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炼油销售环节的利益再分配

http://www.jrj.com    2008年12月09日 03:42     第一财经日报
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  王佑

  《成品油价税费改革方案(征求意见稿)》可理解为成品油定价机制新方案和燃油税征收方案两部分。前一方案,对中国的石油石化企业影响深远,它不仅是重新分配了企业的销售和炼油环节的利益,扭转在油价高企时国内石油公司的亏损局面,而且减轻了财政负担。

  国家发改委对于新价格机制的思路是,国产陆上原油价格继续实行与国际市场直接接轨,国内成品油价格继续坚持与国际市场有控制地间接接轨,建立和完善既反映国际市场石油价格变化和企业生产成本,又考虑国内市场供求关系。

  我国原油价格10年前已经与海外市场挂钩,其中中石油的挂钩品种是辛塔,中国石化则衔接杜里原油。因此,在两大石油公司对其工厂供应原油的时候,并没有给予公司的炼油采购部门有多少折扣。

  我国的石油从采购到出厂销售的环节是:采购原油—制造成品油(汽柴油)—批发成品油—销售(零售加油站或者直供单位)。

  分解整个利润链条来看,国际原油价格高涨时,炼油企业并不能有效地将成本传导到下游。2005年以来,中国石化的炼厂就开始亏损。

  中国石化(600028.SH)下属一家炼油公司的高管对《第一财经日报》表示,如果作为国有石油公司而言,这种炼油亏损其实是可以承受的,但因中国石化、中国石油(601857.SH)以及上海石化这样的企业本身是上市公司,其亏损就需要让股东埋单,这显然不合理。

  新文件中还规定,将现行汽、柴油零售基准价格允许上下浮动改为实行最高零售价格。最高零售价格以出厂价格为基础,加流通环节差价确定,并将原流通环节差价中允许上浮8%的部分缩小为4%左右。国家将继续对成品油价格进行适当调控。

  中石化以及机构的多位人士向本报记者解释说,所谓的4%,就是在最高零售价格的基础上,允许各地零售价最高上浮4%。

  这种规定是为了控制销售环节的利润而采取的,就是把一部分的利润从销售公司转移到了炼厂,这有利于合理分配利润。一位中石化的人士则表示,对于4%的理解还需要有待文件的细化。但总体来说,他认为新文件的原则是对的,就是减少原油和国内销售价的倒挂。

  国金证券分析师刘波认为,像上海、北京和广州等地区,价格可以定得高一些,因为需求比较大。而在甘肃、新疆等地区,价格应该在保证销售公司有利润的基础上,进行有序浮动,而不是制定一个死价格。

  中信证券殷孝东在其报告中提到,对于中石油和中石化两大公司而言,2008年第四季度的炼油好光景将不再持续。此外,随金融危机影响全球实体经济,石油产品需求萎缩,石油行业的景气下行会给两大公司带来2009年的经营压力。新机制出台,从长期来说保护了炼油企业的合理利润。

  招商证券分析师裘孝峰对本报记者说,新文件将石油企业的总利润扩大了,一个重要原因是,国家将保证企业的炼厂环节有利润,平衡了销售业务部门的利润。

  分析机构都认为,我国政府对于石油企业的补贴,也将在2009年取消。

  2007年,中国石化获得了123亿元的政策性补贴,2005年和2006年中国石化共计获得了150亿元的补贴。

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炼油 

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