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后黄光裕时代国美现收缩阴影 并购扩张埋下隐患

http://www.jrj.com     2009年03月18日 09:39      新京报
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  战略调整背后的资金链

  黄光裕事件后,银行对国美授信进行了重新审核,对承兑汇票的抵押存款比例要求也有所提高。

  实际上,国美此时转攻为守,已经意识到其不再具备快速扩张的坚实基础。

  此前,支撑国美低成本扩张的关键在于其“霸道”的垫资谈判。业内人士向记者分析,一个新店开张,国美会要求物业至少提供3个月的免租期,前期的装修国美也无需支付任何费用全部由施工方垫资,卖场开业后,收取厂家的入场费,所出售的产品全部是厂家的货,出售几个月后给物业和装修商结款。而卖场的工作人员大部分也都是厂家派驻的促销员,且日常维护费大部分也是由厂家支付。

  来自国美2008年半年报的数据显示,6个月内其来自供货商的收入达12.28亿元。

  黄光裕事件后,国美凭借自身积累的抗风险能力,暂时度过了最困难的时刻。而黄光裕事件对国美电器品牌以及信用度的影响仍然没有消除。

  供应商期待资金回笼加快,银行惜贷,使得此前国美运转自如的资金链条紧绷。

  根据国美去年第三季度的财报,公司在2008年6月底共拥有34亿元现金,仅约为2007年同期的一半。国美发布的2008年半年报还显示,现金流大量减少的主要原因是股票回购和债务偿还消耗了大量资金。公开数据显示,国美目前的负债率高达69%。

  黄光裕事件后,相关商业银行对国美的授信进行了重新审核,银行对承兑汇票的抵押存款比例要求也有所提高。

  通过国美电器去年的三季报不难发现,其存在对长虹、康佳、海尔、海信等上游家电企业的大量应付款。而上述被欠款厂家去年三季报中的应收款金额也佐证了上述情况确实存在。

  2007年底,国美的现金储备不过62亿元人民币,至2008年第三季度,国美持有现金下降了五成。同时,国美存货却上升了五成,国美的应付账款和应收票据也增长了两成至165亿元。

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黄光裕 国美 

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