首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货直播视频博客论坛爱股汽车房产科技图片彩票我的金融界

何伊凡:民企拼爹时代

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年09月09日 08:59   来源: 《中国企业家》   网友评论(人参与

  顺丰快递的创始人王卫,其低调可与同城的华为总裁任正非相媲美:即使你每天都能见到顺丰的快递员,却很难从网上找到一张王卫的照片。神秘的他最近却有开放股权的大动作,以25%的股份,引入了招商局、中信资本、元禾控股三大股东。外界猜测,这是顺丰准备IPO的先声。

  这三大股东均有明显的国资背景,招商局与中信资本自不必说,元禾控股管理资金规模超过210亿元,曾在2010年与国开金融公司共同发起设立国内规模最大的人民币基金

  通过引入国资,改变血统的民营企业,近年来不在少数。如阿里巴巴在2012年9月完成对雅虎76亿美元的股份回购,马云及管理层,联合国资背景的中投公司、中信资本、博裕资本及国开金融持有45.1%股份。

  另一个表象是,垄断壁垒似乎正在坍塌。2013年8月,华为、阿里巴巴等十余家企业已通过IDC(互联网数据中心)业务牌照审查,并获批牌照,这意味着它有可能进入增值电信业务。同在8月,铁路投融资体制改革亦有推进,国务院最新意见鼓励社会资本投资建设铁路。“国进民退”或“国退民进”,过去20年中一直交替出现,而如今一面国资大举进入最具活力的民营企业,一面各部委纷纷要求引入民资的情况却不常见。

  这其中隐含的逻辑是,国有产业型资本在经济减速过程中表现乏善可陈,国有投资型资本却迎来盛宴。国资PE背后,经常能看到中投、国开行、央企等庞大身影,例如中投公司拥有中信资本40%股份,国开行参与设立的数只国际产业基金也非常活跃。本应以稳健为主的国资PE,实际对高溢价的追逐比其他背景的投资者更为迫切。

  国资PE早期参与国企改制与国企并购项目较多,其策略以直接入股为主,很少采用可转债、对赌等手段以及杠杆策略,因此格外受地方政府欢迎。近两年,它们的准星也渐渐瞄准优质民营企业,民企项目操作起来可能比国企项目要更简单,而民企引入投资者,通常直接以IPO为目标,对投资人而言有明确退出通道。

  收割民企的好时机也似乎到了:一批民营企业已成为所在领域的老大;未来3-5年中,将是它们交接班的高峰期,“富二代”中有相当一部分都不愿意再做苦哈哈的生意;更关键的是,民营企业手笔越大,往往对政府所垄断的上游资源需求越多。以阿里为例,其边界已超出了公司管理的范围,未来要迈出金融这条腿,还要豪赌“菜鸟”物流,若无国有资本加入,滚动这个雪球并不容易。

  国有股东能带来的,肯定不仅仅是资金,至少还有一张“良民证”。每一桩交易都描述得如同天作之合,但从事商业报道多年的经验告诉我,80%的故事无法拿到桌面上来说。梁稳根宗庆后、马云等都曾说过“随时可以将公司献给国家”之类的话,如果站在他们的位置考虑,这些表态就不会显得幼稚可笑。

  40-50岁之间的中国企业家,退隐江湖的格外多,为何他们的折旧率如此之高?民营企业是否长大到一定程度就唯有靠“投诚”才能绕过天花板?国有资本与民营机制的合体,真能发挥乘数效应,还是会变异为新寡头?这些都是颇具意味的问题。

【作者: 何伊凡】 (责任编辑:赵路)

评论 已有 0 条评论
实盘直播
  • 06:54东部鸿运:

    绾虫柉杈惧厠缁煎悎鎸囨暟3鏈�3鏃ワ紙鍛ㄥ洓锛夋敹鐩樹笅璺�.95鐐癸紝璺屽箙锛�.07%锛屾姤58.....

    当前人气:0

  • 06:53短线锁定上涨:

    [褰姣忓ぉ鍜ㄨ] http://itougu.jrj.com.cn/view/189514.j.....

    当前人气:0

  • 06:51稳定赢利才是王道:

    1.1.鏈挱涓荤嫭涓�棤浜岀殑'鐩樺墠澶х洏鍒嗘瀽',姣忔棩寮�洏鍓嶈鍒掑綋鏃ュぇ鐩樻柟鍚戝強鍏.....

    当前人气:0

  • 06:51笑看风云老师:

    鐩墠琛屾儏涓嶆槸鐗瑰埆濂藉仛锛屾瘡澶╁氨閭d箞鍑犲崄涓釜鑲″弽澶嶆悘鐪肩悆锛岀湅璧锋潵娑ㄧ殑杞拌.....

    当前人气:0

  • 06:50宇辉战舰-丹辉:

    銆愮儹鐐归緳澶淬�娆℃柊 鏂扮枂瑗胯棌 搴勮偂

    当前人气:0

  • 06:50chengzhigang123:

    缇庝笢鏃堕棿3鏈�3鏃�6锛�0(鍖椾含鏃堕棿3鏈�4鏃�4锛�0)锛岄亾鎸囪穼4.72鐐癸紝鎴�......

    当前人气:0

  • 06:47文子投资:

    銆愭姇璧勮祫璁�鎹獟浣撴姤閬擄紝鎴戝浗鑷富鐮斿彂鐨勫楠ㄩ鏈哄櫒浜篎ourier X1杩戞湡.....

    当前人气:1

  • 06:42自律耐心乘势待时:

    鏂拌偂鐢宠喘锛�缇庤鍗庣瓑3鍙柊鑲�鏈�4鏃ョ敵璐紝 缇庤鍗庣敵璐唬鐮侊細732538锛�.....

    当前人气:0

  • 06:36财友73xu5z94:

    娴峰埄杩戞湡杩樹細瑙佸埌12鍏冧互涓娿�浣嗕細鏈変竴涓緝闀挎湡鐨勮皟鏁达紝寰呰皟鏁寸粨鏉燂紝閲嶆柊.....

    当前人气:0

  • 06:36黄琼上善若水:

    澶у鏃╀笂濂斤紒

    当前人气:1