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山东黄金为何年末业绩大跳水

http://www.jrj.com     2009年03月03日 07:29      21世纪经济报道
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黄金

黄金 资料图片

  2月28日,山东黄金(600547.SH)公布的2008年年报显示,公司当年实现营业收入198.73亿元,同比增长75%,净利润6.37亿元,增长72.46%,每股收益1.81元,并推出拟10股转增10股派3元现金的惹眼分配方案。

  公司表示, 2008年由于收购三山岛、玲珑、沂南、鑫汇及金仓矿业资产,公司实力大为增强。全年矿产金产量达15.55吨,同比增长155.32%。市场分析人士认为,这是山东黄金2008年业绩大幅度飙升的主因。

  与此对应的是,截至去年底,数十家基金合计持有5820万股,流通股占比达37%,较去年三季度增加14个百分点。

  然而,记者发现,公司去年四季度业绩大幅滑坡,而且,机构持股现已大幅减少。

  四季度利润仅占全年2.1%

  业内普遍认为,山东黄金净利大幅攀升得益于黄金现货价格不断上涨。

  上海大陆期货公司分析员徐婷告诉记者,2008年以来,受美元走势及其他因素的影响,国际黄金价格延续2007年以来的涨势,今年2月20日,达1000美元/盎司。

  由于山东黄金产品大部分为自产矿产黄金,成本变化不大,金价上涨直接提高了毛利率。

  坐享黄金价格上涨的同时,公司产能也出现大的跨越。去年1月,山东黄金以110元/股增发,共募资198387万元,大股东以资产出资认购99216万元,中国人寿资产管理公司等5家机构现金认购99171万元,用于收购大股东资产。

  资料显示,公司原储量约85吨,而新增矿储量也达80吨以上,新矿资产进入后,公司黄金总储量将达170吨,成为国内名副其实的黄金老大。

  中投证券金属分析师对本报记者指出,山东黄金产品主要为成品金,直接销售给中金所,其售价与国际市场黄金价格挂钩,因此,金价上涨和产能扩大对公司业绩形成支撑。

  但实际情况是,去年四季度金价如日中天之际,山东黄金的经营业绩几乎交了白卷。

  财报显示,截至去年三季度末,公司净利润为62339万元,而去年全年仅实现净利润63680万元,如此推算,去年第四季度,山东黄金仅录得净利润1341万元,仅占全年净利润的2.1%。

  此现象并未出现在其余几家黄金类上市公司上。根据2008年业绩预告,中金黄金业绩增长100%以上,其2007年业绩为2.56亿元,2008年全年则可达5.12亿元以上,与其三季度业绩相较,第四季度实现净利润约1.2亿元;而紫金矿业预计2008年利润不低于30亿元,按此推算,其第四季度净利润约5亿元。

  从全年看,中金黄金和紫金矿业生产经营较为平稳,其业绩与国际金价的走势相切合。而山东黄金业绩剧幅波动在上市公司中并不常见。

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