消息称姚振华有意向收购奇瑞集团 收购观致只是幌子?

1评论 2017-10-09 13:10:59 来源:道哥说车 下一只“省广集团”

奇瑞汽车是一家由芜湖市控股的国有汽车企业,此前私企收购产品成建制、有相当知名度的国有汽车企业还未有过先例,姚振华控股的宝能能突破这个先例吗?

  不久前,姚振华控股的宝能意向收购观致汽车的消息被传的沸沸扬扬。近日,金帛却从知情人士处得到消息,姚振华一个月以前曾提出整体收购奇瑞汽车集团的意向。目前,具体各方谈得如何,尚不清楚。

  奇瑞汽车是一家由芜湖市控股的国有汽车企业,此前私企收购产品成建制、有相当知名度的国有汽车企业还未有过先例,姚振华控股的宝能能突破这个先例吗?

  从历年奇瑞对外融资融券的情况来看,奇瑞一直是有资金饥渴的。而奇瑞一直想通过上市的方式寻找解决资金的饥渴问题,但多次奇瑞想上市的计划都未能成功。就连去年奇瑞新能源想借壳海螺型材(行情000619,诊股)上市的计划都搁浅了。但作为一家国有企业,并且曾是中国汽车自主品牌一面旗帜的奇瑞汽车,如果是想由国企转为私企的身份,或者实行混合制所有改革,肯定会受到资本市场的热捧,这样一块肥肉会落到宝能口中吗?

  据道哥说车创始人道哥所了解,宝能此前因为用保险资金收购万科受到监管层处罚,占据宝能集团旗下前海人寿超过80%收入的万能险业务也被保监会踩下急刹车。如此一来,宝能哪来那么多的资金来解决奇瑞的资金饥渴问题?

  宝能收购观致只是个幌子奇瑞才是其目标?

  关于宝能收购观致一事,一直以来都被传的沸沸扬扬。6月16日,观致汽车外方投资者以色列Quantum母公司KENON发布公告表示,观致、奇瑞、Quantum量子公司已与一位来自中国的投资者签署合作协议,该投资者将向观致注资65亿元以获得其51%的控股权。

  6月17日,有媒体爆料称,宝能有可能入股观致。“姚振华(深圳市宝能投资集团董事长)已与奇瑞高层见过好几次面,双方也签署了备忘录。”

  但是随着尹同跃和宁述勇相继公开辟谣,传的沸沸扬扬的宝能收购观致一事也被放下。不过有知情人士透露,虽然观致第一轮挂牌期内,因无人摘牌而终结,但是正在积极准备第二轮挂牌,而宝能同样也在紧盯观致的第二轮挂牌。

  也就在近日,接近奇瑞汽车与宝能方人士向金帛透露,姚振华一个月以前曾提出整体收购奇瑞汽车集团的意向。目前,具体各方谈得如何,尚不清楚。

  早前传出宝能收购观致之际,虽然奇瑞与观致高层一再否认,但是来自宝能方面的消息却一再肯定。有知情人士表示,宝能入股观致的消息属实,而且方案很明确,原有股东等比缩股,宝能进入后增资扩股。而此前也有奇瑞内部人士向媒体透露:“姚振华与奇瑞高层接触,宝能已对观致进行多轮尽职调查,谈判已到关键期”。

  现在看来,姚振华的目标不只是观致,观致很有可能只是幌子,而姚振华的真正目的可能是奇瑞集团。

  奇瑞的资金饥渴问题或成为宝能收购的关键

  众所周知,奇瑞汽车是一家由芜湖市控股的国有汽车企业,像宝能这样私企收购知名汽车企业未成有过先例,这次会是个例外吗?

  事实上,奇瑞一直以来都有一个心病,而这个心病或将成为宝能收购奇瑞的关键。翻开奇瑞历年对外融资融券的情况来看,奇瑞一直是有资金饥渴的。根据《奇瑞汽车股份有限公司2017年度第一期超短期融资券募集说明书》提到,截至2016年6月末,奇瑞公司(合并)资产总额724.64亿元,负债总额542.95亿元。2013年-2015年以及2016年6月末,奇瑞资产负债率分别为74.35%、74.46%、74.76%和74.93%,资产负债率较高。但奇瑞的营业毛利率这几年都逐年呈上升趋势,2013年-2015年以及2016年前6月,公司实现利润总额分别为8.64亿元、0.82亿元、3.41亿元和2.9亿元,营业毛利率分别为8.87%、12.65%、12.53%和12.17%,说明奇瑞汽车近年来产品售价整体有所提升,品牌向上有显著成效。

  自2008年开始,奇瑞汽车集团就谋求整体上市,2010年一度递交A股上市申请。但这么多年,奇瑞整体上市的愿望一直未能达成。

  “奇瑞整体上市目前没有计划,去年尹总已经表过态,奇瑞先推动旗下优势板块业务上市。”奇瑞集团公关负责人如是说道。在奇瑞体系内,主营汽车管路系统的通和股份在2015年已经挂牌新三板,公司变速器等汽车零配件业务通过万里扬(行情002434,诊股),实现曲线上市。与此同时,奇瑞还在积极运作奇瑞新能源上市,但2016年奇瑞借壳海螺型材上市计划失败。

  就目前来看,一方面,奇瑞整体上市无望,汽车板块业务盈利又受亏损大户观致的拖累,所以现在的奇瑞资金饥渴这块心病是折腾的奇瑞夜不能寐。也许宝能的收购可以让解决这个心病。但是,另一方面,作为一家国有企业,并且曾是中国自主品牌的一面旗帜的奇瑞汽车,如果想由国企转为私企的身份,或者改为混合制所有企业,将会受到资本市场的热捧,这样一块肥肉会落到宝能口中吗?

  宝能净资产远高于奇瑞

  事实上,据道哥说车创始人道哥所了解,宝能此前因为万科收购事件以后,保险业务遭到监管层处罚,融资能力已经大大收缩了。

  今年四月,央行金融监管协调办公室副主任苟文均公开发表一篇文章称,“以宝能系杠杆收购万科股份为例,其资金来自名义自有资金、保险资金、银行理财资金和券商资金等多种渠道,并使用了多重杠杆。从分行业监管的角度看,其资金运作表面上符合监管规定;但如将实际举牌人、一致行动人、关联方的资金来源穿透来看,其所用资金存在交易结构复杂、杠杆层层叠加且期限错配严重的情况。这些资金在资本市场兴风作浪,严重影响了资本市场稳定,也对企业正常经营造成困扰。”

  因为遭到保监会处罚,宝能融资来源一定程度被切断了,宝能有那么多的资金来解决奇瑞的资金饥渴吗?去年,宝能举牌万科时,曾回应资金链紧张质疑,宣称宝能净资产1200亿元;去年《胡润百富榜》数据显示,目前,宝能集团净资产高达1200亿元,市值超过5000亿元。

  宝能高达1200亿元资产总额和奇瑞724.64亿元资产总额一对比,宝能还是有些底气,可宝能自身地产板块负债也不低,加上融资渠道受阻,此刻能有多少资金可动用收购奇瑞集团呢?

关键词阅读:宝能 奇瑞汽车 KENON 期限错配 券商资金

责任编辑:赵昀伟 RF11518
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