首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货直播视频博客论坛爱股汽车房产科技图片彩票我的金融界

支持中国央行降息的九个理由

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-06-07 08:14:22 来源: 钛媒体

    欧洲央行降息了,并且太狠了,直接干到负数,中国一年期存款与之相比有三个百分点以上的利差。如果真有国际游资存在,到中国真是个不错的出路。

    此刻,中国央行如果选择降息至少可以找到九个理由。

    6月2日晚上九点半,笔者在新浪微博发了一条含标点七个字的微博“我感觉要降息。”6月5日晚,欧洲央行宣布降息,欧洲进入负利率时代。关于预测货币政策这事儿,我还是比较有发言权的,自2007年到2012年的七年间,每次在《华夏时报》发文预测利率、存款准备金率调整,不管上调下调、包括拐点都能很快兑现,为此,机械工业出版社编辑杨熙越在六年前多次找我写本书;我的同事本报编委程凯同学也专门写过一篇文章。

    我觉得这个没有什么,长盛问任志强为何以前关于房价为何都预测那么准?任志强说,他对以前的领导心思比较了解。我必须说,我对货币政策、人民币升值、黄金必跌、比特币、房价今年资金链断裂等预测,有分析的成分,每次都那么分毫不差(预测懂利率刚好央行没动准备金率)的确有运气的成分。当然,有时候,预测成习惯,有时候感觉也很重要,那天本来是预测中国会降息的,结果欧洲降息了。很多人对欧洲存款隔夜利率变为负数还是很意外的,包括我。

    不仅是降息,欧洲央行还推行了量化宽松政策,等于从货币供应量和价格两方面同时宽松,的确有些猛。那么中国央行该不该降息?该不该量化宽松或者降准?笔者多次撰文论述了在当前贷存比限制下降准意义不大,何况还有资本充足率限制。中国央行降息的条件还是很充分的。

    首先,CPI下滑为降息提供了空间。四月CPI同比增长1.8%,如果五月CPI继续保持在2%左右,央行降息有比较充分的理由了。

    其次,随着反腐力度和广度的拓展,各行业深入反腐,物价进一步下降是可以看得到的,关于这一点本人也多次论述。

    第三,欧洲降息,人民币对欧元升值压力徒增。为保持前期人民币合理对外贬值成功,中国央行有必要跟进降息。在主要经济体中美日利率接近于零利率,欧洲央行执行负利率,中国一年期定期存款为3%,还可以上浮10%。中国央行和欧洲央行有过共同采取利率行动的历史,据信是彼此有良好的沟通机制,早在2011年4月和7月6日,欧洲央行和中国人民银行几乎同时加息0.25个百分点,那也是中国央行首次放弃调整0.27%幅度,首次采用国际通用的25个基点。如果中欧联合行动,应该在统计局数据公布前后,中国央行有可能决定是否降息。

    第四,防止经济下滑的必要措施。为防止经济进一步下滑,地方融资平台违约和房价下滑而导致硬着陆,央行降息是必要的。

    第五,落实降低企业融资成本的要求。前不久国务院办公会要求减少环节,避免层层加码,切实降低企业融资成本。银监会已经着手落实,安排部署严查银行表内业务表外化,打击影子银行等。这些措施都需要时间,效果也有待观察。央行降息无疑是个快捷有效的路径。

    第六,刺激消费。如果配套适当的减税措施,效果会更好。

    第七,利率市场化需要,按照国际经验,利率市场化初期,存款利率一般都会飙升,按照这一规律,央行在利率市场化之前应该拉低法定存款利率,引导市场利率向下。在放开利率管制后,不至于让利率冲高至贷款的企业和个人无法承受的地步。

    第八,降息让本币继续贬值,特别保持对美元贬值,这样以美元计价的大宗商品,能源等价格也会回落到合理区间,从而降低中国输入性通胀压力。

    第九,防止国际游资大进大出的需要。如本文开头所述,鉴于中国是主要经济体利率最高的,国际游资大举进入中国在所难免,同样鉴于人民币本币利率较高,还存在对外升值的压力,而外资进入中国,央行必须发行基础货币收购,这又增加了人民币对内通胀贬值的压力。

    当然,中国央行也许会有顾虑,特别是采用降息这种货币价格政策工具,各国央行最重要的职责是反通胀,而不是保增长。但是,自金融危机爆发以来,各国央行都打破了这一传统,自我放弃保持很久的独立性。

    央行的第二顾虑是,短期内的物价指数下调不代表形成下降趋势。但是,随着反腐的深入,物价继续下滑基本是铁定的趋势。

    假如央行降息,房贷利率会不会下降?从而导致购房需求增加,从而又拉高房价。有经济学家研究的成果是,房价与广义货币M2单向正相关,即:M2增长可以带动房价上涨;房价上涨不一定带动M2增长。房贷利率高低跟房价没有关联。

    中国现行的法律规定,央行不可能购买国债,推动量化宽松政策,降准看起来很猛,但没用,也不符合中国央行货币扩充规律。央票、再贷款和央行创新性货币政策工具也用了很多。

    也许,跟着主要经济体降息未必不是一个出路。

    【作者为《华夏时报》总编助理、金融部主任】

    (作者为《华夏时报》总编助理、金融部主任)

    (关注更多钛媒体作者观点,参与钛媒体微信互动(微信搜索“钛媒体”或“taimeiti”))

评论 已有 0 条评论
实盘直播
  • 06:54东部鸿运:

    绾虫柉杈惧厠缁煎悎鎸囨暟3鏈�3鏃ワ紙鍛ㄥ洓锛夋敹鐩樹笅璺�.95鐐癸紝璺屽箙锛�.07%锛屾姤58.....

    当前人气:0

  • 06:53短线锁定上涨:

    [褰姣忓ぉ鍜ㄨ] http://itougu.jrj.com.cn/view/189514.j.....

    当前人气:0

  • 06:51稳定赢利才是王道:

    1.1.鏈挱涓荤嫭涓�棤浜岀殑'鐩樺墠澶х洏鍒嗘瀽',姣忔棩寮�洏鍓嶈鍒掑綋鏃ュぇ鐩樻柟鍚戝強鍏.....

    当前人气:0

  • 06:51笑看风云老师:

    鐩墠琛屾儏涓嶆槸鐗瑰埆濂藉仛锛屾瘡澶╁氨閭d箞鍑犲崄涓釜鑲″弽澶嶆悘鐪肩悆锛岀湅璧锋潵娑ㄧ殑杞拌.....

    当前人气:0

  • 06:50宇辉战舰-丹辉:

    銆愮儹鐐归緳澶淬�娆℃柊 鏂扮枂瑗胯棌 搴勮偂

    当前人气:0

  • 06:50chengzhigang123:

    缇庝笢鏃堕棿3鏈�3鏃�6锛�0(鍖椾含鏃堕棿3鏈�4鏃�4锛�0)锛岄亾鎸囪穼4.72鐐癸紝鎴�......

    当前人气:0

  • 06:47文子投资:

    銆愭姇璧勮祫璁�鎹獟浣撴姤閬擄紝鎴戝浗鑷富鐮斿彂鐨勫楠ㄩ鏈哄櫒浜篎ourier X1杩戞湡.....

    当前人气:1

  • 06:42自律耐心乘势待时:

    鏂拌偂鐢宠喘锛�缇庤鍗庣瓑3鍙柊鑲�鏈�4鏃ョ敵璐紝 缇庤鍗庣敵璐唬鐮侊細732538锛�.....

    当前人气:0

  • 06:36财友73xu5z94:

    娴峰埄杩戞湡杩樹細瑙佸埌12鍏冧互涓娿�浣嗕細鏈変竴涓緝闀挎湡鐨勮皟鏁达紝寰呰皟鏁寸粨鏉燂紝閲嶆柊.....

    当前人气:0

  • 06:36黄琼上善若水:

    澶у鏃╀笂濂斤紒

    当前人气:1