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http://www.jrj.com    2008年11月05日 11:43     广州日报
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  本报讯 (记者杨欣)近期A股和H股两地市场刮起了一阵“回购风”,但由于目前市场信心尽失,且回购规模尚小,因此投资者也要谨慎投资。

  天音控股10月31日称拟动用不超过7000万元,以不超过3.5元/股,回购不超过2000万股。这是自证监会10月9日发布《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》以来,首次发布回购公告的A股公司。随后,海马股份称,将以不超过3.6元/股的价格回购不超过3000万股社会公众股。

  而H股方面,10月24日至10月28日三个交易日内,中国石油在二级市场上回购了3800万股,耗资约8000万港元,而迄今为止,中石油香港公司已回购约2.72亿股,耗资至少达6亿港元。如果中国石油香港公司用尽回购额度,回购总额至少在12亿港元。

  此外,近期地产、资源和消费股也出现了回购潮。据联交所披露,仅在10月28日当天,就有6只H股参与回购。

  上市公司得免费午餐

  当大量股票跌破发行价和增发价时,公司如果进行回购,就可挽回部分股权因发行或增发被稀释的损失,同时获取大笔资金。以中国石油为例,该公司于去年10月22日以16.7元/股的价格发行A股40亿股,募集资金668亿元。假设中国石油以12元/股的价格回购全部发行在外的40亿A股,需花费480亿元。这相当于在短短一年之内,中国石油仅仅花费一些发行和回购的手续费,不用稀释一股股票,账户上就多出约188亿元。

  中信证券分析人士陈慕林认为,相对于增持,回购却可以实实在在地提升每股内在价值,也无减持担忧,所以更能稳定市场。

  关注A+H、A+B公司

  资料显示,A股市场上可能回购的公司有几个显著的特征:首先,市盈率低于市场平均水平;其次,净资产收益率高于市场平均水平且在10%以上;第三,流通A股占总股本比例较高;第四,少数股东权益占比较低,现金流并不能成为判断的依据。天信投资认为,目前A股公司以增持为主,但其实,H、B股相对于A股来说有更高的折价,回购成本更低,同时也提升了A股投资者的持股比例,增厚了每股收益和净资产等财务指标,这比直接增持A股更能直接刺激A股的股价,因此A+H、A+B的上市公司值得投资者关注。

关键词

公司 石油 净资产 增发 超过 

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