红黄蓝被爆虐童,幼教管理遭资本绑架

1评论 2017-11-24 21:17:00 来源:蓝鲸TMT 华资实业20%大肉分享

  蓝鲸教育11月23日讯,据新京报报道,昨晚开始,有十余名幼儿家长反映朝阳区管庄红黄蓝幼儿园(新天地分园)国际小二班的幼儿遭遇老师扎针、喂不明白色药片,并提供孩子身上多个针眼的照片。今日,朝阳警方已介入事件调查。

  据了解,红黄蓝幼儿园于今年9月赴美上市,是第一家独立上市的学前教育机构。此前,红黄蓝幼儿园便被指屡次发生虐童事件、跑路事件,这些都是红黄蓝在快速扩张过程中留下的后遗症。这并不是个例,此前不久,A股上市公司威创股份旗下金色摇篮幼儿园也被爆出存在老师 “虐打”并体罚儿童问题。

  在需求、利润、教育良知的裹挟下,幼教资产在证券化加速过程中会遇到哪些问题呢?虐童事件是不是反映出被并购的幼儿园过于重视业绩而轻视教育?幼教资产证券化有哪些好处呢?还有,幼教是否将迎来爆发期?带着这些问题,蓝鲸教育将通过深入观察、分析为您带来答案。

  幼教从业人员良莠不齐

  蓝鲸教育搜索“幼儿园虐童”关键词,在百度得到相关结果约3,790,000个。很多同类“虐童”事件的发生,让我们不得不思索其中的原因。

  最直接的原因之一便是幼教行业从业人员素质良莠不齐。一位在加拿大公立幼儿园当了6年班主任的老师认为,国内幼儿园在对老师的职业资质要求上存在观念误区:最基本的,加拿大要求的是掌握儿童发展的科学知识,与之相适应的教学思想和方法、课程规划、日常教室运营管理等。国内却要求老师能唱能跳等方面的技能。

  “这种在教师从业资格标准制定上的肤浅和年龄歧视,会让我们的孩子付出代价。”她在其公众号中写道。国金证券分析,民办幼儿园的员工,大部分收入不是特别高,也是出于成本考虑的需求,因此,其受教育程度等也会受到一定影响。

  教育学者熊丙奇向蓝鲸教育表示,“总体看来,我国学前教育的师资素质是偏低的。”他分析道,2015年,全国幼儿教师中,学前教育专业毕业的比例仅为65%,高中及以下毕业的为28%。国家也在加大力度培养学前教育师资,包括免费师范生,可是由于幼儿园教师待遇低,很多就是读学前教育的学生也不去幼儿园,尤其是男生。

  直营+加盟模式,易陷入重业绩而轻教育泥潭

  在幼教资产证券化背景下,幼教企业扩张的模式以直营+加盟为主。以红黄蓝为例,255家幼儿园中,直营的仅80家;861家早教中心中,直营的仅8家。

  蓝鲸教育从幼教企业净利润率上发现,上述4家上市公司的平均净利润率在34%左右。其中,净利润最高的是威创旗下的红缨教育,达1.02亿元。幼教企业不仅现金流好,连净利润也如此高,也就能理解上市企业进军幼教的布局了。

  “单体幼儿园的租金和人工成本越来越高,尤其是中高端幼儿园,这就不得不用连锁方式来降低其边际成本。上市公司有业绩和股价的压力,资本更是求快求规模,所以市场上以直营+加盟模式为主。”上海一幼儿园园长对蓝鲸教育表示。

  一旦被收购,面临的就是要完成对赌协议。以金色摇篮为例,金色摇篮和威创股份签订的对赌协议分别为:2015年度8-12月的净利润不低于1100万元,2016年度至2018年度的净利润分别不低于5300万元、6630万元、8260万元。

  “对于加盟远大于直营的幼教企业,看重的是收取加盟费而不主导运营,只要完成业绩承诺即可。但是续费和品牌保证就是一个很大的问题,即使是上市公司,也不能很好的监控管理问题。所以,从长期来看,目前超额完成业绩承诺的幼教企业。其利润并不一定是来自于幼儿园本身创造的真实价值,而是加盟费占大头。创始人完成任务套现离场,那幼儿园的管理和教育怎么办?”上述园长感叹道。

  蓝鲸教育对比美国前三大幼教企业后发现,美国幼教龙头企业的直营数量都在1000家以上,在园人数平均都在15万左右。资产证券化方面,有两家上过市,一家被高额资金收购。而且,我国23.4万所幼儿园中,民办幼儿园占比63%。换言之,我国人数更多,民办幼儿园也比美国多,幼教上市公司必然也会更多。

  证券分析师对蓝鲸教育表示,A股之前缺乏纯正的教育概念企业,但是今年越来越多的企业开始剥离原主业聚焦教育这一业务。比如中泰桥梁剥离桥梁业务、文化长城剥离亏损业务且以15.75亿元巨资收购翡翠教育。经过多年的沉淀,纯正的教育概念股即将增多,而幼教又是最优质最稀缺的教育细分领域,所以爆发期也最先到来。从估值方面来看,A股的PE为42倍、港股为34倍、美股为32倍,估值都不低,这证明市场对幼教资产的认可,如何在资本认可的前提下把教育办好,这是幼教行业集体需要思考的问题。

  

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