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产业整合之路艰难 小天鹅净利润大降87.99%

http://www.jrj.com     2009年03月06日 02:37      证券日报
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  □ 本报记者 矫月

  3月5日晚,小天鹅(000418.SZ)年报显示,报告期内,公司实现销售收入42.93亿元,比去年同期减少14.15%;实现净利润4003万元,比去年同期大降87.99%。

  这是小天鹅在被美的电器000527行情,爱股收购后第一次出年报,美的入主小天鹅后一直在进行洗衣机主业的产业整合,并初有成效。但受到原材料价格上涨、汇率波动、劳动关系变化、房产市场变化及全球金融危机对整个洗衣机行业的影响,刚刚整合的小天鹅业绩下降已经很难避免。

  资料显示,2008年1-3季度,国内洗衣机销售总量与去年同期相比增长较好,但从四季度开始,洗衣机销售增幅减缓,特别是11-12月份,产量、销量同比有所下降,使得小天鹅第四季度洗衣机产销量与去年同期相比大幅下降。与此同时,小天鹅的另一项冰箱业务也出现同比大幅下降的状况。

  除去受宏观经济环境的影响和处理“退城进园”过程中的员工劳动关系问题发生费用6500万元左右以外,2008年的投资收益的大幅下降是小天鹅业绩下降的一大的因素。

  数据显示,2007年小天鹅的投资收益高达2.85亿元,而2008年的投资收益仅仅为0.63亿元,也就是说,小天鹅2008年一次性收益与2007年同期相比减少了近2.2亿元。以上因素,导致公司2008年整体业绩大幅下降。

  虽然小天鹅2008年净利润出现大幅降低,但小天鹅的主营洗衣机业务却出现良好开端。年报显示,2008年小天鹅洗衣机营业收入289,851万元 ,营业利润率比上年增0.94%。

  小天鹅在被美的电器收购后,目前已经被美的电器整合成今后扩张洗衣机业务的大本营。

  资料显示,2008 年小天鹅加速了对洗衣机业务的整合,定位为中高端洗衣机业务。

  据了解,小天鹅准备在2008-2009年迅速投入资金扩大产能规模。相对于目前国内每年2000多万台的洗衣机销售量,小天鹅现在具备了进一步扩大市场份额的基础。银河证券认为,美的电器对小天鹅的整合将有助于公司向良性方向发展,预计公司2009-2010年有望保持较高的增长速度和盈利水平。跑马圈地的规模扩张将成为小天鹅2009的重要经营策略,也是行业在未来2年中重新洗牌的先兆。

  渤海证券预计,洗衣机、冰箱业务可能成为美的电器2009年主要的增长点。

  相信作为美的电器洗衣机产业大本营的小天鹅将从中获益匪浅。而小天鹅也在年报中提到,将积极参与“家电下乡”与三四级市场的开拓。


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