金斧子投研:避险保值可配置债券型QDII

1评论 2016-05-23 10:15:30 来源:中国网 弱市唯一赚钱方法曝光(干货)

  四月A股市场先扬后抑,前半个月大环境偏暖,后半个月债市调整致风险偏好回落,增量资金入场意愿不强,全月来看各主要股指均下跌。债券市场上,由于经济短期回暖,通胀上行,信用风险事件频发,债券市场全面调整,信用利差明显走扩,风险加速释放。

  基金市场方面,4月各类型基金指数均下跌,指数型基金跌幅最大。各类债券型基金指数均小幅收跌,较上月有较大幅度下滑。货币型基金收益率仍低位徘徊,4月收益率0.15%,较3月下降0.03%。QDII基金则由于美元加息放缓,另类、权益QDII涨幅领先。现存145只QDII基金(含不同币种和联接基金),股、债、混和另类QDII的4月平均收益分别为0.70%、0.39%、0.70%和2.05%。商品型基金方面,国内商品型基金中,白银类标的基金表现明显好于黄金;QDII商品型基金中,石油类标的基金表现最好,其次是有色金属和贵金属,房地产标的表现平平。

  5月股票市场投资机遇,短期股市未出现支撑趋势性行情的信号,或将维持震荡格局,以结构性机会为主。中长期来看,股灾以来的调整大趋势尚未结束,股价回归基本面仍是大趋势。债券压力较大,经济短期回暖、通胀预期回升、货币宽松有限、供给量增加、信用风险事件爆发等多重压力下,债市面临调整压力。随着信用环境的持续恶化,恐慌情绪蔓延,投资者以防范风险,积极防御为主。

  海外市场则出现了发达经济复苏缓慢,新兴经济增长分化的局面。美国经济数据冷热不均,加息预期或边际升温。欧央行货币宽松短期效果有限,短期加码可能性较低。日本通缩未改,货币政策陷入两难,财政加码可期。香港市场:美元加息影响边际效应减弱,国内经济阶段性回暖利好港股。新兴经济增长分化,印、韩、土值得关注。

  5月股市大概率维持震荡格局,对市场波动的把握是股偏型基金投资的关键。建议投资者保持谨慎心态,可参考以下投资主线:一是择优布局长期投资品种,选择价值投资风格明显、选股能力强的基金;二是关注结构性机会,选择投资风格灵活、择时能力较强的基金。

  债券型基金方面,谨慎防御,择优布局。短期债市投资吸引力下降,难有明确的做多机会,阶段性调整或成为主旋律。投资者以防范风险、谨慎防御为主,适时减少固收类基金的配置,待市场风险释放较为充分时择优布局。货币型基金则以流动性管理为主。

  QDII基金方面,投资环境纷繁杂乱,避险保值为主,可配置债券型QDII;美元加息预期或再起风浪,但对港股的边际效应减弱,谨慎关注投资于美股的股混型QDII。商品型基金则仍看好有需求提振作为支撑的白银标的;QDII商品型基金中,短期风险将加大,建议从长期资产配置的角度出发,首选以房地产为投资标的基金。

责任编辑:Robot RF13015
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