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张江创投成功蜕变 上海鼎嘉三分法管理企业

http://www.jrj.com    2008年11月06日 02:31     第一财经日报
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  李静颖

  当硅谷成为某种精神象征,中国的每个大城市都会开辟一个汇集精英的场所,在北京是中关村,在上海则有张江高科技园区(下称“张江园区”)。

  一条条以科学家名字命名的道路与周围的企业建筑遥相辉应,一幢幢科技楼宇内出没最多的便是身着正装、手提电脑包的IT精英。上海鼎嘉创业投资管理有限公司(下称“上海鼎嘉”)董事长兼总裁戴燕玲将这样的场景归结为“张江特色”。

  目前,张江园区内聚集了大量创业型企业,园区内5000多家企业,销售收入超过1亿元的有50家,超过5000万元的有100多家,超过300家企业有条件在未来两三年内上市。

  说到此,戴燕玲忍不住笑了。8年前,上海创业投资有限公司、上海浦东科技投资公司、上海张江高科技园区开发公司和上海陆家嘴金融贸易区开发股份公司共同注资1.65亿元人民币,成立了张江园区最早的创投公司——张江创业投资有限公司(下称“张江创投”),由戴燕玲担任总经理。时至今日,大部分的资金已悉数投出,而在其投资的20多家企业中,多为从张江起步的高科技成长型企业。

  5年前,张江创投完成了一次全新的蜕变:通过组建规范的受托机构将LP与GP分开,成立专业的管理机构——上海鼎嘉,除管理张江创投基金外,还同时受托管理上海浦东科技投资有限公司(下称“浦东科投”)Ⅰ期基金。

  戴燕玲喜欢把每一个投资的企业都比成孩子,她说她享受这一看着从孩子慢慢长大成人的过程,这些“孩子”包括微创医疗科技公司、复旦张江生物医药股份公司、上海杏灵科技股份公司等。

  瞄准张江

  上世纪90年代,戴燕玲已在政府科技管理和产业部门供职了20余年,在与一些科技型企业打交道的过程中,戴燕玲逐渐萌生了搭建科技投资平台的念头。1997年,戴燕玲率先主持并创立了上海浦东创业投资公司,此后又在1999年组建了浦东科投,2000年成立了张江创投。

  肩负着为政府引导产业的责任,瞄准了张江这块肥沃的土壤,张江创投和浦东科投资助成立了医药平台和软件平台,并将投资领域锁定为生物科技、光电科技、信息电子等张江重点高科技产业。

  上海鼎嘉副总裁蒋永祥说,上海鼎嘉的合伙人大多曾在政府机关和企业工作过,在产业政策、企业内部管理、业务拓展等方面有丰富经验。蒋永祥说:“有自主专有技术、产品有竞争力、市场空间广阔的初创期科技型企业是上海鼎嘉较为青睐的‘对象’。”

  据了解,上海鼎嘉对于每个项目的投资金额并不高,少则几百万元,多则一两千万元,与一些习惯大手笔投项目的创投相比,投资风格相对谨慎。

  对此,蒋永祥解释,由于两个基金的总盘子本身都不是很大,因而对每笔投资有一定的限制。虽然每轮投资数额不大,但足以给这些初创期企业雪中送炭。在他看来,实实在在地帮助科技型企业成长是本土创投应有的表率。而张江本身就是一个非常优良的项目资源库,鼎嘉可谓有近水楼台之便。

  扶持成长型企业

  微创医疗是戴燕玲颇为中意的项目,这是一家以心脏支架、心血管医疗器械为主要产品的企业。据戴燕玲回忆,1998年,当时几个从国外回来的留学生抱着满腔的创业激情来到张江。戴燕玲说:“经过接触后,我们觉得这是一个很有发展潜力的创新型企业,而且整个团队非常优秀。从2001年起,我们累计给了他们1000多万元的注资。”

  戴燕玲表示,由于前期的产品研发需要大量的资金和科研实力。注资后,上海鼎嘉又积极地为这家企业寻找新的投资方以及项目合作对象,还派专人进驻,开展实地帮助。2年后,企业慢慢步入正轨,自主研发的微创APOLLO颅内支架首次完成人体置入。之后,不断有新产品推向市场。“一年后,我们的使命完成,日本某企业收购了上海鼎嘉的股权,我们退出时只赚了1~2倍,现在已经翻了几十倍了。”戴燕玲说。

  目前,在上海鼎嘉投资的20多个项目里,除上海复旦张江生物医药股份有限公司(08231.HK)已在香港创业板上市之外,手里还有一批“潜力股”。

  另一家以研发、生产专用光学器件和模组、以LCOS技术和应用为核心技术的专业光电企业,是上海鼎嘉前两年投资的TMT项目。据蒋永祥透露,该企业已准备第三次融资。

  近年来,上海鼎嘉又以其管理的资金陆续投资了可鲁电气、新傲科技及中正生物认证等科技企业。蒋永祥表示,这些企业处于快速成长期,上海鼎嘉打算再花2~3年的时间帮助它们进一步发展壮大,最终推向资本市场。

  震荡期的战略调整

  当前的金融危机已逐渐向经济危机蔓延,对于创投业的影响已开始显现。投资谨慎、估值下降、融资困难等一系列的问题正被放大。蒋永祥将目前的情形比喻为“血液不流畅,身体就不健康”。虽然受大势震荡的影响,市场整体不乐观,但对于上海鼎嘉而言,恰是一个加强内部管理、进行资源整合的好时机。

  蒋永祥告诉记者,上海鼎嘉将其投资管理的企业分成三类:第一类是在未来2~3年内有望进入资本市场的企业,对此,主要是帮助企业加大队伍建设及资源配置能力,大力拓展市场,完善资本结构。第二类是尚处发展期的企业,将对企业的科技孵化提供一定的帮助,在确保企业拥有自主知识产权的同时,提升产品的市场竞争优势。第三类是个别业务不理想、无发展前景的企业,公司将考虑采用向第三方出售股权、经营者接盘等做法,收回全部或部分投资,将损失减少到最低。

  “加强自身的造血功能,血液流畅了,身体强壮了,就不怕严冬了。等春天来的时候,就有机会了。”蒋永祥说。

  除此以外,据蒋永祥透露,上海鼎嘉也在关注融资,除人民币基金外,也在尝试与外资基金合作。此外,上海鼎嘉也逐渐将自己关注的重点进一步延伸到新能源以及新材料等领域。

关键词

张江 上海 企业 浦东 园区 

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