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信托行业增长趋缓 避险情绪浓厚

2014-11-05 12:00:00 来源: 中国商业电讯

    上海2014-11-05(中国商业电讯)--

    (数据整理:梧桐理财网)

    较之2013年,信托行业在2014年上半年发展逐步放缓。信托行业到第二季度末信托资产规模达到12.48万亿 ,但第一季度环比增速已降到7.52%, 第二季度环比增速降到6.4%。 信托行业增速放缓,有多重因素所致。

    首先,信托业受到银监会及其他监管机构出台的政策更严格的监管,2014年4月至5月,银监会颁布不下5个管理条理个规范通知。

    其次,基金子公司用监管红利,获得的竞争优势从信托公司争抢到相当份额。基金子公司由于不用计提风险资本金,而且在开发类信托业务上不存在任何牌照门槛,且监管主体证监会对基金子公司的监管少很多,造成基金子公司迅速膨胀,大量抢夺信托公司,包括通道业务。基金子公司为了激烈争夺业务,造成基金子公司融资成本普遍低于信托公司,而且由于基金子公司对类信托公司业务的相对生疏,风控体系和风控团队尚待建设,这造成部分风险较高业务绕过银行、信托公司,通过基金子公司发行。这使得基金子公司从信托公司抢到了相当份额的业务。

    再次,2014年上半年信托风险事件的爆发,导致信托公司避险情绪浓厚。2014年集合信托风险爆发有加重趋势,特别是投向矿产和房地产的集合信托。这造成信托公司的避险情绪显著增强。据统计,从2012年到2014年第2季度,集合信托共发行了17735个,出现风险事件的集合信托为41个,其中出现风险事件的房地产类集合信托为19个,占比达到46.34%。可见相对而言,房地产类信托是风险较大的一个门类。

    2014年1-8月成立的信托产品中,最主要融资方式仍是贷款,共发行1066款,融资金额为1714.64亿元,占比达到27.61%。 而股权类融资1427款, 融资金额为1657.43亿元, 占比为26.69%。与2013年相比,债权类融资比例下降明显,占比下降3.82个百分点,股权类融资也显著下降,占比从13.68%降到10.23%。

    (数据来源:用益信托网 数据整理及制图:梧桐理财)

    投资领域方面,2014年1-8月集合信托主要投资领域为房地产业,占比25.69%,基建类降为第三大类,按成立日期口径计算,2014年1-8月集合信托的基建类占比20.77%。2013年同期,房地产类集合信托占比高达34.92%,而基建类信托占比为22.10%。

    (数据来源:用益信托网 数据整理及制图:梧桐理财)

    从2013-2014年1-8月的对比数据来看,信托公司对房地产类避险意识浓厚,资金投向政信类项目和地方融资平台相对稳定。可能原因是地方债务率日渐升高,政信类整体风险上升。但另一方面,由于房地产项目风险随房地产市场的低迷显著上升,形成了一定的转移效应,部分投资于房地产的资金转向政信类项目,使得政信类项目投资金额变动相对平缓。

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