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华侨城整体上市仍未有时间表

http://www.jrj.com     2009年04月03日 04:40      21世纪经济报道
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  2009年主要结算项目可能包括成都华侨城。未来主题旅游地产业务仍将为公司继续贡献巨额的利润。

  本报记者 徐广蓉 深圳报道

  2009年3月28日华侨城A(000069.SZ)公布2008年报:2008年公司营业收入34.91亿元,增长101.87%,净利润增长50.45%,为12.8亿元,每股收益为0.35元。本年度分配预案为每10股派现1.2元。

  上市公司业绩取得进展主要来自于地产收益。2009年华侨城地产等集团内未上市企业是否能够完成整合,成为2009年重要的业绩影响环节。

  “整体上市仍然没有时间表。”华侨城控股董秘李珂晖表示。

  2008年华侨城净资产收益率(ROE)为17.65%,超过了目前多家一线的地产上市公司,万科为13.24%,中海16.97%,保利17.25%,招商地产13.7%,而根据万德的统计,行业中值为13.24%。

  根据申银万国的分析师陈海明分析,华侨城净利润增长主要有三个原因,地产业务大幅增长,费用大幅下降,同时与华侨城地产投资的波托菲诺项目收益良好。地产收入大幅增加使得毛利增长近70%。2008年公司营业收入同比增加17.62亿元,增幅达101.9%。同时旅游项目的收入又保持稳定,进而使得公司毛利同比增加6.75亿元,增幅达69.5%。

  同时,管理费用有所下降。2008年公司管理费用同比下降1620万元,管理费用率仅为14.0%,同比下降15.1个百分点。

  投资收益继续较快增长,主要是因为2008年公司参股的波托菲诺投资收益达7.08亿元,较2007年同期增长22.5%。

  华侨城2008年的营业收入华南地区占27亿元,华北地区占8.6亿元。深圳职业技术学院地产研究所的邓志旺博士分析认为,华侨城主要的盈利是由于其特别的土地获取方式,即旅游与地产结合的模式,能够降低土地的价格;另一方面,该公司生产的主要是高端产品,这类产品去年没有受到太大的冲击,高端市场的需求对于价格不敏感而且针对的人群也非常集中,反而成为可以避险的产品。而万科、中海多为中端标准化产品,目标人群是中产阶级,中产阶级是去年受影响最大的群体,所以中端产品销售压力也是最大的,万科受到的冲击比华侨城更为明显。

  2009年,华侨城主要的成长性来自华南和华北的区域增长。“2009年我们各个区域都开始进入收获期。”李珂晖表示。

  据券商研究员预计,2009年华侨城开工面积约59万平方米,可售面积约近73万平方米。2009年主要结算项目可能包括成都华侨城。未来主题旅游地产业务仍将为公司继续贡献巨额的利润。

  业内人士仍很关注华侨城的整体上市。由于2008年没有成功完成整体上市,所以以前申报上市的评估资料过期,华侨城目前在重新做审计评估。“整体上市仍然没有时间表,”李珂晖表示,“目前集团正在做审计评估工作,基本上和去年所做的工作流程一样。”

  “集团在推进重组工作的进行,但这并不是集团能够决定的,”集团总裁助理关山表示,“去年下半年以来,发审委一直就没有新的项目过会。”

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