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米塔尔中国抄底

http://www.jrj.com    2008年09月27日 01:43     21世纪经济报道
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  实习记者 邓瑶 本报记者 高江虹

  “这是一个最坏的时代,这是一个最好的时代。”遭遇上下游双重挤压的中国钢铁业,蕴藏着无数并购重组的机会。

  全球最大的钢铁公司安赛乐米塔尔,选择在这个时代再度加码中国市场,并非偶然。米塔尔之心,正如其总裁兼首席财务官阿帝塔·米塔尔专门印制的中文名片上的一句话:“塑造钢铁业的未来。”

  9月19日,安赛乐米塔尔主管兼并重组的副总裁昂杜拉(Ondra Otradovec)对本报记者表示:“我们在四大洲20多个国家设有工厂,业务范围覆盖了全部重要钢铁市场,但是在亚洲市场,我们所占有的市场份额和地位是非常不足的。我们希望随着中国经济的快速增长,我们的业务在中国也能够快速增长。”

  全球并购

  安赛乐米塔尔的身体里流淌着并购的血液。昂杜拉表示:“我们最擅长的就是并购,然后变废为宝。”

  1989年,米塔尔的前身LNM控股公司,在多巴哥收购了一家严重亏损的国营钢厂后,初尝甜头,从此确立了“兼并和改造亏损国营企业”的经营路线。

  转折性的机遇发生在2003年,LNM抓住当时波兰、捷克、罗马尼亚和马其顿国营钢铁企业私有化的时机,通过收购获得了这些公司的控制权。

  2004年,LNM又趁南非最大的Iscor钢铁公司经营不景气之际,获得后者50%的股份和管理权,与之合并后改名为米塔尔钢铁公司(Mittal Steel),Iscor钢铁公司改名为米塔尔南非钢铁公司(Mittal SA)。

  接下来,米塔尔钢铁公司“像一部吸尘器一样,疯狂吸走了世界各地的破铜烂铁”——以45亿美元收购美国俄亥俄州国际钢铁公司及其下属企业、以45亿美元收购乌克兰Kryvorizhstal钢厂、以45亿美元用于14个国家的900多项工程。

  至2005年,米塔尔钢铁公司已由印度一家名不见经传的小钢厂,摇身一变为世界最大的钢铁集团,年产能达6300万吨。

  2006年,米塔尔钢铁公司做出了一个让世人震惊的举动——以343亿美元并购钢铁“老二”安赛乐,钢铁业巨无霸安赛乐米塔尔从此诞生。

  合并后的安赛乐米塔尔表示,将继续整合世界钢铁业,并计划进军中国和印度两大亚洲市场,业内人士预计,这将引发亚洲钢铁行业更多兼并收购。

  昂杜拉表示:“2008年,除了已经完成和正在进行的并购,我们还将继续在墨西哥、巴西、中国、澳大利亚等地开展并购重组动作。”昂杜拉认为,在钢铁业,依靠并购的公司比那些依靠有机增长的公司增长更快,中国的宝钢和鞍钢就是很好的例子。

  然而,这一系列疯狂的并购背后,是巨大的风险和高昂的成本。但昂杜拉表示,米塔尔的秘诀在于,拥有一套系统的机制,为每一个并购提供控制成本的基准,“我们有一套指标,对应并购的每一个环节,随着并购的发展,我们现在试图寻找一种新的方式来降低并购成本,具体包括财务和管理两个方面的创新。并购前首先要全面调查,其次要合理估值,得到政府的支持,然后进行无缝整合。”

  2008年,截至8月31日,米塔尔完成的并购交易额已经到达了60亿美元,业务涉及60多个国家,工厂基地共27个。

  昂杜拉表示:“我们有一个三维增长和可持续增长战略,三维增长战略主要包括产品、地域、价值链三个方面;可持续增长,包括投资和目标收购。”

  关于未来的并购计划,昂杜拉:“首先我们要完善现有的企业和设备,到2010年我们的产量要达到2000万吨;其次,我们要建设新的厂家,比如在印度、沙特、土耳其等地建立新的厂家,到时候我们希望这些新厂家能达到2400万吨的产能。新旧项目投资完成后,我们预计我们的产能将达到1.5亿吨,这个数字还不包括并购。”

  这家并购足迹遍及全球的钢铁巨头,如此总结其成功秘诀:在最合适的时机去收购与合并;用最精明的经营手法壮大那些被收购的企业。

  中国机会

  而此时,进入发展低潮的中国钢铁业,再次给安赛乐米塔尔提供了这样一个“最合适的时机”。

  安赛乐米塔尔对中国钢铁业来说并不陌生。事实上,它在中国钢铁业合资、并购的力度、深度、广度和所追求的目标,已让业界为之侧目。

  昂杜拉表示:“我们选择中国,是因为中国的发展速度是其他国家的两倍,我们希望能加快在中国的发展速度。”

  目前,在中国钢铁业,米塔尔对湖南华菱参股33%,对中国东方集团参股28%,并在北京、上海、成都、乌鲁木齐、广州和香港设有办事处,在上海、广州、天津和武汉设置了基础工程解决方案部门。

  此前,米塔尔拟以2.6亿美元收购山东莱钢股份38.4%股份、洽谈并购包钢和八一钢铁等中国北方钢铁企业、有意收购鞍钢20%-30%的股份均遭拒绝,对湖南华菱和中国东方集团的参股也是一再退让之下取得的结果。

  但昂杜拉并不掩饰安赛乐米塔尔在中国还有更大的“野心”——控股。“我们在中国市场的业务,主要以合资与分销两种方式进行,投资额将超过15亿美元,但我们最终想在中国达到控股的目的,这一点还需要得到中国政府的合作。”

  米塔尔在中国的经历,只是中国加强钢铁行业跨国并购监管的缩影。2005年7月20日正式颁布实施的《钢铁产业发展政策》,对外资在产权、产量、资金实力等方面做出了严格限制:境外钢铁企业必须具备钢铁自主知识产权技术,年产量必须达到1000万吨以上。

  虽然,米塔尔达到了上述标准,但控股目前看来依然是个遥不可及的目标。

  国信证券钢铁业首席分析师郑东表示:“最大的阻力来自政策,钢铁业基础行业的性质决定了政府很难对这一块轻易放开,其次,国内大型钢企也将对其形成牵制。”

  9月8日,米塔尔总裁拉克希米·米塔尔(Lakshmi N.Mittal)在新加坡参加2008年福布斯全球行政总裁会议时表示:“我们目前全球收购的最大障碍就在中国,我们试图扩大购置在中国的资产,但中国不鼓励外国投资者进来的时候来个大动作,到目前为止,我们还是没有足够的运气。”

  但米塔尔并未就此罢休,一位业内人士告诉记者,目前,米塔尔正以中国东方集团为平台,在中国寻找新的合作对象。

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钢铁 并购 亚洲 中国 公司 

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