A股也没这么精彩 来看看新三板的“十大并购案”

1评论 2016-02-17 08:08:00 来源:虎嗅网 低风险隔夜套利2%技巧

    这个并购市场目前究竟发展如何?读懂新三板研究中心梳理了2014年8月25日到2015年12月31日之间的167次并购交易。167次并购交易中,交易金额高达366.08亿元,平均每个项目2.2亿元。其中115次是新三板公司收购资产,52次是新三板公司或其资产被收购。

    对于已经拥有超过5000家公司、2万亿市值的新三板来说,上面这些数字并不算特别耀眼。但是你知道,2015年是新三板并购元年,数字不出众,但故事很精彩。接下来,读懂君将为你梳理167次并购中并购金额最大的10次并购。请准备好板凳和板砖,故事就要开始了。(开始讲述之前,提醒您注意,读懂君本次梳理的案例都是已经构成重大资产重组的并购。)

    1、九鼎106亿港币收购富通亚洲控股,出价足足高出近30亿

    2015年8月29日,九鼎集团宣布以106.88亿港币的价格收购Ageas Asia Holdings Limited(富通亚洲控股有限公司)全部股权,富通亚洲控股是一家保险公司。这是九鼎集团去年最大的一次收购案,也是九鼎集团进军海外市场迈出的一步。

    106.88亿港币,相当于88.24亿元人民币,这在新三板上绝对是大手笔。读懂君要告诉你的是,截至2014年12月31日,富通香港总资产约367.88亿港元,净资产约68.9亿港元,2014年会计净利润约4.50亿港元。

    你知道吗,本来李泽楷和郭广昌都看上了富通亚洲控股,市场一直认为成交价会在10亿美元也就是78亿港币左右,而最终拿下来的九鼎出价足足高出近30亿港币。有钱,任性!

    至于九鼎花了40多个亿入股中江集团,则不在本文探讨,原因很简单,不构成重大资产重组。

    2、南孚电池44亿估值借壳登陆新三板,最大推手是鼎晖

    南孚电池登陆新三板,借的是亚锦科技(830806.OC)的壳。2015年9月30日,亚锦科技向大丰电器定向发行26.4亿股份购买其持有的南孚电池60%的股权,发行价格为1元/股,重组完成后,大丰电器将直接控股亚锦科技99.81%股权。按这个算法,南孚电池估值大概在44亿。

    南孚电池预计2015年实现净利润4.3亿、2016年实现净利润4.6亿,10倍PE,看上去不贵。

    大丰电器是鼎晖投资100%控股的公司,加上鼎晖系其他公司的持股,鼎晖持有南孚电池84.31%股权,所以,你应该很清楚了,鼎晖是这起借壳案的最大推手。

    至于南孚电池为什么这么急着上新三板,其实原因也很简单,总不能指望鼎晖长期控股不退出吧。

    3、上海易兑净资产3275万,蓝山科技却希望22亿估值买下它

    2015年11月18日,蓝山科技(830815.OC)拟以发行股份的方式购买上海元泉持有的上海易兑100%股权。

    上海易兑的主营业务是个人本外币兑换特许业务,公司净资产3275.47万元,近三年持续亏损,2015年1-9月主营业务收入90.76万元,亏损522.42万元;但在这次交易中的价格是22.3344亿元。在这次交易中,蓝山科技同时以每股6元发行股份募集配套资金6.6亿元。

    为什么净资产只有3275.47万元,上市公司却愿意估值22亿购买?因为买家卖家都是一家人。蓝山科技、上海元泉和上海易兑的法定代表人都是谭澍。醉翁之意不在酒,在6.6亿元的配套融资。不过自去年12月31日复牌后,蓝山科技的收盘价就再也没有超过6元,甚至一度跌至3.37元。

    4、钢钢网拟20亿入股首钢股份,上半年资产不到一个亿

    过去一段时间,传统行业的很多公司都在忙着“互联网+”;钢铁公司甚至忙着减产和破产。钢钢网,这家钢铁电商公司,则在忙着入股首钢股份,问题是,2015年上半年钢钢网只有8437.78万元总资产,这次入股大概要20亿!

    20亿怎么来?钢钢网公告说,拟通过定向发行募集资金、其他自有资金收购。于是,2015年10月16日,钢钢网公布第四次股票发行方案,拟发行1546.9万股,每股75.64-107.45元,募集不低于11.7亿元、不超过16.6亿元资金。就在2015年8月31日,国信证券、兴业证券以每股10.07元总共认购269万股。目前,钢钢网仍处于协议转让交易状态。

    过了两个月就想7.5到10倍价格卖给投资者,然后再拿着这笔钱买钢铁公司股权。这种定增,你参与么?

    5、和君商学入主A股公司汇冠股份,视二级市场股价支付对价

    不要以为只有九鼎和钢钢网想从新三板玩到A股。2015年6月16日,和君商学以近14亿元对价获得汇冠股份(300282.SZ)2786.94万流通股,占比23.08%。

    到了10月10日,双方签订《备忘录》,约定对转让价款进行调整,减少为13.6亿元。也就是说,降价了,原因很简单,市场跌了,大家重新谈谈吧。

    除此之外,和君商学还将延迟支付1.5亿元,其中5000万不迟于2016年年底支付,另外1亿元则根据汇冠股份2017年的股价情况来定。如果2017年第二季度汇冠股份股票收盘价低于30元,那么这1亿元就免于支付,若股价高于50元就全额支付,若股价介于30元到50元之间,则部分支付,部分免除。

    看清楚没有,做商学院的就是会打算盘。

    6、体育之窗收购联众国际28.76%股权,新三板公司入股港股公司第一例

    体育之窗是国内领先的体育产业服务平台,联众国际是中国第二大在线棋牌游戏运营商,旗下运营的网络游戏逾200款之多。

    2015年11月24日,体育之窗和其子公司亮智控股分别与联众国际相关股东签署协议,约定购买联众国际2.26亿股股权,占比28.76%,购买价款总计约13.8亿港元。

    这是新三板公司收购港股公司的首创之举。

    7、账上只有1000万现金的金天地,却希望花10个亿做并购

    金天地收购颐博数码和裕隆传媒两家公司分别花费了7.9亿元和2.6亿元,支付方式为股票加现金。具体方式是这样的:金天地向颐博数码股东定向发行8378.79万股外加2.37亿元现金,向裕隆传媒股东定向发行3151.52万股外加5200万元现金,每股6.6元。

    金天地此前一直致力于影视剧的制作和发行,公司在电视剧作品成本控制方面做得比较好,但是在业务拓展上存在一定的市场壁垒,此次横向并购正是希望突破壁垒。

    金天地去年中报数据显示,其货币资金只有1019.14万元,显然不够支付。于是,金天地还要募集配套资金6.6亿元,金天地说了“本次发行股份及支付现金购买资产不以募集配套资金的成功实施为前提”,但很显然发行股份和募集配套资金必须同时成功才行。

    8、明利仓储去年融了15亿,然后9.74亿现金收购关联公司

    明利仓储和明利化工的实际控制人皆为林军。明利仓储以现金支付的方式购买明利化工100%股权,交易价格约为9.74亿元。直接以近10亿现金收购,这在新三板市场非常罕见。

    当然,读懂君要告诉你的是,2014年年底,明利仓储只有7000多万元资产,经过2015年的两次融资,公司共融资15亿,这正是10个亿现金收购的现金来源。

    在新三板二级市场,明利仓储以高流动性著称,明利仓储的做市商有28家之多排在第二,仅次于联讯证券的36家。

    9、王思聪和华谊兄弟捧场,英雄互娱9.67亿收购畅游云端

    背后有国民老公王思聪和娱乐大鳄华谊兄弟大手笔支持,英雄互娱的收购堪称大手笔。

    英雄互娱借壳塞尔瑟斯登陆新三板,此次向畅游云端公司的股东收购其100%的股权金额总计9.677亿元。不动声色,英雄互娱如今已经估值95亿。看了英雄互娱,互联网公司纷纷表示一定要来新三板。

    10、股价62元的参仙源9.56亿大收购,被收购方愿意接受每股168元

    参仙源(831399 .OC)2014年12月挂牌新三板,主要从事野山参的种植、销售和旅游景区的管理。不过参仙源引起人们注意的并不是公司的产品,而是被举报财务造假,公司于2015年7月遭到证监会的调查。从去年7月20日开始停牌至今,参仙源也许是因祸得福,因为股灾对它没影响,股价还是62元,市值还是65.78亿。“祸之福之所倚”这句古训还是有道理的。

    参仙源决定以9.56亿收购京朝生发(农业公司,林下参是重要业务之一)100%股权以及另外一些参农的林地使用权和附着资源所有权,这意思是地下的野山参,也归参仙源了。

    公告显示,参仙源以发行股票的方式支付转让价款,每股168元,发行近570万股,交易金额9.56亿元。但是读懂君想告诉你的是,2015年7月20日停牌时,公司股价是62元,发行价比其停牌价高出106元。

    读懂君也不知道,为什么卖出资产的人愿意以每股168块钱获得参仙源股票。

    「读懂新三板」(微信号:ddxinsanban)是新三板第一媒体,由资深金融人和资深媒体人创办,每日发布独家好文,定期发布独家研报。

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