首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货直播视频博客论坛爱股汽车房产科技图片彩票我的金融界

宋卫平退出后的绿城何如?

宋卫平

  融创中国(01918.HK)洽购绿城中国(03900.HK)最多30%股权的交易,堪称中国房地产历史上最大的并购之一。交易传言确认后,绿城股价连续2日逆市急升,市场炒作融创收购溢价可能高达30%-50%。

  绿城创始人兼董事长宋卫平5月17日发表个人声明称,出于退休考虑,将把绿城的实际控制权交由更年轻、更富有闯劲的融创主席孙宏斌。按照停牌前股价,交易至少涉资50亿港元。

  瑞银发表研报特别指出,若交易落实,九龙仓(0004.HK)早前入股的禁售协议将自动失效,股权结构不明朗,将造成短期股价非常波动;两名创办人集体退出,很可能打击投资者信心。但因为绿城估值偏低,维持今年3.1倍市盈率的目标价(9.34港元),评级“买入”。

  另一名要求匿名的投行人士表示,即使孙宏斌愿意3至5成超高溢价控股绿城,投资者也不应该跟风,绿城的项目组合更容易受到楼市下行周期的影响,绿城精益求精的品质理念也可能随着宋、寿两人的淡出而消失。

  他指出,孙宏斌的个人风格极具争议,颇有与整个市场赌博的性质,融创亦曾拍下多处“地王”,投资者须小心评估行业及个股风险。截至4月末,融创今年实现合约销售收入184.6亿元,同比增长27%。

  交易于5月15日收市后由两家公司确认,但并未保证交易一定落实。绿城股价在恒指跌逾百点的前提下,累计上涨6%左右,19日单日上涨3.49%,收报8.31港元;融创则因为完成收购的资金来源不明,令财务压力增加,股价两日跌逾4%,19日收报3.85港元。

  在港股市场,炒作并购消息通常有交易细节“见光死”的传统。早前,越秀集团全资收购香港创兴银行(1111.HK),股价在收购溢价的炒作下一度上涨超过70%。但随着交易细节落实,股价在公众持股量满足最低要求复牌后单日暴跌近30%。

  至于融创,德意志银行认为溢价收购对融创影响负面,主要因为融创的净负债率会出现急升,并可能耗尽融创所有的现金流。若以传闻中平均40%的溢价计算,交易代价高达70亿港元,融创的净负债率可能因此上升40个百分点达到110%,鉴于目前房地产行业的融资环境困难,控股绿城的行为可能“太过进取”。

  德意志银行分析,宋卫平(含其妻夏一波)和寿柏年合共持有43%绿城股权,交易落实后,仍会持有部分绿城股份;融创收购后仍不能成为控股股东,绿城业绩也不能并入融创报表。该行认为,融创若长远增持绿城股权至超过50%,就可以实际扩大融创在中国房地产市场的版图,并受惠于规模效应。

  德银给予融创“买入”评级,目标价5.57港元,潜在升幅44.7%。

(责任编辑:周迎颖)

评论 已有 0 条评论
实盘直播
  • 06:54东部鸿运:

    绾虫柉杈惧厠缁煎悎鎸囨暟3鏈�3鏃ワ紙鍛ㄥ洓锛夋敹鐩樹笅璺�.95鐐癸紝璺屽箙锛�.07%锛屾姤58.....

    当前人气:0

  • 06:53短线锁定上涨:

    [褰姣忓ぉ鍜ㄨ] http://itougu.jrj.com.cn/view/189514.j.....

    当前人气:0

  • 06:51稳定赢利才是王道:

    1.1.鏈挱涓荤嫭涓�棤浜岀殑'鐩樺墠澶х洏鍒嗘瀽',姣忔棩寮�洏鍓嶈鍒掑綋鏃ュぇ鐩樻柟鍚戝強鍏.....

    当前人气:0

  • 06:51笑看风云老师:

    鐩墠琛屾儏涓嶆槸鐗瑰埆濂藉仛锛屾瘡澶╁氨閭d箞鍑犲崄涓釜鑲″弽澶嶆悘鐪肩悆锛岀湅璧锋潵娑ㄧ殑杞拌.....

    当前人气:0

  • 06:50宇辉战舰-丹辉:

    銆愮儹鐐归緳澶淬�娆℃柊 鏂扮枂瑗胯棌 搴勮偂

    当前人气:0

  • 06:50chengzhigang123:

    缇庝笢鏃堕棿3鏈�3鏃�6锛�0(鍖椾含鏃堕棿3鏈�4鏃�4锛�0)锛岄亾鎸囪穼4.72鐐癸紝鎴�......

    当前人气:0

  • 06:47文子投资:

    銆愭姇璧勮祫璁�鎹獟浣撴姤閬擄紝鎴戝浗鑷富鐮斿彂鐨勫楠ㄩ鏈哄櫒浜篎ourier X1杩戞湡.....

    当前人气:1

  • 06:42自律耐心乘势待时:

    鏂拌偂鐢宠喘锛�缇庤鍗庣瓑3鍙柊鑲�鏈�4鏃ョ敵璐紝 缇庤鍗庣敵璐唬鐮侊細732538锛�.....

    当前人气:0

  • 06:36财友73xu5z94:

    娴峰埄杩戞湡杩樹細瑙佸埌12鍏冧互涓娿�浣嗕細鏈変竴涓緝闀挎湡鐨勮皟鏁达紝寰呰皟鏁寸粨鏉燂紝閲嶆柊.....

    当前人气:0

  • 06:36黄琼上善若水:

    澶у鏃╀笂濂斤紒

    当前人气:1