺设共享按摩椅的人能够占据最好的位子,也即被使用频次更高,回本更快。根据机构研究观点,现有的场景,高铁站盈利能力最强,酒店盈利能力最低,中间分别是机场、电影院、商场。

  一位公募基金研究员表示,例如荣泰健康铺货比较早,就有可能占据更好的位子,这些位子都有合约,比如跟万达签订的5年排他协议,不能随便毁约变更。比较盈利能力的时候会考虑不同共享按摩椅铺设场景的占比,比如爽客起家的酒店场景,就比高铁位子差。如果你投下去的按摩椅成本差不多,客流量只有人家的1/5,那么亏钱的可能性就非常大。

  荣泰健康一直对记者强调“场景挖掘”,意思是目前你能想到的场景这么多,所以能测算出市场,但是有很多新的场景可以创新挖掘出来,这也意味着市场没有天花板。比如公司2016年6月20日成立了全资孙公司上海椅茂贸易有限公司,其官网显示是销售自助智能现磨咖啡机,2017年开始椅茂贸易在线下开始运营名为“泰咖啡”(Ti Coffee)的品牌咖啡厅,这个咖啡店接纳所有荣泰健康的产品,里面放满了荣泰健康的共享按摩椅,同时通过体验式服务增加按摩椅销售,例如咖啡厅服务生销售出去一台按摩椅也会有业绩提成。

  在开拓场景上荣泰健康不遗余力,也有机构调研者问,铺进写字楼将可能实现更高的线下购买转化率。另外如果一个公司一天付60元的使用租金,一个月也就有1800元的收益,为什么不铺写字楼?荣泰回答,今年产能也就这么多,明年产能释放的话,可能会做。

  荣泰健康认为,根据按摩椅铺设场地不同,单机月服务收入在900元-1800元左右,所以上述提到的写字楼场景里1800元的月收入已经算较高收入。目前市场上,好一些的共享按摩椅成本在6000元-7000元,普通一些的成本会更低。单机回本周期是6-12个月。

  爽客早前说,他们铺在高铁站的按摩椅每天收入在100元以上,深圳高铁站达到每天300元,一个月就回本,也就是月服务收入能达到3000元-9000元左右;铺在酒店房间的机器一个月收入只有100元,但因为没有租金,也能在一年到两年间回本。

  乐摩吧创始人6月份说,目前公司已铺的设备平均每天服务5-10人,客单价10元,平均一台机器的收入是每月2000元。其中,租金占成本大约30%-40%,单机回本周期在6-10 个月。

  根据了解,大部分共享按摩椅成本回收周期在半年左右。有机构认为荣泰健康已经占据了更多高铁有利位置,但给出的月服务收入数据却最保守。

  目前,朱啸虎是否投资共享按摩椅还不得而知。不过,徐小平的真格基金、吴世平的梅花天使已经入局了“头等舱”共享按摩椅,跟投的还有不惑创投、辰星辉月。无论风投基金是否进入这个行业,共享按摩椅的市场竞争都在加剧,只是大型风投资金进来可能会让行业竞争更激烈一些。而朱啸虎一旦真的入局,势必提升共享按摩椅的市场关注度,这几个上市公司的估值都可能会被抬高。

关键词阅读:按摩椅 方正证券 创投 公募基金 天花板

责任编辑:付健青 RF13564
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