国泰基金19年锻造固收旗舰团队  以老带新传承优秀基因

1评论 2017-08-03 14:30:00 来源:投资时报 这些股越跌越买!

  国泰基金固收团队建设起步较早,目前成员多达20余人,既有久经沙场的元老级人物,也有锐意进取的80后新人



  文 | 《投资时报》记者 汤巾 股市和债市均未走出调整期,这无疑对公募基金的管理能力形成考验。不过,凭借长期修炼而成的深厚“内功”,老牌基金公司的实力在此时得到彰显。 《投资时报》记者获悉,国泰基金于近日发行一只新的债券型QDII—国泰中国企业信用精选债券型基金(下称“国泰中国企业信用”),该产品主要投资于境内高等级信用债及境外高收益信用债,力求通过动态调整境内外投资比例,达到1+1>2的目的。投资者在享受普通债基收益的同时,还能获得QDII投资带来的增强收益。 事实上,国泰基金的固定收益投资能力一直可圈可点。在今年举行的基金业“金牛奖”评选中,该公司一举揽入六项大奖,成为业内最令人瞩目的大赢家。国泰金龙债、国泰中小盘成长混合、国泰成长优选、国泰聚信价值、国泰生益均摘得奖项,其中国泰金龙债获得颇具含金量的“五年期开放式债券型优胜金牛基金”称号(《中国证券报》,2017年4月),这是对国泰基金固收团队投资能力的最佳肯定。 国泰基金固定收益部负责人吴晨,同时管理国泰金龙债、国泰中国企业信用等产品,其具有14年基金从业经验,是2001年就加入国泰基金的元老级人物。经过长时间经验积累,吴晨对债券投资形成了独到见解。 近日,国泰基金绝对收益投资(事业)部负责人吴晨在接受《投资时报》记者采访时,介绍了国泰基金固定收益部的发展情况及内部架构。 固收领域的先行者 作为最早获批的基金公司,国泰基金自1998年成立起就着手固收产品的开发。2003年12月5日,国泰金龙债成立,成为该公司旗下的首只固收产品,也是在彼时,国泰基金就成立了固收部门,是业内较早深入探索固收领域的基金公司。 2005年,国泰货币基金成立,随后又相继推出了国泰双利、国泰互利、国泰信用等产品,公司固收产品线逐渐充实、壮大。 据吴晨介绍,国泰基金在2008年就已经搭建起较为完备的信评框架,设置了信用、利率、宏观、转债、量化等多个研究条线,这个框架一直沿用至今。 成立19年来,国泰基金的固收家族多点开花,并结出丰硕的果实。该公司已成立的固收产品覆盖纯债基金、一级债基、二级债基、被动指数债基、货币基金等多个品种。多年来,国泰基金以追求绝对收益为目标,固收产品整体运行稳健,业绩表现持续优异。明星产品国泰金龙债,更是在2009年、2013年、2017年三次摘得“金牛奖”,成为评级机构广泛认可的“长跑健将”。 优秀的业绩离不开专业化的分工和精细化管理的投研体系。据了解,国泰基金固收团队采用了投资决策委员会领导下的团队投资管理模式,形成投资决策委员会、基金经理、研究员、交易员分工协作的高效机制。 对于固收部的投资流程,吴晨告诉记者,宏观利率研究员会对整个市场进行判断,对经济数据进行点评。信用研究员更多地考查个券的信用资质,判断到底能不能投,提出自己的建议。基金经理会根据自身对产品的认知、定位、流动性要求,选择具体的品种。 “我觉得最好的状态,就是大家坚持己见,有不同的声音。这个讨论的过程,会让人发现一些没有考虑到的问题,我会想如果问题发生的话,我的应急预案是什么,应对方法是什么。” 在考核体系上,国泰基金淡化相对排名。从目前固收投资业务属于绝对收益投资(事业)部,也可以看出该公司对绝对收益的追求。 “我在国泰也十多年了,我们一直考虑的问题是客户最终想要的是什么东西?相对排名对固定收益产品到底是不是适合?固定收益产品很多时候取决于大类资产的配置,你可以选择债权方向,也可以选择股权方面。如果产品回撤过大,对客户来说,就偏离了固收产品的本源。” 吴晨还表示,国内客户一直习惯约定收益的产品,约定好多长期限,可以获得多少收益。所以他希望自己做的产品有比较明确的收益目标或者风格较为鲜明,便于客户进行资产配置的选择。 此外,国泰基金还引入国际先进的风险管理理念、系统和技术,对各类风险实施全面有效的管理。由于其高度关注投资业绩和风险管控,激励和约束并重,固收团队核心人员长期稳定,同时也避免了投资债券违约发生。 丰富的人员储备 目前,国泰基金固收团队成员多达20余人,由于公司对固收投资非常重视,且旗下产品种类丰富,因此一直维持着较大的团队规模。 据吴晨介绍,团队成员大部分来自公司内部培养,当然也不乏从券商资管、保险等其他机构外部招聘。 事实上,国泰基金的内部培养速度并不快,追求扎实、谨慎的风格。研究员需要任职三年以上,才能成为基金经理助理的候选人,然后再开始管理一部分的组合。从研究员做到基金经理,通常会经历比较长的流程。 坚持长期内部培养让公司的投资理念和策略得到更好的延续和传承,团队的稳定性也大幅提高。 “强将无弱兵”。由吴晨领衔的国泰基金固收团队,具有丰富的投资经验,管理的产品也彰显不俗战绩。 吴晨2001年6月加入国泰基金,曾在英国知名商学院金融系学习。2010年4月起担任国泰金龙债的基金经理,并将其打造成公司的明星产品。他任职以来(截至2017年7月25日),国泰金龙债A、C份额总回报分别为44.11%、41.1%,年化回报率分别为5.15%、4.87%,业绩走势充分体现出债券基金稳健、低风险的特点(数据来源:Wind资讯)。 随着去年底“债灾”爆发,债市调整强烈,但吴晨管理的产品依旧坚挺,国泰金龙债、国泰双利、国泰互利等产品,最近一年均获得正收益。 吴晨认为,基金经理要有契约精神,客户想要什么是他时刻放在首位的事情。他会对不同类别的资产采取不同的投资策略,注重风险防范,避免产品回撤幅度过大。 国泰基金既有久经沙场的元老,也有朝气蓬勃的80后小将。比如韩哲昊已经成长为固收团队的主力,他于2011年加入该公司,管理着国泰民安增利等债基以及多只货币基金。他擅长货基管理,最近一年,其麾下的国泰货币、国泰现金管理收益率均超过2.5%(数据来源:Wind资讯)。 此外,黄志祥也是颇具潜力的年轻基金经理代表,目前管理着国泰信用债、国泰淘金互联网债券等产品。 新老结合、以老带新,国泰基金新一代基金经理在完善培训体系的打磨下迅速崛起。 “新总经理上任后,提倡文化公平、公开、透明,容错率有一定提升,给了投资人员更多发挥主观能动性的空间。”吴晨对记者说。 据了解,国泰基金一直积极推动企业文化建设,推进建立学习型组织,倡导“优秀是一种习惯”、“与公司共成长”等有特色、可持续的公司行为准则。 国泰基金投研团队传承着公司19年历练而成的优秀基因,将为广大投资者创造出更大的价值回报。

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