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京东牵手腾讯对标亚马逊 5个月估值增长200%

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-05-14 12:20:24 来源: 每日经济新闻

    随着阿里巴巴正式向美国递交上市申请书,聚美优品确定5月16日赴美上市,作为阿里的强劲对手,京东近日更新了招股书,表示或将于5月22日在美国纳斯达克挂牌上市。确定IPO定价将在每股16~18美元,预计最高融资规模16.9亿美元,按此计算,京东估值最高为248.7亿美元,证券代码为“JD”。

    值得注意的是,按京东招股书的融资情况来看,截至2013年12月,京东最后一轮融资的估值在80亿美元左右,其最新估值一跃接近250亿美元。这意味着,在短短5个月时间内,京东估值增长了两倍以上。

    业内人士认为,在过去几个月,腾讯的战略投资拉升了京东的想象空间,近期阿里上市的消息让资本市场重新对京东产生了兴趣,而此前存在低估。

    “牵手”腾讯估值加码

    2014年1月30日,京东商城正式向美国证券交易委员会提交上市文件。国内第三方电子商务研究与咨询机构中国电子商务研究中心,根据自身电商上市公司估值模型,并参考京东历年融资/估值、财报数据、发展状况、市场潜力、同业竞争等因素,预测京东上市估值约在80亿到100亿美元之间。

    截至2013年12月,京东最后一轮融资的估值在80.3亿美元。

    随后,京东与腾讯牵手。3月21日,京东又递送了新的招股书,表示引入腾讯后,微信等腾讯移动流量资源给京东带来的价值为10亿美元。

    同时,招股书发表了腾讯入股后对京东的估值为157.21亿美元。也就是说,京东估值增长了95.8%。2013年12月每股价值为3.96美元,现在每股的股价变为6.3美元,比上一轮融资时的股价涨了59%。

    毫无疑问,京东估值上升主要来自与腾讯的合作,京东称,这一合作不仅扩展了京东业务范畴,将有利于京东业务的提升,还可以使京东折扣率从19%降至17.5%。

    互联网分析人士王利阳对《每日经济新闻》记者表示,京东估值飙升主要有两方面原因,第一,腾讯的战略投资拉升了京东的想象空间;第二,阿里上市的消息让资本市场对京东产生了兴趣。

    王利阳认为,京东之前预路演遇冷的原因一方面是其主营收入中85%来自于消费电子产品,这被公认为利润最薄、竞争最激烈的领域;另一方面,国内电商市场正在向移动互联网及O2O转向,而京东在这两方面的准备并不充分。此外在其他的互联网服务项目,如在线支付上并没有特别明显的业绩。

    曾参与京东路演的投行人士称,“这或许意味着京东盈利面临重大不确定性,从而使投资者没有太多信心”。鉴于此,投行人士分析,京东已经启动了IPO的B类选项:即选择一个有足够市场概念的合作者,从而使投资者给予“合理化的市场想象”对其资产进行定价。这也就是腾讯与京东合作的“缘起”。

    参照亚马逊市值

    不过,也有业内观点认为,京东此前的估值被严重低估,其估值早已超过200亿美元,甚至一些美国人已经把京东称为下一个“中国亚马逊”。

    根据京东此前提交的文件显示,该公司2013年净营收为人民币693.4亿元(约合114.54亿美元),高于上年的413.81亿元。京东商城2013年运营亏损为人民币5.79亿元(约合9600万美元),好于上年同期的运营亏损19.51亿元。京东方面预计2014年营收将突破1000亿元。

    《每日经济新闻》记者对比数据发现,根据公开财报,亚马逊2013年净销售额年增长22%达744.5亿美元,京东2013年净营收约合114.54亿美元,前者净营收是后者的6.4倍。截至5月13日,亚马逊市值为1393.76亿美元,是京东目前估值248.7亿美元的5.6倍。也就是说,京东现在的估值在合理的范围之内。

    此外,有媒体指出,华尔街“喜新厌旧”,美股也热衷于“炒新”。SolarisGroup首席投资官蒂姆格里斯克表示,阿里巴巴上市拉动资金从网络股票中外流,因为投资者需要筹集资金押宝阿里巴巴IPO,所以很多科技股承受下跌压力。

    华尔街“喜新厌旧”的态度也顺势提升了京东在美国的关注度,加之与腾讯“牵手”,未来在移动互联网之路或因微信而大不一样,京东作为国内最大的B2C自营电商,身价上涨也在情理之中。

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