67家公司想逃离新三板 新三板遭遇最大危机?

1评论 2016-01-30 12:37:00 来源:虎嗅网 接力诚迈科技的好票出现

    我能想到的最浪漫的事,就是和你一起慢慢变老。但现在,很多公司已经等不及,他们害怕在新三板二级市场爆发前老去。67家公司正试图逃离新三板,这些公司的资产质量之高,即便放在创业板,也远超市场平均水平。

    这正是新三板的最大危机。但读懂君想告诉你的是,所谓危机,就是危险中寻找机会。第一,67家公司的资产质量在新三板属于优质资产,资产质量甚至高于创业板平均水平;第二,如果A股市场继续下跌的话,不排除新三板市场也会下跌,这意味着存在以较低估值买入67家公司的机会;第三,跨市场估值差是客观存在的。

    那么,假如新三板市场下跌,你愿意用真金白银构建一个转板公司组合吗?

    67家拟转板公司,资产质量秒杀创业板

    敢为天下先的往往是资本运作高手。

    自2015年4月9日,海航系旗下公司海容冷链(830822.OC)宣布接受上市辅导以来,截至2016年1月20日,拟转板的公司达到67家公司。

    67家公司中,40家采用做市转让交易方式,27家采用协议转让交易方式。其中,44家是先进制造业公司,11家是软件与信息服务公司。

    读懂君想告诉你的是,这67家公司的质地之高,远远超出你想象,甚至高于创业板平均水平。

    不妨看看读懂新三板研究中心的数据:

    先看净利润增速,2013年、2014年,67家公司净利润分别为2937万元、4267万元,同比增长45%;而创业板492家公司净利润分别是8168万元、9896万元,同比增长21%。

    这才是真正的成长股啊,秒杀创业板的节奏。

    再来看净资产收益率,2013年、2014年,67家公司的数据分别为18.01%、20.55%,而创业板492家公司的数据分别是9.34%、9.27%。

    你知道,67家公司的估值比创业板估值要便宜太多。以海容冷链为例,按照海通证券的数据,对应2015年业绩,海容冷链的PE只有不到12倍,如果放在创业板,你觉得会少于25倍吗?

    这正是跨板套利的机会所在。

    80%的公司在公布上市辅导后上涨,平均涨幅16.98%

    读懂君并不准备向你推荐股票。

    但是,假如你是基金经理,你会如何系统投资新三板?很多人肯定会说,定投三板做市指数吧。当然,这是一个选择。

    但有没有可能有更好的选择?读懂君认为完全可以做一个转板组合,然后定投,效果可能比定投三板做市指数要好。

    实际上,市场资金一直在下注这67家公司。截至2016年1月20日,67家公司中42家完成88次融资,融资总额63.88亿元,平均融资1.5亿元。其中,益盟股份(832950.OC)融资最多,融到12.5亿元。

    另 外,大资金已经在下注这些准备转板的公司。读懂君前段时间曾经拜访过天弘基金新三板投资负责人李蕴炜,李蕴炜当时介绍说,“二级市场,我们主要根据财务以及业绩增长的逻辑选股,因为上市公司数量多,研究力量难以覆盖,再加上市场流动性比较差,我们根据公司的收入、利润、净资产收益率与分红情况构建了一个 指标,这种策略类似指数型投资”。

    读懂君理解,这个策略和构建67家公司的投资组合有异曲同工之妙。

    但是,读懂君需要提醒你的是,这个策略本身并非毫无风险。假如IPO开闸没有想象中那么顺利,假如A股市场估值雪崩,假如这67家公司的业绩经不起时间考验,如果发生这样的情况,结果你懂的。

    实际上,尽管不是每一家公司公布消息后都会上涨,但是读懂新三板研究中心的数据显示,80%的公司在公布消息后上涨,平均上涨16.98%;当然,另外20%公司股价下跌,平均下跌11.68%。

    其中,博汇股份(831213.OC)涨幅最大,126天上涨74.69%;根力多(831067.OC)跌幅最大,140天下跌27%。整体来看,平均涨幅为11.1%,这是消息公布后到1月26日的涨幅数据。

    根力多在2015年9月2日公示宣布接受上市辅导,当日收盘价为20元(历史最高价20.01元);2015年10月27日,根力多复牌,在无任何重大利空的情况下,股价连续阴跌,截至2016年1月20日,跌幅已达27%。

    看看根力多的股票走势图,在公示接受上市辅导前,已经上涨了一大波。所以,投资转板股,也一定要小心啊。

    那么,作为一种整体策略,你认为投资转板股组合是靠谱的策略吗?读懂君想提醒你的是,如果你认为这个策略靠谱,那么如果新三板市场跟随A股市场下跌的话,这个策略说不定会有用武之地。

    「读懂新三板」(微信号:ddxinsanban)是新三板第一媒体,由资深金融人和资深媒体人创办,每日发布独家好文,定期发布独家研报。

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