猫眼与微影合并 在线票务平台竞争加剧

1评论 2017-09-23 02:33:50 来源:证券时报 作者:李曼宁 疫情对A股影响持股跟踪

  9月21日,光线传媒(行情300251,诊股)一则“参股公司猫眼文化增资扩股引入战略投资者”的公告,坐实此前有关猫眼文化将与微影时代合并的传言。22日,光线传媒股价早盘虽逆市上扬,但随后回落,最终下跌1.3%,报收9.87元。

  自光线传媒2016年投资猫眼文化以来,一年多时间,在线电影票务市场发生巨变。

  控股猫眼文化后,光线传媒又联姻业内另一巨头微影时代,双方将组建新公司“猫眼微影”。至此,在线票务平台“三进二”,猫眼微影与阿里系淘票票进入双巨头时代。此次交易中,微影时代以旗下微格时代100%股权(作价39.74亿元),林芝利新以其持有的瑞海方圆100%股权(作价8.97亿元)对猫眼文化增资。猫眼文化将获注估值近40亿元的微影时代核心业务,即全部电影票务及演出业务和权益,以及获注腾讯系关联公司估值达8.97亿元的微信入口(电影、演出、赛事)等业务。猫眼文化最新估值升至近137亿元。

  对猫眼文化来说,联姻微影时代,不仅是少了一个强力竞争对手,更将获取BAT资源支持,直接扩大市场占有率,在与淘票票的竞争中占据规模优势。根据第三方数据比达咨询(BDR)研究报告,今年二季度,淘票票以22.9%的市场份额成为行业第一,猫眼与微影时代分别以22.5%和18.8%紧随其后。

  微格时代背后资源丰富,拥有微影时代全部电影票务(含售票系统等)及演出(含演出票务、演出经纪、演出权益等)业务和权益,其中包括此前先后揽入的娱票儿APP、格瓦拉生活APP等。瑞海方圆则拥有电影、演出、赛事的微信入口等业务。资料显示,林芝利新为深圳市利通产业投资基金有限公司的全资子公司,该基金同时持有微影时代15.99%股权,为后者第一大股东。利通产业投资基金法定代表人为腾讯集团首席运营官任宇昕。也就是说,猫眼微影将拥有光线的影视资源,原猫眼、美团、大众点评,以及微影时代原流量入口娱票儿、格瓦拉生活、微信钱包等众多流量入口资源。猫眼文化此前专注于电影票务业务,通过此次合并,有助于其横向切入微影时代所擅长的体育赛事、演出票务等。这些业务相较电影票务业务更高价、低频。

  此交易并非一步到位。其中,微格时代上述39.74亿元对价将分两次注入猫眼,首次为37.71亿元,剩余2.03亿元后续将视情况由猫眼文化向微影时代进行股权增发调整。首次入股后,微影时代将持有猫眼27.59%股权,瑞海方圆获猫眼6.56%股份,光线传媒持有猫眼的比例由30.11%降至19.83%。光线传媒控股股东光线控股持股比例则由47.02%稀释至30.96%。光线系整体持股50.79%。

  后续增发条件将根据目标业务资产负债调整。在约定期间届满后,若微格时代目标业务的资产负债余额低于各方约定的金额,微影时代应补偿相应现金给猫眼文化;反之,若资产负债余额高于各方约定的金额,则猫眼文化向微影时代进行现金补偿。不过,此次公告中暂未披露相关约定的具体金额。

  2016年5月,光线传媒及其控股股东联合投资猫眼文化,成为电影产业与互联网融合的标识事件。从经营数据来看,光线投资猫眼文化的价值已有体现。今年以来,猫眼文化盈利能力大幅提升,并大幅扭亏为盈。而从微影时代股东名单也可见,其早已携手华谊兄弟(行情300027,诊股)、耀莱影城、华人文化、北京文化(行情000802,诊股)、万达等行业上游公司。此次合并后,上述公司也将通过持股微影时代间接持股猫眼微影。此次交易中,行业大佬们对未来票务市场的竞争模式表态明显,即拒绝票价补贴的“烧钱”模式。如微影时代创始人林宁21日在全员信中就表示,不必要的恶性竞争、烧钱模式将成为历史。合资公司包括我们的各项子业务都将进入更良性的循环。

关键词阅读:猫眼 微影 票务市场 平台竞争 在线电影

责任编辑:付健青 RF13564
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