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阿里X档案:15年成为跨界“巨无霸” 马云野心不变

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-05-04 08:13:44 来源: 投资时报

  15年后的今天,阿里巴巴控股或参股数十家公司,俨然已是一个庞大的跨界帝国。在电商的原有基因图谱上,物流、金融、文化、社交等领域的色彩在不断描摹添绘

  从初出茅庐到不断通过并购摇身成为跨界“巨无霸”,马云一共用了15年。

  1999年的春天,马云在杭州的家中,对同伴进行了一番激昂陈词。很快,带着“做世界上最大的电子商务公司”这一使命,阿里巴巴诞生。

  15年后的今天,阿里巴巴早已不是“毛头小子”。控股或参股数十家公司的阿里,俨然已成为一个“阿里+X(收购标的)”的庞大帝国。在电商的原有基因图谱上,物流、金融、文化、社交等领域的色彩在不断添绘。从人口总量上,仅余额宝一项即控制了8500万人,这相当于德国的人口总量。而论及帝国的财富当量,以马云自己自得的比喻,“相当于把中国一个省交给了我们。”

  如今,这一“X档案”又添一丁,那就是视频网站。4月28日,阿里巴巴与优酷土豆宣布建立战略投资与合作伙伴关系,阿里巴巴和云锋基金以12.2亿美元入股优酷土豆。交易完成后,阿里巴巴将持有优酷土豆股份16.5%,云锋基金持股比例为2%。

  从最初18个青年的创业梦想,到冲击IPO的决心,一路走来,阿里巴巴的股权结构和架构几经变更,唯一不变的是,马云的野心。

  争股权

  著名的苹果诞生于美国的车库,而阿里巴巴这棵大树则萌芽于杭州的公寓。

  1999年,国内的电子商务领域才刚被开垦,马云无疑站在了浪潮的前端。包括马云妻子、同事、学生等在内的18个小伙伴,在杭州的公寓中正式成立了阿里巴巴。借着当时的互联网巨浪,阿里巴巴很快便从软银、高盛、美国富达等机构融得2500万美元,其中软银独占2000万美元。从此,在阿里巴巴的发展历程里,软银一直以股东的身份如影随形,并在2004年再次投资。

  2005年,另一个重要的股东—雅虎亮相。雅虎以10亿美元及雅虎中国全部资产入股,阿里巴巴集团与雅虎美国建立战略合作伙伴关系,同时执掌雅虎中国。

  至此,两个重要的角色已悉数登场,一度掌握着阿里巴巴七成左右的股权。对此,马云显然早就深感不安,他曾表示,“股权不应该集中在一两个大股东的手里。”于是,便有了阿里巴巴B2B业务从香港退市私有化,阿里巴巴向雅虎回购股份的一幕。2012年,阿里巴巴集团以63亿美金现金及价值8亿美金的阿里巴巴集团优先股,回购雅虎手中持有的阿里巴巴集团股份的50%。根据约定,在阿里巴巴集团未来IPO之时,阿里集团有权优先购买雅虎持有的剩余股份中的50%。作为交易的一部分,雅虎放弃委任第二名董事会成员的权力,以及一系列对阿里集团战略和经营决策相关的否决权。阿里巴巴集团董事会维持2:1:1(阿里巴巴集团、雅虎、软银)的比例。

  不过,由于董事会这一独特的治理结构,阿里巴巴集团被港交所拒之门外,最终只能选择赴美上市。近日一项针对机构投资者的调查结果显示,超过70%的受访基金经理称,如果阿里巴巴以其此前提议的股权结构上市,他们要么会调低其估值,要么根本不会买入。相关公开信息显示,目前软银与雅虎分别在阿里集团持股36.7%与24%,在四人组成的董事会各占一席。以此推算,马云、管理层、雇员及其他投资者持有余下的39.3%股份,其中马云个人持股比例不足7.5%。

  变形计

  阿里巴巴集团起家于B2B业务,但真正被人所熟知从而能有今日之影响力,淘宝网功不可没。

  在阿里巴巴B2B开始盈利后,2003年,淘宝和支付宝相继成立。此后很长的一段时间内,淘宝网都作为一个重要的、独立的组成部分存在于阿里集团的架构里,阿里集团旗下的公司一度包括阿里巴巴B2B、淘宝、支付宝、阿里云、雅虎中国等。

  2011年6月,阿里巴巴集团将淘宝网分拆为三个独立的公司:淘宝网、淘宝商城(后更名为天猫)和一淘。一年后,阿里集团将旗下子公司调整为阿里国际业务、阿里小企业业务、淘宝网、天猫、聚划算、一淘和阿里云七个事业群,酷爱武侠文化的马云称之为“七剑”。其中,除阿里国际业务、阿里小企业业务脱胎于原阿里巴巴B2B公司,其他此前均为独立子公司。

  “七剑下杭州”不到半年,马云再次出招,阿里巴巴集团重组为25个事业部。在25个事业部中,“淘宝”的名字已然消失,被分成多个事业部。

  可见的是,一度让马云陷入非议的支付宝,以及掀起互联网金融狂潮的余额宝,并没有被纳入阿里集团25个事业部的体系中,事实上,它们独立存在于阿里系的另一重要组成部分—阿里小微金融服务集团(下称阿里小微)里。

  支付宝如何从阿里集团到阿里小微,不得不提及马云与雅虎的那点恩怨。2011年5月,雅虎在一季度财报中披露,阿里巴巴集团已经将支付宝的所有权转让给马云控股的另一家中国内资公司,而此次重组没有通知集团其他股东雅虎和软银,也未获得董事会的批准。一石激起千层浪,之后雅虎和阿里集团各执一词,闹得不可开交。事件的结局是,阿里巴巴集团、雅虎和软银就支付宝股权转让事件签署协议,支付宝的控股公司承诺在上市时予以阿里巴巴集团一次性的现金回报。回报额为支付宝在上市时总市值的37.5%(以IPO价为准),回报额将不低于20亿美元且不超过60亿美元。

  上面提到的支付宝的控股公司,就是浙江阿里巴巴电子商务有限公司,由马云和阿里集团“十八罗汉”之一的谢世煌控制,两人各占80%和20%股份。2013年,以支付宝母公司浙江阿里巴巴电子商务有限公司为主体筹建阿里小微,40%股权归阿里小微及阿里巴巴集团全体员工持有,剩下的60%股份引入外部投资者。其中马云个人持股比例不高于他在阿里巴巴集团的持股比例,阿里小微跟雅虎和软银没有股权关系。

  马云曾阐述过阿里发展的三大阶段:平台、金融和数据三大业务。很显然,平台业务已基本确定,而阿里小微的成立意味着第二阶段的开始。

  广织网

  独立于阿里集团之外的,还有刚被收购部分股权的恒生电子行情问诊)和华数传媒行情问诊)。虽然这两家公司是以马云的名义入股,但与阿里也难脱关系。如马云和史玉柱通过云溪投资买入华数传媒20%的股权,所需的65亿元资金便是来自云溪投资有限合伙人谢世煌向浙江天猫的贷款。此外,华数传媒母公司华数集团还宣布与阿里巴巴签署了在传媒产业发展的《战略合作协议》。

  这两单收购只是马云投资图谱里的一小环。事实上,阿里或者说马云的野心从来没有停止过,近年来尤为明显。从近两年的收购来看,阿里在迅速地布局金融、O2O、移动社交、物流甚至是医疗等领域。

  如果将时间轴向前延伸,2011年以来,阿里集团投资、收购的公司超过20家,目标横跨海内外。其中,多数项目与移动端有关,例如新浪微博、陌陌、丁丁网、快的打车、友盟、高德、UC、Tango等,主要集中在社交、O2O、大数据等领域。

  此外,在阿里集团的版图中,物流阵容增加了日日顺物流、菜鸟物流,旅游领域增加了在路上、穷游网、佰程旅行,文化领域增加了文化中国,还有医药电商领域的中信21世纪,O2O领域的美团、银泰等以及视频网站领域里的优酷土豆。

  投资和收购,无疑是对短板进行弥补的捷径。马云织的这张网,将大大提升阿里上市估值和股价走势的想象空间,但“福兮,祸之所伏”,这一连串的跨界行为带来的负面影响已在发酵,如最新传出的美国方面对其的尽职调查并不乐观,阿里上市之路仍存坎坷。

(责任编辑:周迎颖)

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