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京东商城上市之后 刘强东如何借力打力

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-06-07 09:22:59 来源: 《中国企业家》 作者: 何伊凡 袁茵

  上市之后,刘强东对公司控制力再次放大。不过,他擅长借力,借资本之力、空降高管之力、腾讯之力、甚至对手之力,借力又不失去控制权,才是他最值得创业者借鉴之处。

京东商城上市之后 刘强东如何借力打力

  上篇 控制力

  关于京东集团创始人、董事局主席兼首席执行官刘强东过去五年中至少受到三个困扰:资金链何时断裂;投资人何时失去耐心;以及他间或流传出的与不同女主角的爱情。在美国东部时间2014年5月22日上午,三个困扰被揉成一个故事,似乎都获得了暂时解决。

  纽约,早晨8点45分左右,刘强东出现在位于时代广场4号的纳斯达克MarketSite大厦直播间,修身西装使他显得消瘦,嘴角挂着几个小泡。第一轮彩排后,他向台下的华兴资本CEO包凡说:老包等会你也上来。华兴为京东此次IPO主承销商之一。在正式敲钟的间隙,刘强东与50多人拍了合影,是这个小直播间能容纳人数的一半以上,他用英文和摄影师说了几次:The last one。

  仅仅2014年前5个月,就已经有8家中国公司在美国上市,纳斯达克总裁Bob Greifeld在现场致辞说,京东刷新了迄今为止纳斯达克118家中概股公司的IPO纪录。刘强东将京东吉祥物JOY小狗送给纳斯达克,纳斯达克回赠的礼物则要大得多:一头为京东定制的金牛。

  开盘等待有些漫长,刘强东和所有投资人紧紧地盯着跳跃的数字,想象屏幕后买盘卖盘的激烈搏杀。京东(NASDAQ:JD)定价为每股19美元,超过之前招股区间的上限18美元。京东CFO黄宣德称发行价每增加1美元,“我们可以多拿10亿人民币,但希望投资人未来能够赚钱,价格定在了合理区间”。

  开盘的报价曾冲到22美元以上,台下有人大声说:肯定有个中国土豪下单了!旁边的人大笑:给他返京东代金券!刘强东站在第一排,好像在欣赏一场和他无关的百老汇歌剧。我从后面看到他的喉头偶尔滚动几下,后来他告诉我那是因为嗓子发干,与激动无关。从小到大,他最讨厌解释,尤其讨厌对外解释一件事他为什么要这样或那样做。“从5月12号(路演)开始,差不多每天要说十个小时的话。”他说,“这是我长这么大说话最多的一段日子。”

  11点左右,京东终以21.75美元开盘,当日最高涨至22.50美元,最低至20.24美元,报收于20.90美元,较发行价上涨10%。以收盘价计算,市值达286亿美元,在已上市的中国互联网公司中仅次于腾讯和百度。屏幕上同时还显示着其它中概股的表现:当日久邦数码跌11.15%,58同城跌8.24%,新浪和新浪微博因财报欠佳也双双下跌超过10%。

  就在上市前一天晚上,有传言刘强东将会在现场向“奶茶妹妹”章泽天求婚,他敲钟瞬间,“奶茶”的中文搜索排名跳跃上升,但章泽天没有出现在现场。“我曾经问过他对这件事曝光怎么看。”今日资本创始人徐新告诉我,“他非常不希望私生活被打搅。”

  徐新是敲钟时站得离刘强东最近的投资人,在刘强东的商业世界中,她是陪伴刘强东最久的女人。2007年3月27日,今日资本为京东提供了A轮融资,合计1000万美元。当时连VC两个字母代表什么都不清楚的刘强东,只想融200万美元,徐新某种程度点燃了刘强东的野心,她觉得200万美元不够花,决定给5倍的钱。刘强东对徐新的慷慨曾心怀疑虑,但彼时B2C的第一波价格战开始,稀薄的空气已不容他思考太多(详见本刊2011年第12期《京东生死时速》)。

  就在上市前一天,刘强东收到了今日资本投资经理常斌发来的一份当年的融资商业计划书,常斌在电子邮件里说:老刘,看那会儿我们是这样看待你的,只有1.5亿美元。“其实那时他不会告诉我估值。”刘强东说,“徐新非常看好这个项目,告诉LP(有限合伙人)这个项目至少能赚十倍。”刘强东则对徐新说,这不是他所想的收益,徐新立刻眼睛放光,问你觉得我能赚多少倍。刘强东狡黠一笑:“还是十倍,但是我的十倍和你的十倍不一样,五年之后我再告诉你。”五年之后,徐新理解了,原来刘强东指的是今日资本当时第一只基金规模的十倍,那只基金的规模为2.7亿美元。

  上市后,今日资本持有京东7.8%股份,按上市当日估值计算,持股价值22.3亿美元。徐新收到的祝贺比刘强东还多,在交易所等电梯时,有人说她“赚翻了”,她则大笑着对京东金融集团CEO陈生强说:未来我们都要靠你啊,老刘说京东十年后70%净利润都来自于金融业务。

  沉浸在上市喜悦中的徐新还不忘从投资人的角度,小小挖苦了一下京东的竞争对手阿里巴巴。“你不用担心京东的盈利,它有4800万个用户,淘宝有2.3亿,慢慢把用户拉过来就行了”。她还表示不担心中概股遭遇新一轮做空,“股价跌了,我们是长期持有,正好增持”。

  招股说明书显示,从2011年到2013年,京东一直处于亏损状态。2014财年一季度,京东实现营收226.57亿元,净亏损37.95亿元,这其中包括给刘强东的股权奖励36.7亿元。

  投资如此凶猛烧钱的公司是一场豪赌,不过现在投资人的赌桌上已堆满了筹码,即使之前有裂痕,这一刻也烟消云散,不盈利反而成了优点。“一个企业做到市场占有率30%,比第二名大两倍的时候,基本形成第一品牌,就会进入利润时代,现在不能贪图利润,还是战国七雄时代呢。”徐新说,“我们刚开始投他的时候,价格战打了三次,当时哪里有钱打价格战?为此贷款三次,借钱打价格战,但你不打对方就长大了,还不如早点打掉。”

  几乎每一次的价格战都是在刘强东的坚持下打起来的,在京东他一贯强势,而投资人也早就习惯了。

  凯鹏华盈创投基金合伙人周炜说,“创业者早期需要指导的时候,你要多发言,但一家公司的收入到了六七个亿之后,你已经失去了对它发言的能力。这个时候最多能帮他们做一些力所能及的事情,例如资本方面的安排。”2011年凯鹏华盈曾投资京东,不是最佳时点,但亦有三倍回报。

  “我认识他八年了,刘强东的确很强势,但搞零售的老板哪个不强势?我看过亚马逊创始人贝索斯的传记,你看贝索斯多强势?”徐新称自己的态度是企业家说了算,“大家把风险量化,即使失败了,也不会倒闭,在这种情况下就大胆向前走。”

  有一位在敲钟仪式上缺席的投资人,高瓴资本创始人张磊,在京东后期融资中扮演了更重要的角色。京东当时找到高瓴资本要七千万美元,张磊直接说这个生意如果融七千万我就不投了,“要投就投三亿美元”,这与徐新当年的判断颇为相似。张磊是腾讯与京东交易的背后推动者之一,至今仍在双方融合中做一些斡旋。

  刘强东确实没打算让别人说了算,他一直驾驶着京东航行在凶险的航道上。“从2007年开始,总有一些谣言出来。”他晃了一下肩,“说我没钱了之类的,你知道我们有很多合作伙伴钱放在这里,比如联想给了我们5个亿的授信额度,杨元庆如果信这些传言,恐怕要经常睡不着觉了。”他自述现在上市是让投资人和合作伙伴看到更清晰的报表,“让他们放心,不会觉得不跟我们合作丧失机会,跟我们合作又睡不着觉。”

  刘强东认为,自己的强势是保证京东这艘船不触礁的前提,几乎所有的投资人都领略过他的执拗。所有的创业者都在意控制权,但他会毫不隐晦地喊出来。“对一家高速增长的公司来说,创始人没有控制权多可怕啊。”他轻轻叩击着矿泉水瓶,“这就像汽车没有司机,或者轮船没有船长一样。”

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(责任编辑:唐飞)

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