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油价大跌吞噬深南电

http://www.jrj.com    2008年11月14日 07:33     新快报
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  新快报讯(记者 高菲)深南电(000037)与高盛的两份原油场外期权交易合约渐露“杀气”,假如油价保持下跌势头,深南电很可能会倾家荡产。按照昨天14:05,美国12月份交货的原油期货价格54.95美元/桶计算,深南电目前浮亏282万美元。昨天深南电收报2.84元,涨4.41%。

  年底或亏480万美元

  10月21日深南电公告称,公司与美国高盛集团全资子公司杰润(新加坡)公司签署了一份风险收益不对称的对赌协议。第一份确认书的有效期从今年3月3日——12月31日,由三个期权合约构成。约定油价上涨高于每桶63.5美元时,深南电将赚取有限的固定收益,哪怕油价涨得再高,深南电每月最多获利额以每桶1.5美元的价格获得20万桶的收益,共计30万美元;当浮动油价介于62美元/桶至63.5美元/桶时,深南电可获得“(浮动价-62美元/桶)?0万桶”的收益,当浮动价低于62美元/桶时,深南电每月需向对手支付“(62美元/桶-浮动价)?0万桶”等额的美元。

  若按高盛预测的油价未来两个月跌到50美元的极端情形推算,则深南电至年底到期日可能需要向杰润公司支付480万美元。

  根据深南电三季报显示,今年前三季度公司仅盈利2800万元(约合403万美元),根本无法支付这一巨大亏损。

  面临2年巨亏隐忧

  更要命的是,深南电还与杰润公司签订了第二份确认书,有效期为2009年1月1日至2010年10月31日,也由三个期权合约构成,唯一不同的是合约内的定价更高,为每桶64.5美元。而且杰润公司还具有优先选择权。显而易见,杰润公司是这方面的高手,在看似很不利(签约时油价远远高于每桶62美元)的情况下为自己争取到了最有利的设定条款。深南电曾公告,对第二份协议目前公司正在“积极研究对策”。但业内人士认为,只要杰润选择履行第二份协议,深南电将不得不被动执行,加上原油期货价格波动较大,全球经济疲软,因此第二份协议将比第一份协议更加危险,深南电可能面临2年巨亏的隐忧。

  近日深南电公告中称,深南电已经成立了由董事长牵头、董事会以及公司经营班子共同组成的转向工作协调小组,正积极研究解决方案。昨日,记者试图了解深南电对于该问题最新的解决办法和风险控制应对方案,深南电方面电话却一直未能接通。

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