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中国铝业的解困之道

http://www.jrj.com    2008年09月05日 10:21     财经时报
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  净利下降近7成,中国铝业半年报的难看代表了2008年上半年大多数国内企业的处境,作为这家大型央企的掌门人,肖亚庆有怎样的高招,带领中国铝业走出困境?

  本报记者 徐任重 实习记者 王宙洁 上海报道

  上海,浦东,2008年9月1日。

  国际会议中心的世纪厅里,就座于主席台正中央的一位风度翩翩的男子,正镇定自若地回答着记者的提问,但言谈中,刻意保持的微笑,仍掩饰不了眉头的紧锁。此人是这场业绩报告会的主角——中国铝业股份有限公司(以下简称“中国铝业”,601600,SH)的董事长肖亚庆。

  肖亚庆眉头紧锁,是因为2008年上半年中国铝业的半年报不太好看,作为同时荣登2008年中国500强企业第31位,以及2007年上市公司价值百强第46位的大型央企的掌门人,心情自然不会好过。

  据中国铝业2008年中期报表显示,该公司上半年实现营业收入396亿元,同比减少7.14%,净利润24亿元,同比减少65.56%。

  肖亚庆对股东们的解释是,公司的两大产品,氧化铝和电解铝受到成本升高以及市场价格下降的双重挤压,是此次业绩下滑的主要原因。

  除此之外,中国铝业半年报中还把业绩下降的原因归结于销售和财务成本上升以及年初雪灾的影响。

  内外困局

  业绩下降不是只有中国铝业一家,国资委主任李荣融在7月22日央企负责人工作会议上透露出的数据:2008年上半年,中央企业累计实现营业收入57650.3亿元,同比增长25.7%,增幅比上年同期提高5.4个百分点,但不容乐观的是中央企业实现利润减幅为10.3%。

  国资委在对410户国有重点企业热点问题调查中显示,有95%以上的企业认为,包括石油、煤炭、天然气、化工原料、电力、铁矿石等在内的能源、原材料价格持续维持上行趋势,已经成为影响企业经济效益的重要因素。

  据国资委的统计,上半年,中央企业成本费用同比增幅高于营业收入增幅3.9个百分点,比一季度加大2.8个百分点。

  如董事长肖亚庆所言,成本上升和销售价格下降,是导致中国铝业业绩大幅下降的主要原因。

  资料显示,中国铝业两大主要产品氧化铝和电解铝(又称原铝)的价格都出现较大幅度的下跌。

  中国铝业氧化铝对外销售价格约2830元/吨,较去年2964元下降了134元/吨,下降幅度为4.52%;而电解铝对外销售价格为16241元/吨,较2007年同期的17213元/吨,下降了972元/吨,下降幅度为5.64%。

  同时,氧化铝单位生产成本由于燃料、动力和铝土矿价格的大幅上涨出现上升,侵蚀利润。

  银河证券撰写的研究报告预计,燃料动力上涨使氧化铝成本上涨约150元/吨;铝土矿价格上涨导致的成本上升约160元/吨。

  受电价和阳极碳块制造成本的上升,电解铝的生产成本出现大幅上升。银河证券预测2008年,中国铝业电解铝的生产成本较上年提升约5%。

  同样的,中金公司在一份对中铝中期业绩预览的报告中指出,2008 年电解铝行业的毛利率将进一步下降,电解铝行业供应过剩,使得能源和原材料价格上升难以向价格传导,电解铝需求增速显著低于市场预期,新建产能依然较多,使得铝价面临一定的下跌压力。

  与此同时,随着铝土矿进口价格、海运费、煤炭价格、其他生产原料的不断攀升,国内氧化铝厂的毛利率也将被进一步挤压。

  今年以来,包括房地产和汽车等在内的铝下游行业增速明显放缓,带动前4个月国内原铝消费仅增加11%。

  国内原铝产能扩张速度仍在加快,预计2008年和2009年,将分别增加320万吨和230万吨。至2009年底,中国原铝产能可望超过2000万吨。由于消费放缓和产能扩张较快,预计未来两年全球原铝市场将持续过剩,并会抑制铝价上升的空间。再考虑人民币升值等因素,对2008年和2009年国内铝价预测分别为18850元/吨和19000元/吨,同比各回落3.1%和上升0.8%。

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