中国最富十人的财富哪里来?王卫超马化腾 雷军上榜

1评论 2017-05-09 10:36:25 来源:新财富 作者:陶娟 5个月斩获362.16%!

  (提要)富人排名是个需要持久挖掘并接近真实数据的过程。我们首次详细公开其中的计算依据和过程,其中或不无疏漏,但期待以此与大家共同探讨,帮助我们靠拢相对正确的结果。

  陶娟/文

  帮富人数钱,是个技术活。这个活,新财富一干就是15年。没有《人民的名义》里各种花式数钱的手法,新财富小编只有扒公告这样的笨办法。

  根据我们历年使用的财富评估方法,2017年“新财富500富人榜”的候选人需要满足4 个条件:在中国成人、来自商界、个人财富不低于66亿元、主要业务在内地。

  新财富会根据候选人拥有的主要企业,对其主要股权财富进行评估,主要方法为:

  1、对于上市公司,以2016年12 月31日收盘股价(2017 年新上市公司以2017年3月31日收盘价为准)×股份数量计算;

  2、对于已披露上市计划的非上市公司,根据2016年净利润估计值×类似上市公司2016年12 月31 日收盘价计算的市盈率×股权比例计算;

  3、对于其他非上市公司,以净资产×股权比例计算,并参考其最近一次发债时的资产状况或私募融资时的估值情况。

  可见,财富的计算,绝不是拍脑袋那么简单,而具体的操作过程中,又会遇到许多技术难题。比如未上市富人旗下公司的资料,以及公司已上市的富人减持套现之后的买房之类非公开投向、股权质押等等,都难有全面的公开资料。

  又比如,一些通过BVI或信托持有的股权,难以穿透。

  再比如,股票长期停牌的富人,股价测算怎样才算公允;多层次资本市场下,股权投资一级市场和新三板市场,其股权计价方式和A股的竞价交易颇为不同,又如何计算才算公允。

  有时,富豪旗下难免有多家上市公司,每家上市公司究竟是另一家上市公司持股,还是富豪直接持有的控股公司持股,需要辨认清楚。如许家印在A股、新三板市场频频出击,不仅嘉凯城(行情000918,买入)被收入囊中,恒大淘宝也早已挂牌,但这些公司都是以恒大地产的名义投资的,就不需另行计算。又比如复星系中,郭广昌梁信军等人是通过独立于复星国际之外的公司来控股上海钢联(行情300226,买入),那他们在上海钢联中的身家就需要额外计算了。

  正因为有种种难度,富人排名是个需要持久挖掘并接近真实数据的过程。那么,具体到中国最富有的十个人,他们今年的财富是如何计算的呢?

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  王健林/王思聪

  财富:1794.3亿元

  男/男 1954年10月出生于四川都江堰/1988年1月出生于辽宁大连

  毕业于大连陆军学院/伦敦大学学院

  主要公司/总部:万达集团/北京

  上市公司:

  万达院线(行情002739,买入),2015年1月IPO;

  AMC院线(AMC.NYSE),2013年12月IPO;

  万达酒店发展(00169.HK),2013年3月收购

  今年,王健林父子成功连庄!在新财富500富人榜推出榜单15年来,这是王健林第四次登顶,也是房地产商第六次成为中国首富(碧桂园杨惠妍曾连庄2007、2008年)。

中国最富有的十个人,财富是怎么计算的?

  王者的荣耀背后略挂一丝苦涩,今年王健林父子的财富比起去年少了近200亿元。先来看他们父子俩的持股结构图,还是去年的结构,但足够帮助理解其庞大的财富帝国了(图1)。

中国最富有的十个人,财富是怎么计算的?

  可以看到,王健林父子最重要的三块上市资产,分别是万达院线、万达商业(目前已退市)、AMC,它们往上追溯都是指向万达集团及王健林、王思聪本人。而万达集团也是由王健林父子俩全资持有的。而万达酒店发展(00169.HK)的大股东是万达商业,因此可以不用单独计算其持股市值。

  先来看万达院线。万达院线2016年末市值634.94亿元,王健林父子持股比例为60.42%(北京万达投资直接持有+北京万达文化),这块持股市值为383.63亿元。曾在2015年上演10倍传奇的万达院线,是去年助推王健林登顶的主要动力。然而,在2016年万达院线一路暴跌,股价从2016年初的120元/股下挫至年末的54元/股,跌幅55%。

  万达院线暴跌,主要有两个原因,一是2016年,A股传媒娱乐类股票全线深跌,是市场表现最差的板块,没有之一;二则影视娱乐等轻资产的证券化明显受到监管压力,万达影视注入万达院线受阻。随着万达院线从千亿旗舰回落至639亿元市值,持股6成的王健林财富战斗力指数大打折扣。

  再来看其资产精华:万达商业地产。由于王健林对于港股只给万达商业5倍市盈率非常不满,上市仅一年多时间,万达商业(原代码为03699.HK)就于2016年中进行了私有化,万达集团最终给出的私有化报价为52.8港元/股,退市前万达商业总股本为45.3亿股,也就意味着私有化时万达商业总价值达到了2128.74亿元(1港元=0.89元人民币计算),王健林按退市前持股54.26%占比计算,此块持股估值达到了1155.05亿元。

  这里面的小秘密是,万达商业私有化时的每股报价比起其停牌前60个连续交易日的平均价格溢价超1/3,如果不是私有化带来的估值溢价,王健林差点要丢了今年的冠军头衔。

  最后一块是AMC娱乐控股。AMC的总裁亚当·阿伦2016年因为工作得力(主要是在欧美各种买买买),被王健林在年会上单独拎出来狠狠夸奖了一番,十分长脸。当然,带给王健林父子的好处也是看得见的,AMC娱乐控股的股价在2016年上涨了42.22%,和万达影视装入未果、股价腰斩的万达院线比起来,简直是“东半球不亮西半球亮”。

  2016年末,AMC收盘市值为32.79亿美元,万达集团持股77.6%,王健林父子在这块的持股财富达175.58亿元(1美元=6.9元人民币计算)。

  当然,除了持有的上市公司股权财富,王健林体外资产也不少,如长白山(行情603099,买入)度假村等,而公子王思聪的事业也是各种花式冲头条。王健林的未上市资产新财富曾经具体分析过,大概在60亿元,而王思聪主要财富除了在万达集团内的持股外,普思资本去年新财富也曾详细拆解过,手持项目的价值大约在12亿元,考虑到有些项目已上市,而电竞类的项目估值存在一定的增值,我们将王健林父子所有上市公司体外的资产合计为80亿元。

  王健林父子的最终得分是:1794.26亿元(表2)。

中国最富有的十个人,财富是怎么计算的?

  可以发现,王健林能够连庄首富,资本运作技巧一流,执行力一流,转型能力一流,转板撬动估值的技巧一流,海外买买买的能力也属一流。观察其财富后劲,万达商业已经在A股排队,目前进入被反馈的状态,上市在即。中国首富再加持A股高市盈率,会诞生世界第几富?

关键词阅读:中国泛海 万达 LP 电竞 计算依据

责任编辑:赵昀伟 RF11518
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