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高盛油价对赌输深南电210万美元

http://www.jrj.com    2008年11月27日 10:49     第一财经日报
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  深南电或以“赖账”应对后期潜在巨亏

  《第一财经日报》独家获悉,高盛与深南电的“油价对赌协议”正在执行中,深南电已经收到高盛全资子公司杰润(新加坡)(下称“杰润”)拨付的前期210万美元的偿付金。而深南电的亏损将在本月底出现,深南电正在对这场可能深不见底的偿付危机采取多种应对办法。深南电可能采取“协议解约”和“转移资产”等两种方式来应对此次危机。

  昨日,本报记者就业界对高盛与深南电“油价对赌协议”的质疑致电高盛中国区有关负责人。该负责人表示对此事“不便评论”。而对于该协议将来是否继续执行,是否接收到深南电的解约请求,以及打算如何处理等问题,该负责人均未给予回答。

  深南电有关人士近日对《第一财经日报》证实,目前与杰润的对赌协议仍未解除。由于从3月份到10月份,国际原油期货价格均位于62美元/桶上方,根据协议,杰润每月需向深南电支付30万美元。目前深南电的下属公司香港兴德胜公司已经收到杰润支付的210万美元。

  不过,进入11月份后,原油期价已经跌破62美元/桶。根据协议,深南电将按照(62美元/桶-浮动价)?0万桶的金额向杰润支付现金,浮动价为“每个决定期限内纽约商品交易所当月轻质原油期货合约的收市结算价的算术平均数”。

  截至昨日发稿,11月的上述浮动价估算为55美元/桶,深南电可能因此仅在11月就向杰润支付约280万美元,这将一举抵消此前数月深南电的对赌收益。而如果油价在接下来的时间里,长期低于62美元/桶,深南电将继续每月承受几百万甚至上千万美元的损失。

  根据深南电发布的公告,深南电与杰润的第二份对赌协议将在2010年10月31日才到期。该协议除约定价格从62美元/桶上浮为64.5美元/桶外,其他内容基本相同。这意味着,第二份协议对深南电更加不利,亏损计算公式将增加2.5美元。

  据市场人士分析,全球经济衰退或许才刚刚开始,从2009~2010年的趋势看,原油期价可能还将继续向下寻求支撑,两年内长期低于60美元/桶的概率较高。

  上述深南电人士表示,目前深南电希望尽力与杰润协商,提前解除油价对赌协议。但这个主动权掌握在杰润手上,对于即将到手的利润,放弃的可能性不大。

  11月15日,深南电公告称,通过了《关于转让深南能源(新加坡)有限公司所持股权资产的议案》:“同意公司转让境外全资子公司深南能源(新加坡)有限公司持有的香港兴德盛有限公司的100%股权给深业投资管理有限公司。转让价拟以不低于34524.03 万元人民币(该价格是兴德盛公司截至2008年9 月30 日经审计净资产的约1.85倍)。本次股权转让完成后,本公司将不再持有兴德盛公司股权。本次股权转让不构成关联交易。”

  业内人士分析,深南电此次股权转让或许是一个策略之举,很大可能是意图以“赖账”的方式来应对此次偿付危机。因为按照有关法规,如果深南电拒绝按协议向杰润支付赔偿金或追加保证金,那么杰润可以起诉深南电,要求冻结其资产。深南电赶在11月将新加坡子公司的资产全部转让,这对于注册地在新加坡的杰润增加了维权难度,毕竟深南电在新加坡和中国香港的资产已经变为一具空壳。

  昨日,本报记者再次致电深南电有关负责人。该人士表示:“此次资产转让更多是出于股权结构的一种考虑,当然业界人士这样的猜测也很正常。现在有关深南电与杰润的对赌协议的解决办法,一切以深南电的公告为准。”(畅远 匡志勇)


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