券商研报频遭打脸 股价一涨分析师脑袋跟着发热?

1评论 2017-08-03 13:46:06 来源:时间财经 2018年A股放心王

  近日,券商研报频频遭遇企业方面打脸,方大炭素(行情600516,诊股)就是其中之一,随着股价一路上涨,其受到了券商研究员的热烈追捧,各种预期乐观的研报层出不穷,针对这一情况,上交所于7月28日晚间向方大炭素发去问讯函。

  上交所的问讯函指出,近期,有关证券公司发布的研究报告称,公司主要产品销售价格较上年同期上升,7月份公司净利润预计达到5亿元左右,高利润大概率持续到明年3月,年化盈利能力已达70亿元。请公司核实上述表述与实际情况是否相符,并如实澄清。

  然而,方大炭素在之后回复上交所的问询函时,却给了券商无情的一击。

  方大炭素在回复中提及,研究机构所称“7月份公司净利润预计达到5亿元左右”与事实不符。近日经公司测算,7月份归属于母公司的净利润预计在4.3亿元左右。研究机构所称“高利润大概率持续到明年3月”缺乏事实依据,公司产品价格受多方面因素影响,一旦同行业企业复产加速、钢铁行业盈利下降等均会影响公司业绩。目前,没有事实表明公司高利润持续到明年3月。

  研究机构称“年化盈利能力已达70亿元”,此结论缺乏判断依据。根据公司现有产能和目前产品市场价格计算,公司2017年净利润不可能达到70亿元。但鉴于现在市场价格的变化,公司净利润具体数据难以测算。随着市场变化,公司产品和原材料价格随时出现上涨和下降,公司业绩随时出现波动。“年化盈利能力已达70亿元”缺乏事实依据。

  事实上,除了方大炭素外,天舟文化(行情300148,诊股)同样上演了一出精彩的"打脸记"。2017年1月24日,天舟文化宣布因重大事项停牌。在停牌期间,天舟文化依旧因业绩上涨、收购手游、股份回购三方面利好,频频受到券商的关注。

  其中,中泰证券在该股停牌第二天就发布了天舟文化的主题研报,但没有给出股价预告区间;到了4月18日中泰证券第二次发表的关于天舟文化的研报中明确给出了22.32元的目标价。

  随后4月19日,海通证券(行情600837,诊股)和西南证券(行情600369,诊股)也发布了该股的研报,其中海通证券将该股目标价看高至24.4元;而西南证券则没有给出评级。4月20日,华鑫证券同样发布了关于天舟文化的研报,并给出了"审慎推荐"的评级;同日民生证券亦加入天舟文化研报发布的"盛宴"中,并将该股目标价设定在22.80元-25.65元。山西证券(行情002500,诊股)同样不甘寂寞在4月21日发布了天舟文化研报,给予该股买入评级。三个月后的7月24日,国泰君安(行情601211,诊股)也加入了天舟文化研报发布的最后的狂欢并预计该股将涨到22元。

  可惜,8月1日天舟文化复牌便被死死压在14.01元跌停板上不能动弹,上述券商被这一举措弄的面子全失。

  对于券商研报反复遭遇企业打脸,一位不愿具名的业内分析师向北京时间财经表示,研究所出具的研报对股价会造成一定的影响,因此监管部门也要求其需要更加可观与准确,券商在发布研报时,除了注重频次,更重要的还是质量的提升,毕竟研报中的消息需要分析师客观理性的分析。

  值得一提的是,监管层对市场热点题材炒作的监管正步步趋严,这也从侧面反映出,监管部门对券商分析师及其研报的持续关注与问询。

  在2016年之前,监管层对券商分析师及研报的处罚只是偶发性,但自2016年下半年起,监管部门则对券商分析师及研报表看出了不一样的热情,处罚决定书高频率的出现。

  更为重要的是,2016年6月和7月,沪深两地交易所分别在其官方微博上,披露了将在四个方面加大上市公司一线监管力度,其中之一便是继续将券商研究报告纳入监管范围。

  之后,一份由证监会机构监管部下发给各券商的机构监管情况通报,则再度将目光聚焦在券商分析师及研报上。一批不合规的券商分析师研报或言论案例呈现出市场。时间进入2017年后,监管层对券商分析师的言论和研报监管日趋收紧。

  文/齐文健

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